Zdroj Financial Times Datum zveřejnění článku: 16. 8. 2026 Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. S&P 500 v srpnu vzrostl přibližně o 4 % Poptávka po technologických akciích dosáhla pětiletého maxima Silný optimismus ponechává trhu malý prostor pro negativní překvapení Čipové a cloudové tituly prudce zotavily červencové ztráty Optimismus se na Wall Street rychle vrací. Investoři po červencovém výprodeji polovodičových titulů znovu navyšují sázky na růst amerických akcií a využili předchozího poklesu k nákupům technologického sektoru. Silná výsledková sezóna společně s poklesem americké inflace pomohla indexu S&P 500 vystoupat na nové historické maximum. S&P 500 během srpna zatím přidal přibližně 4 % a v uplynulém týdnu překonal hranici 7 800 bodů. Technologický Nasdaq 100 se mezitím výrazně zotavil poté, co se v červenci krátce dostal do korekce. Nyní se nachází přibližně 2,5 % pod svým červnovým maximem. Změna nálady se neprojevuje pouze v samotných indexech. Poptávka institucionálních investorů po amerických technologických akciích se během posledního měsíce dostala na nejvyšší úroveň za pět let, ukazují data sledující více než 50 bilionů USD institucionálního kapitálu. Investoři zároveň přesouvají peníze do derivátů, které profitují z dalšího růstu trhu. Výsledková sezóna překonala očekávání a podpořila návrat optimismu Hlavním impulsem pro americké akcie byla mimořádně silná výsledková sezóna za 2. čtvrtletí. Společnosti zahrnuté v indexu S&P 500 vykázaly více než 50% meziroční růst zisků. Po vyloučení investičních zisků Amazonu.com (AMZN) a Alphabetu (GOOGL, GOOG) činil růst přibližně 30 %. Výsledky byly silné nejen v technologickém sektoru. Pozitivně působily také známky toho, že se růst zisků rozšiřuje do dalších částí americké ekonomiky. Technologie nicméně zůstaly hlavním motorem výsledků celého indexu a jejich váha znamená, že vývoj tohoto sektoru může výrazně ovlivňovat celkovou výkonnost S&P 500. Část největších poskytovatelů cloudových služeb navíc začala vykazovat první známky monetizace rozsáhlých investic do umělé inteligence. To pomohlo zmírnit obavy, že masivní kapitálové výdaje spojené s AI nebudou dostatečně rychle přinášet odpovídající ekonomické výsledky. Silná čísla zároveň přiměla velké finanční instituce zvýšit své cíle pro americký akciový trh. Nové odhady počítají s tím, že by se S&P 500 mohl do konce roku dostat na 8 000 až 8 100 bodů. Hranice 8 000 bodů by proti současným úrovním znamenala další růst přibližně o 2,6 % a celoroční zhodnocení kolem 16,5 %. Vedle firemních výsledků pomohla trhu také nová data o americké inflaci. Její pokles vedl obchodníky k omezení sázek na další zvyšování úrokových sazeb, což poskytlo akciovým trhům další podporu. Příznivější náladu posílil rovněž vývoj na trhu s ropou. Její cena ustoupila z červencového maxima kolem 100 USD za barel na přibližně 88 USD, a to navzdory tomu, že Hormuzský průliv zůstává z velké části uzavřen pro energetický export. Vývoj naznačuje, že pozornost investorů se částečně přesouvá od americko-íránského konfliktu zpět k ekonomickým výsledkům a firemním fundamentům. Čipové a cloudové společnosti vedou srpnový návrat technologických akcií Výsledková sezóna pomohla zmírnit také obavy, že předchozí prudký růst polovodičových společností zašel příliš daleko. Globální čipový sektor prošel v červenci výrazným výprodejem, když se začaly rozpadat populární momentum strategie hedgeových fondů. Zbytek akciového trhu ale zůstal relativně odolný. Právě polovodičové, paměťové a cloudové společnosti nyní patří k nejvýraznějším účastníkům oživení. Akcie Super Micro Computer (SMCI) během srpna vzrostly přibližně o 37 %, zatímco Sandisk (SNDK) přidal 33 %. Výrazný návrat zaznamenaly také společnosti zaměřené na cloudovou infrastrukturu pro umělou inteligenci. CoreWeave (CRWV) a Nebius Group (NBIS) během posledních dvou týdnů posílily o více než 40 %. Výrobci čipů Micron Technology (MU) a Intel (INTC) ve stejném období zaznamenali růst kolem 15 %. Takto silné pohyby ukazují, jak rychle se sentiment vůči technologickým akciím po červencové korekci změnil. Investoři se vrátili k titulům, které byly během předchozího výprodeje pod největším tlakem, a opět sázejí na pokračující růst poptávky po polovodičích, datových centrech a další infrastruktuře související s umělou inteligencí. Význam technologického sektoru pro celý americký trh zůstává mimořádný. Technologie byly opět hlavním zdrojem silného růstu zisků společností v indexu S&P 500 a jejich velká váha v indexu znamená, že mohou určovat jeho směr podstatně více než většina ostatních odvětví. Současně ale investory povzbudilo, že zlepšování ziskovosti není omezeno výhradně na technologické společnosti. Širší růst firemních zisků snižuje závislost celého trhu pouze na několika největších technologických jménech. Rychlý návrat býčích sázek přináší nové riziko Rostoucí optimismus je patrný také na derivátových trzích. Index Skew pro S&P 500, který zachycuje rozdíl mezi cenou ochrany proti výraznému propadu trhu a opcemi profitujícími z růstu, klesl na začátku srpna na nejnižší úroveň za jeden rok. Investoři tak omezovali zajištění proti poklesu a přesouvali kapitál do call opcí, které těží z dalšího růstu trhu. Tento vývoj potvrzuje výraznou změnu sentimentu po červencové nervozitě. Právě rychlost návratu optimismu však vytváří další riziko. Trh nyní do značné míry počítá s kombinací několika příznivých podmínek zároveň – pokračujícím silným hospodářským růstem, pouze omezeným dalším zvyšováním úrokových sazeb, dočasností nabídkových šoků způsobených krizí na Blízkém východě a dalším poklesem cen ropy. Takový scénář ponechává jen malý prostor pro negativní překvapení. Pokud by se například znovu zvýšily inflační tlaky, energetický šok se ukázal jako trvalejší nebo firemní výsledky začaly zpomalovat, současné agresivní býčí pozice by se mohly dostat pod tlak. Wall Street tak během několika týdnů přešla od obav z přeplněných technologických obchodů zpět k výraznému optimismu. Institucionální poptávka po technologických akciích dosáhla pětiletého maxima, S&P 500 vytvořil nový rekord a investoři se ve velkém vrátili k titulům, které během červencového výprodeje prudce klesaly. Základem současného růstu zůstávají především silné firemní zisky, pokračující investice do AI a příznivější inflační data. Současně však rychlý ústup ochranných pozic ukazuje, že trh stále více spoléhá na pokračování příznivého ekonomického scénáře. Po prudkém srpnovém zotavení tak není hlavní otázkou pouze to, zda mohou americké akcie pokračovat v růstu. Důležité bude také to, zda hospodářské výsledky a makroekonomická data dokážou udržet vysoká očekávání, která se během několika týdnů znovu promítla do cen amerických technologických titulů.