Ceny zlata zaznamenaly mírný pokles v důsledku posilujícího amerického dolaru, který se vyšplhal na svá měsíční maxima. Trhy předpokládají, že centrální banka ponechá sazby beze změny, avšak pravděpodobnost zářijového zvýšení úroků dosahuje 80 procent. Zmírnění geopolitického napětí mezi Spojenými státy a Íránem stlačilo ceny ropy a uvolnilo obavy z energetické inflace.   Zlato pod tlakem silného dolaru a opatrnosti investorů Ceny žlutého kovu v průběhu úterního obchodování zaznamenaly mírný pokles, který byl primárně tažen oživením americké měny na devizových trzích. Zlato (GC=F) se tak dostalo pod prodejní tlak poté, co americký dolar posílil a nebezpečně se přiblížil ke svým nejvyšším hodnotám za poslední měsíc. Tento vývoj bezprostředně ovlivnil komoditní sektor, neboť silnější měna tradičně zdražuje drahé kovy pro kupce držící jiné světové měny, což logicky oslabuje globální poptávku. Spotová cena zlata oslabila o 0,7 procenta a propadla se na úroveň 4 048,40 dolaru za trojskou unci. K tomuto cenovému pohybu došlo v brzkých ranních hodinách, přičemž negativní sentiment se rychle přelil i do dalších obchodních formátů. Podobný scénář se odehrál také na trhu s termínovými kontrakty, kde americké futures na zlato klesly o srovnatelnou hodnotu a usadily se na ceně 4 049,10 dolaru. Tento pokles tak do značné míry vymazal marginální zisky, které si žlutý kov dokázal s námahou připsat během předchozích dvou obchodních seancí. Americký dolarový index (DX-Y.NYB) se během úterního dne obchodoval převážně beze změny, avšak nadále se vytrvale pohyboval v těsné blízkosti svého nedávného měsíčního maxima. Tato stabilita na vyšších cenových úrovních vytváří pro komodity oceněné v dolarech přirozenou a těžko prostupnou bariéru. Zahraniční investoři totiž musí za nákup zlata vynaložit více prostředků ve svých domácích měnách, což tlumí celkovou likviditu na trhu s fyzickým kovem i papírovými deriváty. Úrokové sazby a vyhlížení klíčových ekonomických dat Pozornost celého finančního světa se nyní upírá k blížícímu se rozhodnutí americké centrální banky. Trhy napříč spektrem široce očekávají, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na stávající úrovni, jakmile ve středu oficiálně zakončí své dvoudenní zasedání. Investoři však s mimořádným napětím vyhlížejí jakékoli náznaky budoucího směřování měnové politiky, přičemž klíčové budou zejména doprovodné komentáře, které přednese předseda Kevin Warsh. Navzdory předpokládané pauze v cyklu zpřísňování měnové politiky začali obchodníci v posledních dnech navyšovat sázky na to, že by tvůrci hospodářské politiky mohli v průběhu letošního roku úrokové sazby opět zvýšit. Podle široce sledovaného nástroje CME FedWatch trhy aktuálně naceňují zhruba 40procentní šanci na zvýšení sazeb již v tomto týdnu. Ještě významnější a varovnější je však výhled na podzimní měsíce, kde pravděpodobnost zářijového zvýšení úroků dosahuje vysokých 80 procent. Tento jestřábí výhled představuje pro drahé kovy fundamentální problém. Vyšší úrokové sazby totiž z historického hlediska snižují atraktivitu aktiv, která nepřinášejí žádný pravidelný úrokový výnos nebo dividendu. Analytici proto upozorňují, že zlato aktuálně zůstává uvězněno v širokém obchodním pásmu, zatímco trh vyčkává na jasnější pokyny ze strany centrální banky. Kromě měnové politiky se tržní hráči připravují na zveřejnění stěžejních amerických makroekonomických dat, včetně hrubého domácího produktu za druhé čtvrtletí a preferovaného ukazatele inflace. Geopolitické uklidnění a plošný pokles drahých kovů Na mezinárodní scéně mezitím došlo k určitému uvolnění napětí, což se okamžitě projevilo na globálních komoditních trzích. Americký prezident Donald Trump v pondělí prohlásil, že Washington vede s Íránem velmi slibné rozhovory a existuje reálná šance na dosažení vzájemné dohody. Zároveň však směrem k Teheránu důrazně varoval, že v případě selhání diplomatických vyjednávání by mohly být okamžitě obnoveny americké vojenské údery. Spojené státy a Írán tak po víkendovém zastavení útoků udržují v nepřátelství křehkou pauzu. Toto diplomatické příměří výrazně zmírnilo obavy z možného narušení globálních dodavatelských řetězců na Blízkém východě. Uklidnění situace přineslo úlevu i z hlediska inflačních očekávání, jelikož geopolitická stabilita přímo ovlivňuje ceny energetických surovin. Ropa (CL=F) v reakci na to během asijského obchodování prohloubila své výrazné ztráty, což pomohlo zmírnit obavy z inflace tažené vysokými cenami energií. Tento specifický tržní sentiment se však nevyhnutelně přelil i do dalších segmentů trhu s drahými a průmyslovými kovy. Stříbro (SI=F) zaznamenalo znatelný propad o 1,8 procenta a jeho cena klesla na 57,387 dolaru za unci. Podobný osud potkal i další ušlechtilý kov, když platina (PL=F) oslabila o 0,9 procenta na úroveň 1 611,60 dolaru za unci. Tyto cenové pohyby jasně potvrzují odklon investorů od tradičních bezpečných přístavů. Výprodejová nálada se nakonec nevyhnula ani klíčovému průmyslovému sektoru. Benchmarkové futures kontrakty na kov, který je často považován za spolehlivý barometr globální ekonomiky, zaznamenaly na Londýnské burze kovů citelný pokles. Měď (HG=F) ztratila 0,6 procenta a její cena se snížila na 13 677,33 dolaru za tunu. Americké futures na měď rovněž oslabily, a to o 0,5 procenta na 6,364 dolaru za libru, což jen podtrhuje současnou opatrnost trhů před klíčovými událostmi tohoto týdne.