Nadcházející týden přinese investorům několik důležitých událostí, které mohou ovlivnit směřování amerických finančních trhů. Fed rozhodne o sazbách pod novým vedením Trhy očekávají ponechání sazeb beze změny Maloobchodní tržby ukážou sílu amerického spotřebitele Investoři sledují dopady inflace a úspěch SpaceX Největší pozornost bude bezpochyby soustředěna na zasedání americké centrální banky, které proběhne v úterý a ve středu. Poprvé jej povede nový předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh. Finanční trhy aktuálně téměř jednomyslně očekávají, že Fed ponechá základní úrokové sazby beze změny. Samotné rozhodnutí proto pravděpodobně nepřinese výrazné překvapení. Mnohem důležitější bude následná tisková konference nového šéfa centrální banky, během níž investoři získají první podrobnější představu o jeho pohledu na inflaci, ekonomický růst a další směřování měnové politiky. Význam zasedání navíc zvyšuje skutečnost, že ekonomické prostředí se od začátku roku výrazně změnilo. Zatímco ještě v lednu se očekávalo postupné snižování úrokových sazeb, nyní se stále častěji diskutuje o možnosti jejich dalšího zvýšení. Inflace a trh práce změnily očekávání investorů Když nový předseda Fedu přebíral funkci, investoři počítali s postupným uvolňováním měnové politiky. Inflace tehdy zpomalovala a trh práce vykazoval známky ochlazení. Situace se však během několika měsíců výrazně změnila. Konflikt na Blízkém východě vedl k prudkému růstu cen energií, což se následně promítlo do vyšší inflace. Meziroční růst spotřebitelských cen ve Spojených státech se v květnu vyšplhal na 4,2 %, což představuje nejvyšší hodnotu za více než tři roky. Současně zůstává americký trh práce překvapivě silný. Nově vytvořená pracovní místa opakovaně překonávají očekávání ekonomů a nezaměstnanost se drží na relativně nízkých úrovních. Právě kombinace vyšší inflace a odolné ekonomiky vede část představitelů Fedu k názoru, že by mohlo být nutné úrokové sazby ještě zvýšit. Investoři proto budou velmi pozorně sledovat, zda nový předseda centrální banky tento názor sdílí. Trhy budou hledat vodítka v komunikaci Fedu Jedním z hlavních témat bude také styl komunikace nového vedení centrální banky. Nový předseda dlouhodobě zastává názor, že Fed by měl být opatrnější při zveřejňování dlouhodobých prognóz a detailních výhledů. Podle tohoto přístupu mohou příliš konkrétní odhady centrální banku zbytečně svazovat a omezovat její flexibilitu. Pokud by Fed skutečně začal poskytovat méně podrobných informací o budoucím vývoji sazeb, mohlo by to vést k vyšší citlivosti trhů na nová ekonomická data. Každý údaj o inflaci, zaměstnanosti nebo spotřebitelské aktivitě by pak mohl výrazněji ovlivňovat očekávání investorů a způsobovat vyšší volatilitu na akciových i dluhopisových trzích. Právě proto bude středeční tisková konference jednou z nejsledovanějších událostí celého týdne. Důležitá budou také data o maloobchodních tržbách Vedle Fedu nabídne týden i několik důležitých ekonomických statistik. Ve středu budou zveřejněny údaje o maloobchodních tržbách za květen. Ty poskytnou aktuální pohled na chování amerických spotřebitelů v prostředí vyšších cen a rostoucích životních nákladů. V dubnu maloobchodní tržby meziměsíčně vzrostly o 0,5 %, přičemž významnou část růstu tvořily vyšší výdaje na pohonné hmoty. Současně se však objevují známky opatrnějšího spotřebitelského chování. Domácnosti se snaží omezovat některé výdaje, častěji tankují u diskontních prodejců a více kontrolují své rozpočty. Nová data tak mohou napovědět, zda vyšší inflace začíná výrazněji ovlivňovat spotřebitelskou poptávku, která je klíčovým pilířem americké ekonomiky. Výsledková sezóna nabídne několik zajímavých jmen Pozornost investorů bude směřovat také k hospodářským výsledkům několika významných společností. Ve středu zveřejní výsledky CarMax (KMX) , jeden z největších prodejců ojetých automobilů ve Spojených státech. Investoři budou sledovat zejména vývoj poptávky po automobilech a první kroky nového vedení společnosti. Výsledky představí také Jabil (JBL) , výrobce elektronických komponentů a dodavatel technologického průmyslu. Trh bude zajímat především to, zda pokračující investice do umělé inteligence podporují poptávku po jeho produktech. Ve čtvrtek zveřejní výsledky maloobchodní řetězec Kroger (KR) , který se snaží získávat zákazníky prostřednictvím nižších cen. Výsledky mohou nabídnout další pohled na sílu amerického spotřebitele. Stejný den budou investoři sledovat také hospodaření společnosti Accenture (ACN) . Trh se zaměří zejména na dopady rozvoje umělé inteligence a vývoj zakázek v prostředí měnících se technologických priorit firem i veřejného sektoru. SpaceX a Fed zůstanou hlavními tématy Přestože nadcházející týden nabídne řadu zajímavých firemních výsledků i ekonomických statistik, hlavním tématem zůstane první zasedání Fedu pod vedením nového předsedy. Investoři se budou snažit zjistit, zda americká centrální banka směřuje spíše k dalšímu zpřísňování měnové politiky, nebo zda bude vyčkávat na další vývoj inflace. Současně bude pokračovat pozornost věnovaná rekordnímu IPO společnosti SpaceX (SPCX) , jejíž úspěšný debut výrazně podpořil optimismus na technologických trzích. Vývoj úrokových sazeb, inflace a nálady investorů tak bude i nadále určovat směr amerických akciových trhů v následujících týdnech.