Americké futures klesaly přibližně o 0,4 % Alphabet (GOOGL) (GOOG) zvýšil kapitálové výdaje na 205 miliard dolarů Tesla (TSLA) vykázala záporný volný peněžní tok Cena ropy Brent vystoupila nad 98 dolarů za barel Americké akciové futures ve čtvrtek zamířily dolů. Investoři vyhodnocovali výsledky několika významných technologických společností a současně sledovali další eskalaci napětí na Blízkém východě. Rostoucí obavy z narušení dodávek ropy vytlačily cenu severomořského Brentu zpět nad 98 dolarů za barel a zvýšily nejistotu ohledně dalšího vývoje inflace a úrokových sazeb. V 11:32 SELČ futures na index Dow Jones Industrial Average klesaly o 200 bodů, tedy o 0,4 %. Kontrakty navázané na index S&P 500 rovněž ztrácely 0,4 %, což odpovídalo poklesu o 27 bodů. Futures na technologický Nasdaq 100 oslabovaly o 108 bodů, také přibližně o 0,4 %. Pokles futures navazoval na slabší středeční obchodování na Wall Street. Hlavní americké indexy uzavřely předchozí seanci v červených číslech, přičemž pod tlakem byly zejména technologické akcie. Investory dál znepokojovalo vysoké ocenění firem spojených s rozvojem umělé inteligence, které bylo v posledních měsících podporováno očekáváním výrazného růstu poptávky. Výsledková sezona však současně ukazuje, že masivní investice do AI infrastruktury přinášejí nejen příležitosti, ale také vysoké výdaje a tlak na peněžní toky. Právě tato kombinace se stala hlavním tématem po zveřejnění výsledků Alphabetu a Tesly. Alphabet a Tesla zvyšují výdaje na AI Mateřská společnost Googlu Alphabet (GOOGL) (GOOG) zvýšila výhled svých letošních kapitálových výdajů. Firma nyní očekává, že na infrastrukturu potřebnou pro rozvoj svých plánů v oblasti umělé inteligence vynaloží až 205 miliard dolarů. Předchozí odhad počítal s částkou 190 miliard dolarů. Vyšší výhled znovu posílil obavy, že prudký růst investic do datových center, výpočetního výkonu a další infrastruktury může společnost dostat hlouběji do záporného volného peněžního toku. Alphabet má tržní hodnotu kolem čtyř bilionů dolarů, přesto ani takto velká společnost není vůči dopadům rekordních kapitálových výdajů imunní. Akcie Alphabetu v předobchodní fázi ve Spojených státech ztrácely více než 3 %. Reakce trhu ukázala, že investoři se při hodnocení AI strategie nezaměřují pouze na růstový potenciál technologie, ale také na náklady a dobu návratnosti těchto investic. Pod tlakem byly před otevřením trhu rovněž akcie společnosti Tesly (TSLA) . Výrobce elektromobilů vykázal záporný volný peněžní tok v době, kdy se snaží posunout své podnikání více směrem k umělé inteligenci a robotice. Výdaje Tesly ve druhém čtvrtletí vzrostly na 5,8 miliardy dolarů. Generální ředitel Elon Musk během hovoru s investory připustil, že letošní rok je z hlediska kapitálových výdajů mimořádně náročný. Současně však uvedl, že tyto investice jsou podle něj nezbytné k tomu, aby v budoucnu přinesly výrazné výnosy. Přístup Alphabetu i Tesly zdůrazňuje širší problém celého technologického sektoru. Firmy investují rekordní částky do infrastruktury a nových technologií, ale investoři stále hledají jasnější důkazy, že se vysoké náklady promění v odpovídající růst tržeb, zisků a peněžních toků. Slabší reakce akcií tak nemusí znamenat, že trh nevěří v dlouhodobý význam umělé inteligence. Spíše ukazuje, že investoři začínají podrobněji posuzovat finanční dopady mimořádně rozsáhlých investičních programů. Intel může ukázat, zda dohání své polovodičové konkurenty Výsledková sezona bude pokračovat i ve čtvrtek. Jednou z nejsledovanějších společností bude výrobce čipů Intel (INTC) , od kterého se očekává meziroční zlepšení hospodaření. Firmě by měla pomáhat rostoucí poptávka spojená s rozvojem AI. Intel v posledních letech zaostával za některými polovodičovými konkurenty, kteří dokázali prudký růst poptávky po AI čipech využít rychleji a ve větším rozsahu. Investoři proto budou sledovat, zda se společnosti v roce 2026 podařilo tento rozdíl alespoň částečně zmenšit. Důležitou součástí obratu Intelu je nová pokročilá čipová platforma. Právě ta stojí v centru dlouhodobých ambicí firmy a má podpořit její návrat mezi významné hráče v oblasti nejmodernějších polovodičů. Plán restrukturalizace společnosti podpořila také americká vláda. Tato podpora pomohla vytvořit základ pro rozsáhlejší změny, které mají zlepšit technologickou i finanční pozici firmy. Výsledky proto mohou ukázat, zda se plánovaný obrat začíná promítat také do skutečného hospodaření. Vedle Intelu mají ve čtvrtek zveřejnit výsledky také významné zbrojařské společnosti RTX (RTX) a Lockheed Martin (LMT) . Jejich čísla přicházejí v období zvýšeného geopolitického napětí, které může ovlivňovat pohled investorů na celý obranný sektor. Hospodářské výsledky mají představit také těžař mědi Freeport-McMoRan (FCX) a producent zlata Newmont (NEM) . Tyto společnosti budou sledované v době, kdy pohyby na komoditních trzích ovlivňuje nejen ekonomický vývoj, ale také konflikt na Blízkém východě a zvýšená poptávka po bezpečnějších aktivech. Výsledky několika odlišných sektorů tak nabídnou širší pohled na stav amerických firem. Technologické společnosti budou posuzovány především podle výdajů na AI a jejich návratnosti, zatímco obranné a těžařské firmy mohou být více ovlivněny geopolitickým vývojem a cenami komodit. Konflikt na Blízkém východě žene ropu i výnosy dluhopisů výše Dalším významným zdrojem nejistoty zůstává konflikt mezi Spojenými státy a Íránem. Boje pokračují a zatím se neobjevily výraznější známky jejich uklidnění. Investoři se zároveň obávají, že by se konflikt mohl rozšířit i do dalších částí Perského zálivu. Takový vývoj by mohl ještě více narušit dodávky ropy z regionu, který má pro světový energetický trh zásadní význam. Obavy zesílily poté, co Íránem podporovaní hútíjští povstalci v Jemenu převzali odpovědnost za útoky na dva saúdskoarabské tankery v Rudém moři. Šlo o první podobné útoky od chvíle, kdy skupina tento týden oznámila blokádu saúdskoarabských plavidel. Událost zvýšila riziko, že se dopady konfliktu rozšíří na další přepravní trasy a země v regionu. Cena ropy Brent v reakci vzrostla o 4,3 % na 98,17 dolaru za barel. Americká ropa West Texas Intermediate přidávala 3,6 % a obchodovala se za 89,92 dolaru za barel. Růst cen ropy představuje pro finanční trhy dvojí problém. Vyšší ceny energií mohou zvyšovat náklady firem a domácností, zároveň ale mohou znovu posílit inflační tlaky. To by mohlo komplikovat rozhodování americké centrální banky. Výnosy amerických státních dluhopisů se dostaly přibližně na nejvyšší úrovně letošního roku. Tento vývoj odrážel očekávání investorů, že by Federální rezervní systém mohl na případnou novou inflační vlnu způsobenou dražšími energiemi reagovat zvýšením úrokových sazeb. Vyšší sazby by přitom mohly být dalším negativním faktorem pro technologické akcie. Ty jsou často citlivější na změny výnosů dluhopisů, protože jejich ocenění do značné míry vychází z očekávání budoucího růstu. Čtvrteční pokles futures tak nebyl výsledkem jediného faktoru. Investoři současně zpracovávali vysoké kapitálové výdaje technologických firem, záporné peněžní toky, očekávané výsledky dalších významných společností i prudký růst cen ropy. Kombinace firemních a geopolitických rizik zvýšila opatrnost před otevřením amerického trhu. Další vývoj bude záviset nejen na výsledcích Intelu a dalších společností, ale také na tom, zda se konflikt na Blízkém východě bude dál rozšiřovat a jak výrazně se dražší energie promítnou do inflačních očekávání.