Zdroj Investing.com Datum zveřejnění článku: 18. 8. 2026 Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Nasdaq při otevření klesal o 1 % pod tlakem výnosů Výnos 30letých dluhopisů vystoupal na více než dvacetileté maximum Brent se pohyboval nad hranicí 90 dolarů za barel Výsledky maloobchodníků nabídnou další pohled na amerického spotřebitele Americké akcie zahájily úterní obchodování poklesem, přičemž nejvýraznější ztráty zaznamenal technologický Nasdaq Composite. Investory znervózňuje pokračující výprodej dluhopisů, růst dlouhodobých výnosů a dražší ropa, která znovu zesiluje obavy z inflace a dalšího směřování měnové politiky americké centrální banky. V 15:32 SEČ klesal širší index S&P 500 o 0,4 % na 7 711,46 bodu, zatímco Nasdaq Composite odepisoval 1 % na 26 369,25 bodu. Dow Jones Industrial Average ztrácel 0,3 % a pohyboval se na 53 326,22 bodu. Slabší otevření navazuje na pokles z předchozí obchodní seance. Dow Jones tehdy ztratil 0,5 %, Nasdaq oslabil o 0,3 % a S&P 500 klesl o 0,5 %. Pro širší americký index šlo o nejhorší obchodní den od začátku srpna. Část negativního vývoje nicméně zmírňovaly zisky polovodičových společností. Akcie výrobců čipů podpořily mediální zprávy týkající se tržeb společnosti Anthropic a finančního závazku společnosti Nvidia (NVDA) vůči datovému centru v Ohiu, který byl menší, než se očekávalo. Hlavním problémem pro širší trh však zůstává kombinace geopolitické nejistoty, rostoucích cen energetických komodit a výrazného pohybu na americkém dluhopisovém trhu. Výnos 30letých dluhopisů vystoupal na dlouholeté maximum Silný tlak na americké akcie přichází z dluhopisového trhu. Výprodej amerických státních dluhopisů pokračoval především na delším konci výnosové křivky a výnos 30letého státního dluhopisu se dostal na nejvyšší úroveň za více než dvě desetiletí. Předchozí seanci přitom uzavřel na nejvyšší hodnotě za téměř 20 let. Růst dlouhodobých výnosů přichází v době, kdy se investoři znovu soustředí na inflační rizika. Významnou roli v tomto vývoji hraje ropa. Futures na Brent v pondělí posílily a v úterý se cena globálního ropného benchmarku pohybovala nad 90 dolary za barel. Právě růst cen ropy pomohl vytlačit výnosy amerických státních dluhopisů výše. Investoři se obávají, že další zdražování energetických komodit může vyvolat novou vlnu inflačních tlaků. Takový vývoj by mohl komplikovat další rozhodování Federálního rezervního systému a potenciálně zvýšit pravděpodobnost dalšího zpřísnění měnové politiky. Vyšší výnosy představují problém zejména pro technologické a další růstové akcie, což se při otevření trhu projevilo právě výraznějším poklesem Nasdaqu. V prostředí vyšších dlouhodobých úrokových sazeb se mění podmínky, za kterých investoři oceňují budoucí zisky společností, a tlak na technologický segment tak byl výraznější než na širší trh. Pozornost se nyní přesouvá také k zápisu z posledního zasedání Fedu, který má být zveřejněn ve středu. Americká centrální banka na zasedání 28. a 29. července ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny v pásmu 3,50 až 3,75 %. Rozhodnutí však nebylo jednomyslné. Tři představitelé Fedu hlasovali pro zvýšení sazeb. Zápis tak může nabídnout další informace o tom, jak centrální bankéři hodnotí inflační rizika a další vývoj měnové politiky. Ropa zdražuje kvůli napětí kolem Hormuzského průlivu Vývoj na trzích výrazně ovlivňuje také geopolitická situace. Podle analytiků Deutsche Bank nestál za předchozím poklesem amerických akcií jediný konkrétní faktor. Významnou roli však sehrály slabé vyhlídky na dohodu mezi Spojenými státy a Íránem, kvůli kterým investoři začali do cen aktiv započítávat možnost delšího uzavření Hormuzského průlivu. Průliv představuje klíčovou trasu pro globální přepravu ropy, a nejistota kolem jeho dalšího fungování se proto promítá přímo do cen energetických komodit. Írán podle dostupných zpráv uvedl, že kvůli zablokovaným jednáním s Washingtonem plánuje ve válce přijmout ofenzivnější postoj. Americký prezident Donald Trump mezitím varoval před možnou vojenskou akcí proti Ománu, pokud by země zasahovala do amerických snah o dosažení dohody s Íránem. Tato situace dále zvyšuje nejistotu kolem Hormuzského průlivu a přispívá k tlaku na růst cen ropy. Pro finanční trhy je důležitý především následný řetězec dopadů. Vyšší ceny ropy zvyšují obavy z inflace, inflační rizika tlačí vzhůru výnosy státních dluhopisů a vyšší výnosy následně vytvářejí tlak na ocenění akcií. Právě kombinace těchto faktorů vysvětluje, proč technologický Nasdaq při otevření ztrácel výrazněji než Dow Jones nebo S&P 500. Přestože polovodičové tituly dokázaly část negativního sentimentu kompenzovat, širší prostředí zůstávalo pro riziková aktiva nepříznivé. Výsledková sezona maloobchodu ukáže kondici amerického spotřebitele Vedle geopolitiky, ropy a dluhopisového trhu se investoři tento týden zaměřují také na výsledky velkých amerických maloobchodních řetězců. Sérii hospodářských výsledků zahájil Home Depot (HD) , jehož čísla za 2. čtvrtletí překonala očekávání trhu. Tržby i zisk společnosti byly lepší, než se očekávalo. Výsledky podpořila odolná poptávka po projektech zaměřených na opravy domácností, a to navzdory utlumenému americkému trhu s bydlením a nejistému ekonomickému výhledu. Akcie Home Depot v předobchodní fázi posilovaly přibližně o 2 %. Výsledková sezona v maloobchodu tím ale zdaleka nekončí. Během týdne mají svá čísla zveřejnit také Walmart (WMT) , Target Corporation (TGT) a Lowe’s (LOW) . Právě výsledky těchto společností mohou nabídnout důležité informace o kondici amerických domácností. Investoři budou sledovat, zda spotřebitelská poptávka zůstává dostatečně silná v prostředí zvýšené ekonomické nejistoty a zda slabší makroekonomická data začínají mít výraznější dopad na chování zákazníků. Pozornost maloobchodnímu sektoru zvyšuje skutečnost, že červencová data o maloobchodních tržbách a zaměstnanosti byla slabší, než se očekávalo. Výsledky velkých řetězců tak mohou nabídnout další pohled na stav amerického spotřebitele a současně doplnit obraz ekonomiky před dalšími rozhodnutími Fedu. Americký akciový trh tak vstupuje do další části týdne pod tlakem několika faktorů současně. Vedle výsledků maloobchodních společností budou investoři sledovat především ceny ropy, vývoj dlouhodobých dluhopisových výnosů, geopolitické napětí kolem Hormuzského průlivu a středeční zápis z posledního zasedání Fedu. Právě kombinace těchto faktorů může rozhodnout, zda se úvodní pokles amerických indexů prohloubí, nebo se trh dokáže stabilizovat.