ZdrojBloombergDatum zveřejnění článku: 27. 8. 2026Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Akcie Alphabetu od historického maxima z 13. května klesly o 15 % a tržní hodnota firmy se snížila o 692 miliard dolarů. Vývoj ovlivňují odchody předních odborníků, zpoždění modelu Gemini 3.5 Pro a vysoké náklady na infrastrukturu AI. Za posledních 12 měsíců si akcie navzdory nedávnému poklesu stále připisují 65 %.   Obrat po historickém maximu Akcie společnosti Alphabet Inc. (GOOGL) se po výrazném růstu z předchozích měsíců dostaly pod tlak. Od historického maxima dosaženého 13. května odepsaly 15 procent, čímž se tržní hodnota mateřské společnosti Googlu snížila o 692 miliard dolarů. V předchozích 12 měsících přitom titul vzrostl o více než 150 procent. Zařadil se tak mezi 25 nejvýkonnějších součástí indexu S&P 500 (^GSPC) a překonal ostatní členy skupiny označované jako „velkolepá sedmička“. Investoři v tomto období spojovali Alphabet s očekáváním, že bude patřit mezi hlavní firmy formující rozvoj umělé inteligence. Po květnovém vrcholu se však situace obrátila. Alphabet se stal druhou největší bodovou brzdou indexu S&P 500 za sledované období. Pozornost trhu se přesunula k vysokým výdajům na datovou a výpočetní infrastrukturu, zpoždění nového modelu Gemini a změnám v týmech, které řídí výzkum umělé inteligence. Navzdory poslednímu oslabení zůstává výkonnost akcií za 12 měsíců kladná. Titul za tuto dobu přidal 65 procent, což je více než širší americký trh i ostatní společnosti z velkolepé sedmičky. Odchody odborníků a zpoždění Gemini Otázky kolem personální stability zesílily po několika významných odchodech. Google během posledních měsíců přišel o dva vysoce postavené zaměstnance, kteří zamířili do společností Anthropic a OpenAI. Na začátku srpna firmu opustil také Jeff Dean, jenž měl důležitou roli při utváření strategie Googlu v oblasti umělé inteligence. Založil vlastní startup a odešlo s ním několik známých kolegů. Demis Hassabis současně skončil ve funkci generálního ředitele výzkumné laboratoře Google DeepMind a přešel do role předsedy. Zprávy o těchto změnách poslaly akcie Alphabetu 5. srpna dolů o čtyři procenta. Během jediného obchodního dne firma přišla o 186 miliard dolarů tržní hodnoty. Souboj o specialisty se netýká pouze Googlu. Společnost Meta Platforms Inc. (META) v minulém roce získala Ruominga Panga ze společnosti Apple Inc. (AAPL) , kde vedl tým vyvíjející modely umělé inteligence. Víceletý kompenzační balíček měl hodnotu 200 milionů dolarů a do Mety následně přešli také někteří Pangovi vedoucí spolupracovníci. Šéf OpenAI Sam Altman tehdy uvedl, že Meta nabízela zaměstnancům jeho firmy nástupní bonusy až 100 milionů dolarů. OpenAI mezitím získala více než 400 pracovníků Applu prostřednictvím vysokých mezd a akciových opcí. Apple následně OpenAI zažaloval kvůli údajnému odcizení obchodních tajemství. Pro Alphabet představuje další problém odklad modelu Gemini 3.5 Pro. Firma pokračuje v jeho vylepšování, zejména v oblasti programování, kde je Google vnímán jako zaostávající za Anthropicem a OpenAI. Google před dvěma týdny vydal model Gemini 3.7 Flash, nový harmonogram pro Gemini 3.5 Pro však nezveřejnil. Rostoucí náklady na výpočetní infrastrukturu Google uvádí, že tempo vývoje a nasazování jeho nástrojů dosáhlo historického maxima. Podle mluvčího firmy přicházejí aktualizace modelů v rozestupech několika týdnů. Gemini 3.7 Flash se stal nejrychleji rostoucím modelem společnosti a počet stažení otevřených modelů Gemma překonal jednu miliardu. Alphabet staví své aktivity mimo jiné na vlastních čipech TPU a rozsáhlé výpočetní kapacitě. Současně ale výrazně zvyšuje kapitálové výdaje. Na začátku srpna získal prostřednictvím emise dluhopisů 25 miliard dolarů, přičemž nabízené dluhopisy nesly vyšší výnosy. Výdaje na datová centra a výpočetní techniku sleduje celý technologický sektor. Index Nasdaq 100 (^NDX) od května nevytvořil nové maximum. Vedle nákladů na umělou inteligenci působí na trh také válka na Blízkém východě, obchodní konflikt Spojených států s Kanadou a obavy z vyšších úrokových sazeb kvůli přetrvávající inflaci. Rozdíly mezi technologickými tituly se zvýraznily po výsledkové sezoně. Akcie Microsoft Corp. (MSFT) od konce července vzrostly o více než 25 procent poté, co firma vykázala nejrychlejší tempo růstu cloudových služeb za čtyři roky. Alphabet naopak po červencových výsledcích oslabil, když trh reagoval na vysoké kapitálové výdaje a záporný volný peněžní tok. Podle analytika Divyaunshe Divatii mají kapitálové výdaje v příštím roce výrazně vzrůst a financování bude využívat akciový i dluhový trh. Investoři proto při dalších výsledcích sledují zejména dopad umělé inteligence na provozní ukazatele, tvorbu hotovosti a další růst podnikání.