Legendární investor Michael Burry masivně nakupuje akcie sázkových gigantů DraftKings a Flutter Entertainment. Architekt sázky proti trhu s bydlením očekává, že novodobé predikční trhy brzy narazí na tvrdé regulační bariéry. Obě zavedené společnosti plánují spustit vlastní predikční produkty, čímž si zajišťují strategickou výhodu do budoucna.   Návrat legendy a sázka na podhodnocené giganty Slavný investor Michael Burry, který se celosvětově proslavil a zapsal do finanční historie svou nekompromisní a mimořádně přesnou předpovědí amerického hypotečního krachu v roce 2008, znovu rozvířil vody na Wall Street. Architekt takzvaného „Big Shortu“ se tentokrát rozhodl přesunout svůj kapitál do překvapivého sektoru. Jeho pozornost se totiž plně upřela na odvětví sportovního sázení, které podle něj aktuálně nabízí jedinečnou investiční příležitost. Podle posledních dostupných informací začal tento legendární manažer masivně nakupovat akcie plně regulovaných provozovatelů sázkových kanceláří. Společnost DraftKings Inc. (DKNG) a jejího úhlavního oborového konkurenta, jímž je nadnárodní skupina Flutter Entertainment (FLUT) , považuje za vysoce atraktivní byznysy s obrovským potenciálem budoucího růstu. Oba zmíněné akciové tituly se v poslední době dostaly pod značný a dlouhotrvající prodejní tlak. Hlavním důvodem tohoto poklesu byla především agresivní a dravá konkurence ze strany nově vznikajících predikčních trhů, které začaly velmi rychle odčerpávat část klientské základny zavedených a tradičních sázkových platforem. Burry ve svém středečním vyjádření oficiálně potvrdil, že v těchto společnostech vybudoval plnohodnotnou investiční pozici. Svůj vyčleněný kapitál se rozhodl rozdělit v poměru zhruba 60 ku 40 % ve prospěch globálního gigantu Flutter. Akcie této britsko-irské skupiny nakupoval za průměrnou cenu přibližně 107 dolarů za kus. Amerického konkurenta DraftKings pak do svého portfolia zařadil na velmi atraktivních cenových úrovních těsně nad hranicí 26 dolarů. Zároveň poměrně jasně naznačil, že by mohl v dohledné budoucnosti obě tyto investice ještě výrazně navýšit a vytvořit z nich dvě naprosto samostatné, plně vážené pozice. Současné tržní ocenění obou firem totiž považuje za mimořádně lákavé a neodpovídající jejich skutečné vnitřní hodnotě. Akcie společnosti DraftKings se aktuálně nacházejí zhruba 45 % pod svým dvaapadesátitýdenním maximem, kterého dosáhly během loňského září. Flutter zaznamenal ještě dramatičtější tržní propad, když postupně ztratil masivních 65 % ze svého srpnového vrcholu. Neudržitelná smyčka a blížící se regulační zásah Hlavním a určujícím motivem Burryho nejnovější investiční teze je nevyhnutelný střet nových, dosud neregulovaných platforem s přísným státním aparátem. Predikční trhy totiž v posledních měsících zažívají naprosto bezprecedentní boom a přitahují obrovské množství spekulativního kapitálu. Tyto inovativní platformy ve stále větší míře nabízejí svým uživatelům specifické kontrakty, které jsou přímo založené na konkrétních budoucích událostech. Právě tento typ finančních derivátů však logicky přitáhl zvýšenou pozornost americké Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), která si nad nimi začala nárokovat plnou a exkluzivní jurisdikci. Tato vlivná federální agentura již dokonce zahájila konkrétní právní kroky proti několika americkým státům. V současné době tak na pozadí probíhá mimořádně tvrdá a nepřehledná legislativní bitva o to, kdo bude mít finální pravomoc tyto rychle rostoucí trhy regulovat a jakým způsobem na ně bude dohlíženo. Zásadním a neméně důležitým problémem je také daňová stránka celé věci. Kontraktům na novodobých predikčních trzích se totiž dosud velmi úspěšně dařilo obcházet zavedené státní daně z hazardních her, což tradiční sázkové kanceláře pochopitelně staví do výrazné a nespravedlivé konkurenční nevýhody. „Jsem pevně přesvědčen, že současné politické klima něco takového nebude dlouhodobě tolerovat,“ uvedl Burry poměrně rezolutně ve svém středečním příspěvku na populární platformě Substack. Neregulované prostředí podle něj zkrátka nemá v dnešním finančním světě šanci na dlouhodobé přežití. Predikční trhy podle slavného investora v současnosti existují pouze a jen díky dočasné legislativní kličce. Operují totiž v těsné blízkosti odvětví, které je naopak historicky zatíženo masivní, komplexní regulací a extrémně vysokým daňovým zatížením. „Postupem času budou tyto trhy nevyhnutelně a plně pohlceny standardním regulačním a daňovým systémem,“ dodává vizionářský investor. Právě tento zlomový moment by měl podle jeho propočtů odstartovat masivní návrat klientského kapitálu zpět k tradičním a plně licencovaným hráčům na trhu. Fundamentální obrat a strategická připravenost Kromě očekávaného a podle všeho nevyhnutelného regulačního zásahu proti dravé konkurenci vidí Burry v obou nakoupených společnostech obrovský vnitřní potenciál. Obě zavedené firmy podle jeho detailní analýzy aktuálně procházejí klíčovou strukturální transformací, která by měla již brzy odemknout jejich skutečnou fundamentální hodnotu. DraftKings se podle jeho odborného hodnocení momentálně nachází v naprosto zásadním bodě zlomu jakožto fungující a rostoucí byznys. Hlavní a skrytá hodnota této společnosti spočívá především v probíhající provozní transformaci, jejíž pozitivní dopady Burry jasně předvídá v blízké budoucnosti. V případě konkurenční společnosti Flutter pak investor otevřeně poukazuje na některé historické chyby v managementu, které firmu bohužel stály značnou část její tržní kapitalizace. Skupina podle něj v minulosti těžce doplácela na špatnou a neefektivní alokaci kapitálu, což se negativně podepsalo na celkové důvěře institucionálních investorů. Navzdory těmto prokazatelným historickým přešlapům však Burry považuje Flutter za fundamentálně naprosto vynikající a zdravý byznys. Ve svém hodnocení vyzdvihuje především jeho obrovskou provozní škálovatelnost a nezpochybnitelné dominantní postavení na lukrativním globálním trhu. Zajímavým a vysoce strategickým prvkem je také fakt, že obě tyto zavedené společnosti rozhodně nečekají pouze na to, až regulační orgány tvrdě zasáhnou. Samy již totiž začaly velmi aktivně a intenzivně zkoumat reálné možnosti, jak v brzké době nabídnout svým stávajícím klientům vlastní inovativní produkty na bázi predikčních trhů. Tento proaktivní a ofenzivní přístup je může v konečném důsledku postavit do mimořádně výhodné tržní pozice. Ať už se složité regulační prostředí nakonec vyvine jakýmkoliv směrem, oba sázkoví giganti budou plně připraveni z této nové situace maximálně těžit. Tento mistrovský strategický tah tak de facto vytváří situaci, ze které obě firmy vyjdou jako absolutní vítězové. Budou mít totiž k dispozici nejen technologicky robustní infrastrukturu, ale především stoprocentní soulad s americkou legislativou, což je přesně ten faktor, který bude v budoucím konkurenčním boji naprosto rozhodující.