Energetický sektor v rámci indexu S&P 500 zaznamenal v červenci masivní růst o 10,5 %, přesto zůstává zdaleka nejlevnější skupinou na trhu. Atraktivní ocenění podtrhuje poměr ceny k očekávaným ziskům na úrovni 13,4, což ostře kontrastuje s násobkem 20,3 u celého amerického trhu. Eskalující geopolitické napětí na Blízkém východě žene ceny ropy prudce vzhůru, americká WTI si jen za tento měsíc připsala více než 22 %.   Geopolitické napětí jako palivo pro masivní růst Energetické akcie zažívají mimořádně silný měsíc, který je poháněn především obnoveným nepřátelstvím mezi Spojenými státy a Íránem. Tento doutnající geopolitický konflikt poslal ceny ropy strmě vzhůru a přitáhl pozornost trhu. Zkušení investoři si však velmi dobře uvědomují, že eskalace na Blízkém východě není zdaleka jediným faktorem, který činí tento sektor v současné době tak neodolatelně atraktivním. Energetický segment v rámci Indexu S&P 500 (^GSPC) vyskočil do úterního závěru o úctyhodných 10,5 %. Tento strmý nárůst směřuje k největšímu měsíčnímu zisku od letošního ledna. Podle dat společnosti FactSet dokonce překonává i březnovou rally, kdy ceny černého zlata začaly prudce stoupat bezprostředně po vypuknutí otevřeného konfliktu s Íránem. Díky tomuto raketovému tempu je energetika suverénně nejvýkonnějším sektorem celého indexu v probíhajícím měsíci. Její aktuální síla navíc zásadním způsobem přispívá k celkovému zhodnocení sektoru, které od začátku letošního roku dosáhlo fantastických 30,4 %. Trh tak jasně ukazuje, že tradiční komodity mají v portfoliích stále své nezastupitelné místo. Zatímco širší akciový trh balancuje na vlnách makroekonomické nejistoty, energetické tituly těží z hmatatelné poptávky a omezené nabídky. Desátý den v řadě trvající vzájemné útoky mezi USA a Íránem napříč Blízkým východem neustále odčerpávají dostupné barely z globálního trhu, což vytváří silný tlak na další růst cenových hladin. Fundamentální síla a nekompromisní kapitálová disciplína I přes nedávný strmý cenový vzestup zůstává ocenění těchto společností překvapivě střízlivé. Nicholas Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek Research, ve své úterní zprávě upozornil, že i při započtení silných a stabilnějších fundamentů je energetika suverénně nejlevnější skupinou v celém indexu, a to s obrovským náskokem. Sektor podle něj nepředstavuje pouze krátkodobé zajištění proti blízkovýchodnímu napětí, ale dlouhodobou hodnotovou příležitost. Čísla hovoří naprosto jasně. Energetický sektor se aktuálně obchoduje na 13,4násobku očekávaných zisků pro nadcházejících dvanáct měsíců. Tato hodnota leží hluboko pod průměrným poměrem ceny k ziskům (P/E) celého indexu S&P 500, který se pohybuje na úrovni 20,3. Nízké ocenění přitom není taženo jen hrstkou problémových firem, ale je společným jmenovatelem téměř všech nejvýznamnějších hráčů na trhu. Ziskovost energetického sektoru je pochopitelně úzce spjata s volatilitou komoditních trhů, což částečně vysvětluje opatrnější přístup investorů k valuacím. Na druhou stranu, nadstandardně vysoké výplaty dividend a z nich plynoucí štědré výnosy jasně dokazují, že tyto korporace disponují železnou kapitálovou disciplínou. Mají naprosto jasně definovanou strategii vracení kapitálu akcionářům a striktně se jí drží. Další obrovskou výhodou je podle Colase absence technologického rizika. Zatímco zbytek trhu s napětím sleduje obrovské a často nejisté kapitálové výdaje spojené s rozvojem umělé inteligence, v energetickém sektoru žádná podobná nejistota nepanuje. Firmy se soustředí na svůj primární byznys a generování volného hotovostního toku, což konzervativním investorům přináší tolik potřebný klid. Rekordní maxima a nadcházející výsledková sezóna Pozornost Wall Street se nyní upírá k nadcházejícímu týdnu, kdy své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí odtajní američtí ropní giganti. Společnost ExxonMobil (XOM) si jen za červenec připsala úctyhodných 11 %, zatímco akcie konkurenční firmy Chevron (CVX) vystřelily dokonce o 15,3 %. Očekávání analytiků jsou přitom astronomická. Podle průměrných odhadů shromážděných společností FactSet by měl ExxonMobil vykázat meziroční nárůst zisku na akcii o neuvěřitelných 118 %. V případě Chevronu se dokonce počítá s raketovým růstem EPS o 208 %. Pozadu nezůstávají ani velké rafinérie. Společnosti jako Valero Energy (VLO) , Marathon Petroleum (MPC) a Phillips 66 (PSX) se aktuálně obchodují na svých historických maximech. Tento optimismus je přímo živen vývojem na komoditních burzách. Americká lehká ropa WTI (CL=F) s dodáním v srpnu vzrostla během úterního obchodování o 2 % na 84,91 dolaru za barel. Jen za tento měsíc tak její cena vylétla o více než 22 %. Z tohoto trendu těží i populární burzovně obchodované fondy, jako je State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) , který letos masivně posiluje, i když stále zůstává mírně pod svým 52týdenním maximem z konce března. Zatímco širší americký trh, reprezentovaný indexy Dow Jones Industrial Average (^DJI) a technologickým Nasdaq Composite (^IXIC) , nadále roste, energetika si drží pozici jednoho z hlavních tahounů. Rachel Aguirre, ředitelka produktové a portfoliové strategie ve společnosti Vanguard, k tomu dodává, že v tržním prostředí, které je současně ovládáno strachem i chamtivostí, je pro investory naprosto klíčové udržovat svá portfolia diverzifikovaná. Právě podhodnocené energetické akcie mohou v době zvýšené volatility představovat ideální stabilizační prvek.