Klíčové body Cena zlata se stabilizovala nad hranicí 4 200 dolarů za unci v reakci na probíhající jednání o ukončení americko-íránského konfliktu. Potenciální dohoda o čtrnácti bodech zahrnuje uvolnění íránských aktiv ve výši 24 miliard dolarů a opětovné otevření klíčového Hormuzského průlivu. Chicagská komoditní burza CME Group reaguje na zvýšenou poptávku a od 26. července zavádí nepřetržité obchodování se zlatými futures.   Zlato reaguje na diplomatické oteplení Trh s drahými kovy prochází obdobím zvýšené volatility, přičemž Zlato (GC=F) se v závěru týdne dokázalo úspěšně stabilizovat. Investoři s napětím vyhodnocují vyhlídky na dlouho očekávanou dohodu, která by mohla definitivně ukončit probíhající válečný konflikt mezi Spojenými státy americkými a Íránem. Tento geopolitický střet v uplynulých měsících výrazně otřásl globálními trhy a stal se jedním z hlavních motorů rostoucí inflace. Cena vzácného kovu se během pátečního obchodování usadila těsně nad psychologickou hranicí 4 200 dolarů za trojskou unci, čímž umazala podstatnou část svých dřívějších ztrát. Impulsem pro toto oživení se staly zprávy íránské polooficiální tiskové agentury Mehr. Podle jejích informací aktuálně probíhají intenzivní jednání mezi Washingtonem a Teheránem o potenciální dohodě, která by měla obsahovat celkem čtrnáct klíčových ustanovení. Mezi ty nejvýznamnější patří strategické znovuotevření Hormuzského průlivu, uvolnění zmrazených íránských aktiv v celkové hodnotě 24 miliard dolarů a stanovení šedesátidenní lhůty pro vyjednávání s cílem dosáhnout finální shody v citlivých jaderných otázkách. Jak zpráva dodává, navrhovaný dokument musí ještě projít důkladným přezkumem a konečným schválením ze strany nejvyšších autorit v Teheránu. Americký prezident Donald Trump již ve čtvrtek sebevědomě prohlásil, že íránský nejvyšší vůdce s mírovou dohodou souhlasil a k jejímu slavnostnímu podpisu by mohlo dojít již během nadcházejícího víkendu. Šéf Bílého domu tento dokument popsal jako velmi silné memorandum o porozumění, které má zatím mírně konceptuální charakter. Íránská strana však toto nadšení mírní. Podle polooficiální agentury ISNA, která citovala mluvčího ministerstva zahraničí Esmaila Baghaeiho, islámská republika v této záležitosti ještě nedospěla k definitivnímu závěru a celá věc zůstává předmětem interního zkoumání. Akciové trhy na tyto zprávy reagovaly růstem, zatímco Ropa (CL=F) prohloubila své předchozí ztráty. Zdroj: Getty Images Opatrnost trhů a dopady na globální inflaci Tržní sentiment nicméně zůstává silně opatrný. Ole Hansen, hlavní komoditní stratég společnosti Saxo Bank, upozorňuje, že po více než třiceti podobných prohlášeních v průběhu posledních několika měsíců jsou investoři stále obezřetnější a zdráhají se brát podobné politické signály za bernou minci. Obchodníci se zlatem podle něj sdílejí podobný pohled, kdy záměrně ignorují rétoriku amerického prezidenta a soustředí se primárně na reálné kroky íránské administrativy na mezinárodní scéně. Válečný konflikt na Blízkém východě, který aktuálně vstupuje do svého čtvrtého měsíce, zásadním způsobem narušil plynulost energetických toků přes strategický Hormuzský průliv. Tato situace vyvolala prudký nárůst cen ropy a současně zvýšila pravděpodobnost dalšího plošného zpřísňování měnové politiky. Centrální banky po celém světě totiž svádějí nelehký boj s cílem zkrotit neústupnou inflaci. Evropská centrální banka ve čtvrtek přistoupila ke zvýšení úrokových sazeb poprvé po téměř třech letech. Její prezidentka Christine Lagardeová přitom varovala, že inflační tlaky vyvolané tímto konfliktem se již neomezují pouze na energetický sektor, ale začínají se nebezpečně prolínat do širší ekonomiky. Aby trh mohl obrátit svou pozornost k dlouhodobějším podpůrným tématům, potřebuje podle Hansena získat absolutní jistotu, že se inflačního džina podaří zatlačit zpět do láhve. Do té doby bude tržní dynamika pravděpodobně i nadále diktována krátkodobými obchodníky sázejícími na momentové výkyvy. Tento stav udržuje na burzách zvýšenou nervozitu a nutí institucionální i drobné investory k defenzivnějšímu chování při správě jejich portfolií. Zdroj: Getty Images Technické výprodeje a revoluce v obchodování Z historického hlediska se žlutý kov v současnosti obchoduje zhruba o pětinu níže ve srovnání s úrovněmi, kterých dosahoval před vypuknutím válečného konfliktu na konci února. Nedávný propad ceny pod 200denní klouzavý průměr – což je trhem široce sledovaný indikátor dlouhodobého momenta – spustil v tomto týdnu dodatečnou vlnu masivních výprodejů. Tento technický tlak srazil ve čtvrtek hodnotu slitků až do těsné blízkosti hranice 4 000 dolarů za unci, než došlo k následnému odrazu směrem vzhůru. I přesto drahý kov směřuje k druhé týdenní ztrátě v řadě. Carsten Menke, vedoucí výzkumu nové generace ve společnosti Julius Baer Group Ltd. (BAER.SW) , ve své analytické poznámce uvedl, že banka připisuje velkou část tohoto prodejního tlaku právě obratu v technickém trendu. V přímé reakci na tento vývoj švýcarská bankovní instituce snížila svou cílovou cenu zlata pro horizont tří až dvanácti měsíců z původních 4 500 na 4 250 dolarů za unci, čímž reflektuje aktuální tržní realitu. Na pozadí těchto cenových turbulencí oznámila CME Group (CME) , provozovatel chicagské komoditní burzy, ambiciózní plány na rozšíření svých služeb. Od 26. července plánuje zavést nepřetržité obchodování dvacet čtyři hodin denně, sedm dní v týdnu pro svůj stávající futures kontrakt na jednu unci zlata. Tento strategický krok přímo odráží rostoucí globální poptávku po neustálém přístupu ke komoditním trhům, bez ohledu na tradiční otevírací hodiny burzovních parketů. Při dopoledním obchodování v Londýně vykazovalo spotové zlato mírný nárůst o 0,3 % na hodnotu 4 224,77 dolaru za unci. Naopak Stříbro (SI=F) zaznamenalo pokles o 0,5 % na 66,97 dolaru za unci, zatímco Platina (PL=F) a Palladium (PA=F) si v průběhu seance připsaly solidní zisky. Širší tržní kontext doplňuje Bloomberg Dollar Spot Index, který posílil o 0,2 %, což naznačuje mírný přesun kapitálu směrem k americké měně v době přetrvávající geopolitické nejistoty.