Japonská společnost TIER IV se připravuje na vstup na burzu, který může patřit mezi nejvýznamnější technologické IPO letošního roku v Japonsku. TIER IV vstoupí na burzu TSE Growth už 22. července Firma chce financovat další vývoj i expanzi na zahraniční trhy Investoři budou sledovat hlavně komercializaci autonomního řízení Klíčem k růstu budou opakované příjmy a postupné snižování ztrát Firma, jež stojí za open-source platformou Autoware pro autonomní řízení, plánuje zahájit obchodování na trhu TSE Growth již 22. července pod tickerem 593A. Současně dává najevo, že je otevřena vstupu dalších strategických i finančních investorů, kteří by podpořili její další růst. Společnost chce získané prostředky využít především na výzkum a vývoj, rozšíření týmu a posílení své pozice na čínském trhu. Přestože dosud financování zajišťovali zejména japonští strategičtí investoři, vedení firmy nyní hledá partnery také v Číně, na Tchaj-wanu, v Severní Americe i Evropě. Podle společnosti by ideální investor měl sdílet její dlouhodobou vizi a podporovat otevřený přístup k vývoji autonomních systémů. Firma sází na otevřenou platformu i expanzi do zahraničí Společnost TIER IV byla založena v roce 2015 a od svého vzniku se zaměřuje na vývoj softwaru pro autonomní řízení. Největším projektem firmy je Autoware, označovaný za první kompletní open-source software pro autonomní vozidla. Platformu podporuje nezisková organizace Autoware Foundation, která sdružuje přibližně 60 členů z řad výzkumných institucí, státních organizací i soukromých společností působících v oblasti autonomního řízení. Podle vedení společnosti představuje právě otevřený model vývoje jednu z hlavních konkurenčních výhod. Vývoj autonomních systémů je technologicky i finančně velmi náročný, TIER IV ale věří, že díky spolupráci s otevřenou komunitou a vývoji přizpůsobenému potřebám zákazníků dokáže svůj obchodní model úspěšně rozšiřovat i na další trhy. Významnou roli v této strategii hraje Čína, kterou firma označuje za jeden z klíčových zahraničních trhů. Do ekosystému Autoware už dnes patří několik čínských výrobců lidarů, vývojářů autonomních systémů i akademických institucí. TIER IV proto plánuje dále rozšiřovat spolupráci se stávajícími partnery a současně hledat nové příležitosti jak mezi dodavateli, tak mezi odběrateli. Společnost zároveň připustila možnost zakládání společných podniků s čínskými firmami. Podobný model už využila v roce 2020, kdy společně se společností Yamaha Motor (7272.T) založila podnik eve autonomy zaměřený na autonomní průmyslová vozidla. IPO přinese miliardy jenů, investoři ale budou sledovat ziskovost TIER IV plánuje vstoupit na burzu 22. července s emisní cenou 1 085 jenů za akcii, která byla stanovena na horní hranici nabízeného cenového rozpětí. Nabídka zahrnuje více než 17,4 milionu nových akcií, téměř čtyři miliony prodávaných akcií stávajících akcionářů a možnost navýšení nabídky prostřednictvím opce na dalších více než tři miliony akcií. Celková hodnota transakce včetně této opce dosahuje přibližně 26,7 miliardy jenů. Po vstupu na burzu bude tržní hodnota společnosti činit přibližně 68,9 miliardy jenů, což odpovídá zhruba 10,8násobku tržeb za fiskální rok 2025. Firma přitom ve stejném období vykázala běžnou ztrátu 5,5 miliardy jenů a provozní odliv hotovosti dosáhl 7,28 miliardy jenů, zatímco na konci roku disponovala hotovostí ve výši 6,93 miliardy jenů. Právě schopnost financovat další rozvoj bez výrazného navyšování kapitálu bude proto jedním z hlavních témat, která budou investoři po IPO sledovat. Podle odborníků je autonomní řízení stále odvětvím s dlouhou cestou ke komerčnímu rozšíření. Pilotní projekty a technologické demonstrace ještě automaticky neznamenají stabilní opakované příjmy. Investoři by proto měli věnovat pozornost především počtu skutečně nasazených vozidel, opakovaným zakázkám, výši tržeb na jedno vozidlo nebo zákazníka, hrubým maržím a nákladům na podporu provozu. Budoucnost závisí na přechodu od pilotních projektů ke komerčnímu využití TIER IV dnes zaměstnává přibližně 300 pracovníků, z nichž zhruba 80 % působí ve výzkumu a vývoji. Firma nabízí několik hlavních produktů, mezi které patří platforma Pilot.Auto, cloudové vývojové prostředí Web.Auto nebo sada hardwaru a softwaru pro autonomní řízení. Na jejich základě vytváří řešení pro automobilky, provozovatele dopravy, technologické firmy i dodavatele automobilového průmyslu. Vedení společnosti považuje za své hlavní konkurenty firmy WeRide, Pony.ai, Waymo a Cruise. Jako potenciálního konkurenta označuje také platformu Apollo společnosti Baidu (BIDU) , která se však podle TIER IV soustředí především na domácí čínský trh. Klíčovou otázkou pro další vývoj společnosti bude schopnost přeměnit široce využívaný open-source ekosystém na pravidelné komerční příjmy. Samotná popularita platformy Autoware totiž nezaručuje vysokou ziskovost. Dlouhodobou hodnotu společnosti mohou vytvářet především placené licence, technická podpora, validace softwaru, pravidelné aktualizace nebo správa vozových parků. Analytici zároveň upozorňují, že autonomní řízení zůstává odvětvím s vysokými regulatorními i technologickými riziky. O budoucím úspěchu společnosti proto rozhodne především tempo komercializace, rozšiřování počtu produkčních projektů, růst podílu opakovaných příjmů a postupné snižování provozních ztrát. Naopak mezi hlavní rizika patří pomalejší zavádění autonomních systémů do běžného provozu, vysoká závislost na zakázkovém vývoji nebo potřeba dalšího kapitálu před dosažením ziskovosti.