ZdrojFool.comDatum zveřejnění článku: 2. 10. 2026Původní článek: Fool.comTento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Ethereum hostí téměř 43 % celého trhu tokenizovaných aktiv Na síti se nacházejí aktiva za 16,6 miliardy dolarů Hodnota spalovaných poplatků klesla z 2 miliard na 285 milionů Upgrade Glamsterdam má zvýšit kapacitu hlavní sítě Tokenizace aktiv se postupně stává jedním z významných způsobů, jak propojit tradiční finanční aktiva s blockchainovou infrastrukturou. Princip spočívá v tom, že údaje o vlastnictví určitého aktiva, například státního dluhopisu nebo akcie, jsou zapsány do kryptografického tokenu. Tento token pak může být uložen a obchodován prostřednictvím blockchainové sítě. Jednou z hlavních sítí, na kterých tento proces již probíhá, je Ethereum (ETH) . K 30. září se na jeho síti nacházela tokenizovaná aktiva v celkové hodnotě 16,6 miliardy dolarů. Celý trh tokenizovaných aktiv přitom dosahoval 38,7 miliardy dolarů. Ethereum tak drželo téměř 43% podíl na celém trhu tokenizovaných aktiv. Jde o významnou pozici vzhledem k tomu, že tokenizace může v dalších letech výrazně růst. Některé odhady, včetně projekce poradenské společnosti McKinsey, počítají s možností, že se do roku 2030 vyvine v trh o hodnotě několika bilionů dolarů. Pokud by se tento scénář naplnil a současná vedoucí pozice Etherea se udržela, mohla by se jeho síť stát jednou z klíčových infrastruktur pro obchodování a vypořádání digitálních reprezentací tradičních aktiv. Současně však Ethereum stále řeší problém, který může jeho další rozvoj ovlivnit – škálování sítě a vztah mezi levnějšími transakcemi a ekonomickou hodnotou, kterou používání sítě vytváří pro držitele samotného tokenu ETH. Tokenizace může výrazně rozšířit využití blockchainu Tokenizace představuje proces, při kterém jsou informace o vlastnictví tradičního aktiva převedeny do podoby tokenu fungujícího na blockchainu. Takovým aktivem může být například státní dluhopis nebo akcie. Blockchain v tomto případě neslouží pouze jako prostředí pro kryptoměny v tradičním smyslu. Funguje také jako infrastruktura, na které mohou být tokenizovaná aktiva uložena a následně obchodována. Ethereum má v této oblasti aktuálně výrazný náskok. Z celkového trhu ve výši 38,7 miliardy dolarů připadalo na jeho síť 16,6 miliardy dolarů. To odpovídá téměř 43 % celkové hodnoty. Tak vysoký podíl je významný zejména kvůli očekávanému růstu celého segmentu. Pokud se tokenizace v příštích letech skutečně posune z trhu v řádu desítek miliard dolarů na několika bilionový trh, objem aktiv využívajících blockchainovou infrastrukturu by se zásadně zvýšil. Pro Ethereum je proto důležitá nejen současná velikost trhu, ale také jeho potenciální budoucí expanze. Síť už nyní hostí největší část tokenizovaných aktiv a případný růst celého sektoru by mohl zvýšit zatížení i význam infrastruktury Etherea. Cena ETH se v uvedeném období pohybovala kolem 2 704 dolarů a tržní kapitalizace dosahovala přibližně 330 miliard dolarů. Samotná cena tokenu však není jediným faktorem, který je pro dlouhodobé využití sítě podstatný. Klíčová je také schopnost blockchainu zvládat rostoucí množství transakcí efektivně a za přijatelné náklady. Právě zde se dostává do popředí dlouhodobý problém Etherea se škálováním. Levnější transakce snížily objem spalovaných poplatků Jedním z dlouhodobě diskutovaných problémů Etherea je jeho strategie škálování. Síť v minulosti prošla změnami zaměřenými na zlevnění používání a snížení transakčních nákladů. Pro uživatele znamenají levnější transakce výhodu, protože používání sítě je dostupnější. Tento vývoj má však také druhou stránku. Poplatky spojené s používáním sítě jsou důležité pro mechanismus spalování části tokenů, tedy jejich trvalého vyřazování z oběhu. Po posledním velkém kroku zaměřeném na snížení nákladů na používání Etherea hodnota síťových poplatků určených ke spalování výrazně klesla. V roce 2024 dosahovala přibližně 2 miliard dolarů, zatímco v roce 2025 se propadla na pouhých 285 milionů dolarů. To představuje velmi výrazné snížení. Pro uživatele sice nižší poplatky znamenají levnější transakce, současně však síť prostřednictvím spalování odstraňuje z oběhu menší hodnotu tokenů. Tím vzniká určitý rozpor mezi růstem používání blockchainu a přímým ekonomickým přínosem pro držitele ETH. Pokud je síť využívána více, ale transakce jsou výrazně levnější, celková hodnota poplatků může zůstávat nízká. Držitelé tokenu tak nemusí z vyšší aktivity na síti získávat tak výrazný efekt prostřednictvím spalování. Právě tento vztah je důležitý také pro tokenizovaná aktiva. Pokud jejich objem výrazně poroste, Ethereum musí být schopno zvládat vyšší počet transakcí bez toho, aby se používání sítě stalo příliš drahé. Současně však musí řešit otázku, jak se rostoucí aktivita projeví v ekonomice samotného tokenu. Současný stav tak ukazuje dva paralelní cíle. Síť potřebuje být dostatečně levná a výkonná pro široké používání, ale zároveň by měla zachovávat mechanismus, který propojuje růst aktivity s hodnotou ETH. Glamsterdam má zvýšit kapacitu hlavní sítě Dalším důležitým krokem ve vývoji Etherea má být plánovaný upgrade Glamsterdam, jehož spuštění se očekává někdy během čtvrtého čtvrtletí roku 2026. Upgrade má částečně řešit problém současné škálovací strategie a zároveň zvýšit schopnost hlavní sítě zpracovávat větší množství transakcí. To může být důležité právě v případě dalšího růstu obchodování s tokenizovanými aktivy. Pokud bude na blockchainu uloženo a obchodováno stále větší množství tradičních finančních aktiv, síť bude muset zvládnout odpovídající nárůst transakční zátěže. Současný podíl Etherea na trhu tokenizovaných aktiv ukazuje, že tato otázka není pouze teoretická. Na síti se již nyní nachází aktiva za 16,6 miliardy dolarů. Glamsterdam má tedy přijít v období, kdy se od Etherea může očekávat další růst kapacity. Zlepšení hlavní sítě by mohlo pomoci zpracovat vyšší objem transakcí bez toho, aby se omezení infrastruktury stalo brzdou dalšího rozvoje tokenizace. Současně má plánovaná aktualizace alespoň částečně reagovat na problém ekonomiky síťových poplatků. Přesná rovnováha mezi nízkými transakčními náklady, dostatečnou kapacitou a ekonomickým přínosem pro držitele ETH bude jedním z klíčových faktorů dalšího vývoje. Ethereum se tak nachází ve výrazné pozici. Na jedné straně již dnes zajišťuje téměř 43 % trhu tokenizovaných aktiv a má náskok před ostatními blockchainovými sítěmi. Na druhé straně musí svou infrastrukturu dále rozvíjet, aby byla schopna případný mnohonásobný růst tohoto trhu zvládnout. Pokud se tokenizace skutečně během několika následujících let rozšíří na několika bilionový trh, význam síťové kapacity, nízkých transakčních nákladů a schopnosti efektivně zpracovávat rostoucí množství aktiv bude ještě větší. Právě současný náskok dává Ethereu důležitou výchozí pozici. Další vývoj ale bude záviset také na tom, zda plánované technické změny dokážou současně podpořit vyšší výkon sítě a řešit slabší ekonomický efekt, který vznikl po výrazném poklesu objemu spalovaných poplatků.