ZdrojCNBCDatum zveřejnění článku: 10. 9. 2026Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Akcie společnosti Enflame při svém vstupu na šanghajskou burzu posílily o 206 %, přičemž poptávka drobných investorů převýšila nabídku šestitisícinásobně. Americké exportní restrikce a snaha Pekingu o technologickou soběstačnost urychlují vývoj domácích alternativ k čipům od společnosti Nvidia. Podle analytiků banky Goldman Sachs dosáhnou kapitálové výdaje Číny do polovodičového sektoru do roku 2030 hodnoty 82 miliard dolarů.   Úspěšný debut a fenomenální zájem investorů Čínský výrobce polovodičů Enflame, který se zaměřuje na vývoj domácích alternativ k produktům amerických technologických gigantů, zaznamenal mimořádně úspěšný vstup na akciový trh. Při svém debutu na šanghajské burze vzrostla hodnota jeho akcií o 206 procent. Společnost, která se těší finanční podpoře technologického konglomerátu Tencent (TCEHY) , čelila během primárního úpisu obrovskému zájmu ze strany drobných investorů. Poptávka v retailovém segmentu převýšila nabídku více než šestitisícinásobně, což si vyžádalo realokaci dodatečného objemu akcií právě pro tuto skupinu upisovatelů. Firma Enflame je na čínském trhu považována za jednoho z takzvaných „čtyř malých draků“ v oblasti výroby čipů pro umělou inteligenci. Zároveň představuje poslední společnost z této ostře sledované čtveřice, která nabídla své akcie veřejnosti. Předchozí primární úpisy zbylých tří firem z této skupiny zaznamenaly podobně strmý růst a jejich akcie si vyšší hodnoty udržely i v následujících měsících. V prosinci loňského roku vyletěly akcie společnosti MetaX během prvního obchodního dne o téměř 700 procent. Výrobce Moore Threads si při svém debutu připsal více než 400 procent a společnost Biren zaznamenala v lednu při svém vstupu na burzu nárůst o 76 procent. Tento vývoj ilustruje silný trend, kdy se technologický hardware stává jedním z klíčových tahounů výkonnosti čínských akciových trhů. Geopolitický tlak a snaha o technologickou nezávislost Současný růst domácích výrobců čipů úzce souvisí se sázkou investorů na jejich schopnost postupně nahradit na čínském trhu americkou společnost Nvidia (NVDA) . Podle údajů výzkumné společnosti IDC, které firma Enflame citovala ve svém emisním prospektu, ovládali mezinárodní výrobci v čele s Nvidií v roce 2025 téměř 60 procent čínského trhu s akcelerátory pro umělou inteligenci. Dodávky pokročilých čipů pro datová centra od společnosti Nvidia však byly v nedávné době výrazně omezeny americkými exportními kontrolami. Na tento vnější tlak reaguje Peking sníženým zájmem o dovoz zahraničních technologií a naopak masivně podporuje dosažení technologické soběstačnosti země. Budování čínské polovodičové infrastruktury tak v posledních měsících výrazně nabralo na obrátkách. Analytici investiční banky Goldman Sachs (GS) ve své srpnové zprávě uvedli, že rozvoj velkých jazykových modelů a aplikací umělé inteligence v Číně přímo pohání růst napříč celým dodavatelským řetězcem. Tento rozmach se týká samotných AI čipů, slévárenských kapacit, paměťových modulů i technologií pokročilého balení čipů. Zpráva předpovídá, že kapitálové výdaje Číny do polovodičového sektoru dosáhnou do roku 2030 hodnoty 82 miliard dolarů, a to především díky rozšiřování kapacit v oblasti pamětí a pokročilých výrobních uzlů v souvislosti s trendem generativní umělé inteligence. Jako další příklad tohoto vývoje lze uvést červencový debut výrobce paměťových čipů CXMT na technologickém trhu STAR v Šanghaji. Akcie této firmy, která produkuje DRAM čipy nezbytné pro některé AI systémy, vzrostly o téměř 466 procent, čímž se CXMT stala nejhodnotnější veřejně obchodovanou společností v Číně. Finanční výsledky a rozvoj domácích jazykových modelů Společnost Enflame, jež byla založena v roce 2018, se zaměřuje na vývoj vlastních AI procesorů. Její aktivity korelují se snahou Číny posílit kapacity při budování pokročilých modelů, přičemž domácí vývojáři v poslední době zaznamenávají výrazné pokroky. Vedení firmy oznámilo, že finanční prostředky získané z primárního úpisu akcií plánuje využít k vývoji a následné komercializaci páté a šesté generace svých čipů pro umělou inteligenci. Cílem tohoto vývoje je vyrovnat se výkonnosti špičkových produktů, které na trh dodávají mezinárodní konkurenti. Z hlediska hospodářských výsledků společnost vykázala v roce 2025 tržby ve výši 990 milionů jüanů, což v přepočtu představuje přibližně 147 milionů dolarů. Oproti předchozímu roku, kdy tržby činily 722 milionů jüanů, se jedná o znatelný nárůst, avšak firma zatím nedosáhla celkové ziskovosti. Rostoucí schopnosti domácího hardwaru se již projevují v praxi. Místní startupy, jako je například Moonshot AI se svým modelem Kimi K3, postupně mažou náskok předních amerických systémů. Čínské systémy umělé inteligence zároveň zaznamenávají rostoucí míru adopce v globálním měřítku. Konkurenční společnost Z.ai nedávno uvedla, že její model GLM-5.3-Flash běží výhradně na čipech domácí výroby. Analytici předpokládají, že pro běh tohoto systému byla využita kombinace procesorů od předního čínského hráče Huawei, čipů od Enflame a komponentů od dalších lokálních dodavatelů. Do tohoto technologického závodu se aktivně zapojuje také společnost Alibaba (BABA) . Ta v současnosti vyvíjí nejen vlastní čipy pro umělou inteligenci, ale i doprovodný software, a zároveň se věnuje optimalizaci výpočetních systémů pro přední čínské modely.