Klíčové body Zlato zaznamenalo extrémní cenové výkyvy a přiblížilo se hranici 4 000 dolarů za unci v bezprostřední reakci na dokončení dalších amerických vojenských akcí. Teherán v odvetě oznámil kompletní uzavření strategického Hormuzského průlivu pro veškerá plavidla, což eskaluje napětí a narušuje globální dodávky energií. Americká inflace v květnu zrychlila na 4,2 procenta, což představuje nejvyšší tempo růstu za více než tři roky v důsledku válečného zdražování energií.   Geopolitická eskalace a divoké výkyvy drahých kovů Trh s drahými kovy zažívá v posledních hodinách zcela bezprecedentní volatilitu a prudké cenové obraty. Zlato (GC=F) divoce kolísalo bezprostředně poté, co Spojené státy americké oficiálně oznámily úspěšné dokončení další čerstvé vlny vojenských úderů namířených proti cílům v Íránu. Tento razantní krok dramaticky zvyšuje sázky v probíhajícím geopolitickém konfliktu, který již stihl zásadně otřást globálními finančními trhy a výrazně podpořit silné inflační tlaky napříč světovými ekonomikami. Žlutý kov v rámci velmi neklidného a trhaného obchodování vzrostl až o 1,1 procenta. Tímto překvapivým pohybem směrem vzhůru kov zcela vymazal svůj předchozí propad podobného rozsahu. Ten během čtvrtečního rána srazil cenu zlata do těsné blízkosti psychologicky významné hranice 4 000 dolarů za trojskou unci. Americká armáda potvrdila, že dokončila své údery proti vybraným íránským cílům krátce poté, co prezident Donald Trump ostře obvinil Teherán ze záměrného protahování probíhajících diplomatických jednání o prozatímní mírové dohodě. Odpověď z Blízkého východu na sebe nenechala dlouho čekat a přinesla další vlnu eskalace. Teherán v přímé odvetě nekompromisně oznámil, že s okamžitou platností zcela uzavírá strategicky klíčový Hormuzský průliv, a to striktně pro naprosto všechna plavidla bez výjimky. Na asijském spotovém trhu se zlato během dopoledního obchodování v Singapuru vyšplhalo o 0,6 procenta na hodnotu 4 097,73 dolaru za unci. Tento mírný růst přichází jako korekce poté, co kov v předchozí mimořádně ztrátové seanci odepsal více než 4 procenta své hodnoty. Pozitivní sentiment a hledání bezpečného přístavu se částečně přelily i na další drahé kovy. Stříbro (SI=F) si připsalo rovné 1 procento a dosáhlo úrovně 63,96 dolaru za unci. Krok vzhůru zaznamenala v tomto extrémně napjatém prostředí rovněž platina (PL=F) a průmyslově využívané palladium (PA=F) . Naopak Bloomberg Dollar Spot Index, který slouží jako hlavní měřítko síly americké měny, mírně oslabil o 0,1 procenta. Zdroj: Getty Images Narušení energetických toků a hrozba rostoucí inflace Nejnovější vlna vojenských útoků jasně podtrhuje rostoucí a těžko skrývanou netrpělivost administrativy Donalda Trumpa ohledně skutečnosti, že obě znesvářené strany dosud fatálně selhaly v dosažení jakéhokoliv hmatatelného diplomatického průlomu. Válečný konflikt, který v těchto dnech vstupuje již do svého čtvrtého měsíce, způsobil masivní a dlouhodobé narušení globálních energetických toků. Právě blokáda Hormuzského průlivu představuje naprosto kritický problém pro mezinárodní obchod, což se okamžitě a drtivě projevilo na globálním trhu. Ropa (CL=F) reagovala na toto zablokování klíčové námořní tepny strmým a nezastavitelným růstem cen. Tento cenový šok na energetických trzích následně radikálně zvyšuje pravděpodobnost, že centrální banky budou brzy nuceny přistoupit k dalšímu agresivnímu zvyšování úrokových sazeb. Měnové autority se totiž zoufale snaží udržet překotně rostoucí inflaci pod kontrolou, přičemž drahé energie jim tuto snahu zásadně komplikují. Nejnovější makroekonomická data ze Spojených států tento znepokojivý celosvětový trend plně a neúprosně potvrzují. Americká inflace v průběhu května nečekaně zrychlila a dosáhla absolutně nejvyššího tempa růstu za více než poslední tři roky. Hlavním motorem tohoto dramatického růstu cenové hladiny byly právě prudce stoupající ceny energií vyvolané probíhajícím válečným konfliktem. Zásadním problémem je, že toto zdražování již zcela zastínilo a vymazalo jakýkoliv růst mezd amerických pracovníků, čímž reálně snižuje jejich kupní sílu. Podle oficiálních údajů amerického Úřadu pro statistiku trhu práce zveřejněných ve středu, index spotřebitelských cen meziměsíčně stoupl o 0,5 procenta oproti dubnu. V meziročním srovnání pak inflace vyskočila na hrozivých 4,2 procenta, což představuje nejvyšší zaznamenanou hodnotu od začátku roku 2023. Zlato gold Technické výprodeje a rebalancování investičních portfolií Při pohledu na širší časový horizont se jasně ukazuje, že navzdory aktuálním divokým výkyvům se zlato stále obchoduje přibližně 22 procent pod svými původními úrovněmi. Konkrétně pod hodnotami, na kterých se stabilně nacházelo před samotným vypuknutím íránské války na konci letošního února. Nedávný strmý propad tohoto drahého kovu pod technicky naprosto klíčovou hranici dvousetdenního klouzavého průměru navíc na trzích spustil další vlnu masivních technických výprodejů. Tato specifická hranice je totiž mimořádně bedlivě sledována velkými institucionálními investory jako zásadní indikátor dlouhodobého tržního trendu a její proražení směrem dolů automaticky aktivuje prodejní algoritmy. Podle předních oborových odborníků však současný cenový pokles nemusí nutně znamenat definitivní ztrátu důvěry ve zlato jako takové. Robert Gottlieb, uznávaný tržní konzultant a bývalý elitní obchodník s drahými kovy ve společnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM) , nabídl na profesní síti LinkedIn mnohem hlubší a analytičtější pohled na aktuální tržní dynamiku. Ve svém příspěvku důrazně upozornil, že neustálý a nepřerušovaný příliv zcela protichůdných novinových titulků z válečné zóny extrémně zvyšuje celkovou míru nejistoty na kapitálových trzích. Tato všudypřítomná nervozita následně nutí velké i malé investory plošně snižovat svou rizikovou expozici a naopak urychleně navyšovat hotovostní likviditu napříč velmi širokým spektrem různých tříd aktiv. Nejnovější a tolik diskutovaný propad cen drahých kovů je tak podle Gottliebovy expertní analýzy spíše přímým výsledkem nuceného snižování pákového efektu a rozsáhlého strategického rebalancování investičních portfolií. Rozhodně se tedy podle něj nejedná o fundamentální přehodnocení tradiční role zlata jakožto ultimátního bezpečného přístavu.