ZdrojCNBCDatum zveřejnění článku: 10. 8. 2026Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Zisky společností z indexu S&P 500 překonávají odhady v průměru o 31 %, uvádí JPMorgan. Lepší výsledky cloudových divizí Alphabetu, Amazonu a Microsoftu dokládají rostoucí výnosy spojené s AI. JPMorgan očekává v letech 2026 a 2027 růst zisku firem v indexu o 35, respektive 15 %.   Výsledková sezona výrazně překonává očekávání Dosavadní výsledky amerických společností potvrzují podstatně rychlejší růst zisků, než s jakým počítal trh. Podle údajů banky JPMorgan Chase & Co. (JPM) již čísla za druhé čtvrtletí zveřejnilo 87 % společností zastoupených v indexu S&P 500 (^GSPC) . Z této skupiny překonalo očekávání analytiků 78 % podniků. Neobvyklá je především velikost rozdílu mezi vykázanými a předpokládanými zisky. Firmy dosavadní odhady překonaly v průměru přibližně o 31 %, zatímco za předchozí čtyři čtvrtletí dosahovalo průměrné překonání prognóz zhruba devíti procent. Část tohoto rozdílu souvisí s jednorázovými vlivy. Ani po jejich vyloučení však odchylka nezmizí. Průměrné překvapení u čtvrtletních zisků společností z indexu podle výpočtu JPMorgan činí přibližně 11 %. Index uzavřel páteční obchodování na 7 757,64 bodu a současně dosáhl historického maxima. V pondělí se pohyboval mírně pod touto úrovní. Výsledková sezona tak poskytla trhu nové údaje o hospodaření podniků v době, kdy významnou část firemních výdajů tvoří budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Cloudové divize vykazují vyšší poptávku Investoři v posledních čtvrtletích sledovali především miliardové výdaje největších technologických společností na datová centra, čipy a další systémy potřebné pro provoz umělé inteligence. Pozornost se přitom soustředila na to, jak rychle se tyto investice promítnou do tržeb, peněžních toků a uzavřených zakázek. JPMorgan v této souvislosti poukázala na výsledky společností Alphabet Inc. (GOOGL) , Amazon.com, Inc. (AMZN) a Microsoft Corporation (MSFT) . U těchto firem zrychlil růst cloudových služeb, rozšířil se objem nasmlouvaných zakázek a zlepšil se provozní peněžní tok. Vedoucí globální tržní strategie JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas uvedl, že u většiny největších poskytovatelů cloudové infrastruktury má volný peněžní tok ve fiskálním roce 2027 zůstat záporný. Poměr poptávky a objednávek ke kapitálovým výdajům se však podle něj vyvíjí příznivěji než dříve. Tento posun se projevuje růstem poměru nasmlouvaných zakázek ke kapitálovým investicím i ukazatele book-to-bill, který porovnává hodnotu nových objednávek s vykázanými tržbami. Podle Lakose-Bujase mohou výnosy spojené s využíváním vybudované infrastruktury začít růst rychleji než samotné výdaje. Banka tento vývoj spojuje s vyšším budoucím růstem tržeb a menšími obavami ohledně návratnosti vloženého kapitálu. Odhady zisků rostou, násobek zůstává beze změny Na základě dosavadních výsledků Lakos-Bujas upravil také očekávání souhrnného zisku společností v indexu. Pro rok 2026 nyní počítá se ziskem 365 dolarů na jednotku indexu, což odpovídá meziročnímu zvýšení o 35 %. Pro rok 2027 očekává 420 dolarů a další růst o 15 %. Odhadovaný násobek budoucích zisků ponechal přibližně na dvacetinásobku. Jako důvody uvedl možnost vyšších úrokových sazeb a pokračující geopolitickou nejistotu. Do tržního vývoje se podle něj promítne rovněž mimořádně vysoký objem nově vydávaných akcií a dluhopisů, který budou muset investoři absorbovat. Dosavadní firemní čísla tak kombinují výrazné překonávání ziskových odhadů s pokračujícími vysokými kapitálovými výdaji technologických skupin. Klíčovými ukazateli dalšího vývoje zůstávají růst cloudových služeb, objem zakázek, provozní peněžní tok a tempo, jakým se výdaje na infrastrukturu umělé inteligence promítají do tržeb.