Americké akciové trhy v úterý uzavřely výrazně níže poté, co se výprodej technologických akcií rozšířil z Asie do zbytku světa. Klíčové body Nasdaq klesl o 2,2 procenta kvůli technologiím Výprodej odstartoval prudký propad jihokorejských čipových firem Investoři zpochybňují návratnost AI infrastrukturních investic SpaceX (SPCX) krátce spadla pod cenu svého IPO Hlavním katalyzátorem nervozity se stal prudký propad jihokorejských technologických titulů, který znovu otevřel otázky ohledně tempa růstu poptávky po technologiích souvisejících s umělou inteligencí. Zatímco investoři v posledních měsících přehlíželi geopolitická rizika a soustředili se především na příležitosti spojené s AI revolucí, nyní se pozornost trhu přesouvá k ocenění technologických společností a návratnosti obrovských investic do datových center, polovodičů a výpočetní infrastruktury. Nasdaq zaznamenal výrazný pokles, technologické akcie ztratily půdu pod nohama Index S&P 500 uzavřel obchodování se ztrátou 1,4 % na úrovni 7 365,67 bodu. Ještě výraznější propad zaznamenal technologický Nasdaq Composite , který odepsal 2,2 % a uzavřel na 25 587,04 bodu. Index Dow Jones Industrial Average během dne několikrát změnil směr, nakonec však oslabil o 0,1 % na 51 665,43 bodu. Technologický sektor se dostal pod silný tlak po měsících mimořádně silného růstu. Akcie spojené s umělou inteligencí byly jedním z hlavních motorů jarního oživení Wall Street, které pomohlo investorům překonat obavy z konfliktu na Blízkém východě i z vyšších cen energií. Situace se však změnila. Po uzavření prozatímní mírové dohody mezi Spojenými státy a Íránem a následném poklesu cen ropy se geopolitické riziko dostalo do pozadí. Investoři se nyní plně soustředí na technologický sektor, který se stal největší částí letošní akciové rally. Po dlouhém období optimismu začínají trhy zpochybňovat, zda současné vysoké valuace technologických společností odpovídají reálným vyhlídkám na budoucí růst zisků. Zásadní otázkou je především návratnost miliard dolarů investovaných do infrastruktury pro umělou inteligenci. Výprodej v Jižní Koreji spustil globální nervozitu Klíčovým impulzem pro úterní výprodej byla situace v Jižní Koreji. Podle zprávy serveru ChosunBiz zvažuje společnost SK Hynix změnu strategie výroby a přesun části kapacit z produkce vysoce výkonných paměťových čipů HBM4 určených pro systémy umělé inteligence zpět k běžným pamětem DRAM. Informace vyvolala obavy, že růst poptávky po AI infrastruktuře nemusí být tak silný, jak trh dosud předpokládal. Akcie SK Hynix se propadly o více než 12 %. Podobně výrazné ztráty zaznamenala také společnost Samsung Electronics. Výsledkem byl přibližně desetiprocentní pokles indexu KOSPI, který zaznamenal druhý nejhorší jednodenní výsledek ve své historii. Nervozita se následně přenesla i na americké trhy. Investoři začali vybírat zisky v sektorech, které byly hlavními vítězi letošního růstu. Technologický sektor indexu S&P 500 oslabil o 3,7 %. Mezi největší poražené patřily společnosti Sandisk a Micron Technology (MU), které patří mezi významné výrobce paměťových řešení. Silný tlak dopadl také na polovodičové firmy Marvell Technology (MRVL) a Lam Research (LRCX). Výrazný propad zaznamenal také index Philadelphia Semiconductor Index, který odepsal 7,9 %. Investoři současně přesouvají kapitál do defenzivnějších sektorů, jako jsou spotřební zboží, zdravotnictví nebo utility. Tento přesun naznačuje rostoucí opatrnost trhu po měsících výrazného růstu rizikovějších aktiv. Vyšší sazby a financování AI investic zvyšují nejistotu Technologické společnosti nyní čelí nejen otázkám kolem poptávky po AI produktech, ale také méně příznivému makroekonomickému prostředí. Trhy začínají počítat s možností, že americká centrální banka letos zvýší úrokové sazby dvakrát namísto jednoho očekávaného zvýšení. Vyšší výnosy dluhopisů obvykle negativně dopadají na růstové společnosti, jejichž ocenění je založeno především na budoucích příjmech. Další pozornost přitahuje způsob financování masivních investic do umělé inteligence. Alphabet (GOOGL) (GOOG) nedávno oznámil plán prodeje akcií v hodnotě 80 miliard dolarů, který má pomoci financovat rozšiřování AI infrastruktury. Objevily se také informace, že podobný krok zvažuje Meta Platforms (META) . Společnost Nvidia (NVDA) minulý týden oznámila emisi dluhopisů v objemu 25 miliard dolarů, což představuje její první podobný krok za posledních pět let. Investoři zároveň očekávají budoucí vstupy společností Anthropic a OpenAI na burzu. Všechny tyto projekty budou vyžadovat obrovské množství kapitálu, což vyvolává otázky, odkud budou finanční prostředky pocházet a jaký dopad budou mít na ocenění technologických firem. Zdroj: Shutterstock Navzdory výprodeji přinesla americká ekonomika pozitivní signály. Předběžný kompozitní index PMI od společnosti S&P Global vzrostl v červnu na 52,2 bodu z květnových 51,5 bodu a dosáhl nejvyšší úrovně za posledních pět měsíců. Pozitivně překvapil také sektor služeb, kde index podnikatelské aktivity vzrostl na 51,3 bodu. Ještě silnější výsledek přinesla výroba, jejíž index produkce dosáhl 57,7 bodu, což představuje nejrychlejší tempo růstu od července 2021. Investoři nyní vyhlížejí zejména zveřejnění indexu PCE, který je preferovaným inflačním ukazatelem americké centrální banky a může významně ovlivnit očekávání dalšího vývoje úrokových sazeb. Írán, ropa a SpaceX zůstávají ve středu pozornosti Dalším důležitým tématem zůstává situace kolem Íránu a vývoj na trhu s ropou. Prezident Donald Trump uvedl, že Írán souhlasil s nejvyšší úrovní jaderných kontrol, což podle něj vytváří prostor pro pokračování jednání mezi oběma zeměmi. Íránská státní média však informace o plánovaných inspekcích zpochybnila a uvedla, že žádná schůzka s Mezinárodní agenturou pro atomovou energii nebyla naplánována. Navzdory nejasnostem ceny ropy pokračovaly v poklesu. Důvodem byl výrazný nárůst lodní dopravy v Hormuzském průlivu. Podle společnosti Kpler vzrostl počet průjezdů tankerů během týdne z 3 na 42. Cena ropy Brent pro zářijové dodání klesla o 0,8 % na 76,94 dolaru za barel. Výraznou volatilitu nadále vykazuje také SpaceX (SPCX) . Akcie společnosti během úterního obchodování krátce klesly na 147,11 dolaru, čímž se dostaly pod svou úvodní cenu při vstupu na burzu ve výši 150 dolarů. Později však titul část ztrát smazal a obchodní den zakončil přibližně o 1 % výše. Pokračuje tak období zvýšené volatility, které bývá po velkých primárních emisích akcií poměrně běžné. Zdroj: Shutterstock Pod tlak se dostaly také akcie společnosti Carnival (CCL) , které ztratily 4,9 %. Důvodem byl výhled zisku pro aktuální čtvrtletí, který zaostal za očekáváním trhu kvůli vyšším nákladům na palivo a přetrvávajícím geopolitickým rizikům.