Polovodičový index SOX se propadl pod svůj padesátidenní klouzavý průměr, investoři začínají zpochybňovat extrémní valuace tažené AI. Akcie technologických gigantů v čele se společnostmi Intel, AMD a Micron zaznamenaly během jediné obchodní seance strmé propady v rozmezí 7 až 11 %. Tržní skepsi prohlubují obavy z přehnaného optimismu ohledně tempa adopce AI a zprávy o vývoji vlastních čipů čínskou firmou DeepSeek.   Konec spanilé jízdy a tvrdé vystřízlivění Po měsících, kdy polovodičový sektor fungoval jako hlavní motor nezastavitelné rally tažené fenoménem umělé inteligence, narážejí technologické akcie na nečekaně tvrdou zeď. Investoři, kteří si zvykli na téměř nepřetržitý růst, nyní čelí realitě tržní korekce. Prestižní PHLX Semiconductor Index (^SOX) odepsal během úterního obchodování výrazných 4,7 %, čímž se vůbec poprvé od letošního dubna propadl pod ostře sledovanou hranici svého padesátidenního klouzavého průměru. Tento prudký obrat trendu nezůstal izolován pouze u hlavního indexu. Fond iShares Semiconductor ETF (SOXX) ztratil od svého absolutního vrcholu z konce června již znepokojivých 16 %. Současný masivní výprodej přichází paradoxně v momentě, kdy má za sebou čipový sektor historicky vůbec nejúspěšnější období. Během tří měsíců končících 30. červnem si index SOX připsal astronomický zisk dosahující téměř 90 %, což vytvořilo prostředí extrémních očekávání. Podle analytiků se nyní na trhu odehrává fundamentální změna sentimentu. Mike Reynolds, viceprezident pro investiční strategii ve společnosti Glenmede, upozorňuje, že trh prochází fází hluboké sebereflexe. Investoři začínají velmi kriticky přehodnocovat, zda jsou současné astronomické valuace přisuzované některým technologickým lídrům skutečně oprávněné a dlouhodobě udržitelné po takto bezprecedentním cenovém sprintu. Masivní výprodeje napříč technologickým spektrem Úterní obchodní seance se nesla ve znamení plošného krvácení těch nejzvučnějších jmen v oboru. Společnost Intel Corporation (INTC) se stala jednou z největších obětí probíhající korekce, když se její akcie zřítily o propastných 11 %. Ušetřena nezůstala ani její přímá konkurence. Akcie Advanced Micro Devices (AMD) odepsaly 8 %, zatímco cenné papíry společnosti Micron Technology (MU) se propadly o 7 %. Zcela specifickým a vysoce ilustrativním případem současné tržní nervozity je jihokorejský gigant Samsung Electronics (005930.KS) . Jeho akcie ztratily 7 % své hodnoty, a to navzdory tomu, že firma zveřejnila předběžné hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí, které by za normálních okolností vyvolaly euforii. Samsung reportoval více než dvojnásobný růst tržeb a meziroční explozi zisku, který vzrostl více než devatenáctinásobně. Hendi Susanto, uznávaný analytik z Gabelli Funds, tento paradox vysvětluje tím, že do cen akcií již byla započítána naprosto bezchybná budoucnost. Trh byl natolik zmlsaný předchozími úspěchy, že investoři očekávali překonání odhadů v ještě mnohem masivnějším měřítku. Samsung se přitom společně s Micronem a společností SK Hynix (000660.KS) stal naprosto kritickým pilířem obchodu s umělou inteligencí, a to především kvůli závažnému úzkému hrdlu v dodávkách paměťových čipů, které limituje globální technologický rozvoj. Čínská hrozba a skepse ohledně návratnosti investic Olej do ohně probíhajícího výprodeje přilily také čerstvé zprávy z asijského kontinentu. Informace o tom, že čínská společnost DeepSeek, zaměřující se na umělou inteligenci, aktivně vyvíjí své vlastní proprietární čipy, vyvolala na Wall Street vlnu paniky. Tento krok by mohl znamenat narušení dosavadních dodavatelských monopolů a snížení závislosti na západních technologiích. Tato geopolitická a technologická hrozba zpočátku tvrdě zasáhla i absolutního lídra trhu, společnost Nvidia (NVDA) . Akcie tohoto čipového giganta se v úvodu obchodování propadly kvůli obavám, že by firma mohla ztratit své dominantní tržní postavení. Přesto Nvidia dokázala úvodní šok vstřebat a úterní seanci uzavřela s mírným ziskem 0,6 %, čímž se stala vůbec jediným titulem z celého indexu SOX, který dokázal zakončit den v zelených číslech. Vedení Nvidie ani zástupci DeepSeek na žádosti o komentář bezprostředně nereagovali. Nad celým sektorem se navíc znovu začíná vznášet stín pochybností ohledně reálné návratnosti masivních investic. Podle Reynoldse se očekávaná křivka adopce umělé inteligence jeví jako přehnaně optimistická. To má zásadní důsledky pro objem kapitálu směřujícího do datových center a výpočetní infrastruktury. Analytik Susanto dodává, že polovodiče nyní vstupují do tranzitivního období definovaného zvýšenou volatilitou. Trh podle něj v blízké době nečekají žádné silné katalyzátory, jako je plošné zvyšování odhadů zisků, a to i proto, že nové výrobní kapacity pro paměťové čipy dorazí na trh až v roce 2027, přičemž veškeré zásoby pro rok 2026 jsou již nyní beznadějně vyprodány.