ZdrojBloombergDatum zveřejnění článku: 26. 8. 2026Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Zlato se obchodovalo kolem 4 660 dolarů za unci, poblíž tříměsíčního maxima. Za poslední týden kov zdražil o více než sedm procent. Výnosy amerických dluhopisů klesly spolu s cenami ropy po jednání Íránu a Ománu.   Zlato navázalo na pětidenní růst Zlato (GC=F) se ve středu ráno drželo poblíž tříměsíčního maxima, kterého dosáhlo během předchozí seance. V 7:35 singapurského času jeho cena stoupla o 0,1 procenta na 4 659,52 dolaru za troyskou unci. Drahý kov tak udržel zisky z pěti předchozích obchodních dnů. Za poslední týden jeho cena vzrostla o více než sedm procent, přičemž pohyb následoval po zesílení zpětných odkupů dlouhodobých amerických státních dluhopisů ministerstvem financí. K vývoji přispěl také ústup výnosů amerických vládních dluhopisů a pokles cen energií. Nižší výnosy snižují relativní nevýhodu zlata, které samo nenese pravidelný úrok. Slabší energetické ceny současně zmírnily část obav z inflačních tlaků. Kroky amerického ministerstva financí zaměřené na náklady spojené s rozsáhlým státním dluhem znovu přivedly pozornost k takzvanému debasement trade. Tento přístup vychází z obav ze znehodnocování peněz v prostředí rostoucích rozpočtových schodků. Stejný motiv patřil mezi faktory, které podporovaly rekordní růst zlata v minulém roce. Část investorů tehdy přesouvala prostředky do drahého kovu a omezovala expozici vůči státním dluhopisům a měnám ve snaze chránit hodnotu majetku před důsledky nekontrolovaných deficitů. Výnosy dluhopisů klesly spolu s ropou Výnosy amerických státních dluhopisů v úterý klesly napříč výnosovou křivkou o pět až sedm bazických bodů, tedy o 0,05 až 0,07 procentního bodu. Pohyb doprovodil pokles, který zaznamenala ropa (CL=F) v reakci na naděje na zmírnění napětí na Blízkém východě. Írán a Omán jednaly o vytvoření „dočasného společného námořního koridoru“. Navrhované uspořádání by umožnilo obnovit část lodní dopravy v regionu, kterou narušila situace kolem Hormuzského průlivu. Nižší ceny energií omezují jejich příspěvek k inflaci a mohou snížit tlak na americkou centrální banku, aby zvyšovala úrokové sazby. Vyšší náklady na financování obvykle představují pro neúročené zlato protivítr, protože zvyšují výnos dostupný u úročených aktiv. Prezidentka bostonské pobočky Federálního rezervního systému Susan Collinsová uvedla, že za současných podmínek podporuje ponechání sazeb beze změny. Tento postoj podmínila pokračujícím pokrokem při návratu inflace směrem k dvouprocentnímu cíli centrální banky. Trhy nyní sledují, zda vývoj cen energií a dluhopisových výnosů ovlivní další postup Fedu. Dosavadní pohyb obou veličin zmírnil část inflačních obav, které v předchozím období zatěžovaly trh se zlatem. Trh čeká na projev Fedu a údaje PCE Další vodítko k měnové politice může přinést první významný projev Kevina Warshe ve funkci předsedy Federálního rezervního systému. Vystoupit má v pátek na sympoziu v Jackson Hole, kde může podrobněji představit svůj pohled na stav americké ekonomiky. Warshe v poslední době provází kritika, že své názory na hospodářský vývoj neformuloval dostatečně otevřeně. Jeho vystoupení proto patří mezi hlavní události, které účastníci finančních trhů v závěru týdne sledují. Ještě před pátečním projevem mají být ve středu zveřejněna data o americkém indexu výdajů na osobní spotřebu PCE. Údaj poskytne další informace o cenovém vývoji a celkové kondici americké ekonomiky před dalším rozhodováním centrální banky. Na trhu s dalšími drahými kovy ve středu ráno posílilo stříbro (SI=F) o 0,3 procenta na 68,83 dolaru za unci. Platina (PL=F) se obchodovala téměř beze změny, zatímco palladium (PA=F) zdražovalo. Spotový dolarový ukazatel agentury Bloomberg zůstával stabilní poté, co v předchozí seanci oslabil o 0,1 procenta. Cena zlata se mezitím držela těsně pod úrovní 4 660 dolarů za unci a poblíž maxima za poslední tři měsíce.