Kdybyste v roce 2017 investovali 1 000 dolarů do společnosti Carvana, kolik byste měli nyní?

• Díky svému převratnému potenciálu zaznamenala společnost Carvana v posledních několika letech obrovský růst.
• Makroekonomické faktory v loňském roce tlačily na poptávku po ojetých automobilech, což poškodilo zadlužené podnikání společnosti Carvana.
• Investoři, kteří se nechají zlákat levným oceněním, by si měli uvědomit, že se jedná o vysoce rizikovou hru.

Toto online tržiště s ojetými vozy bylo dlouho miláčkem Wall Street a všichni investoři se zajímali o jeho prudký růst a převratný potenciál.

Dnes je situace úplně jiná a finanční problémy společnosti se naplno projevují. Někteří si myslí, že je firma odsouzena k zániku, zatímco jiní se domnívají, že se prostě jen dostala do dočasně nepříznivého období.

Pokud jste byli jedním z těch investorů, kteří do společnosti Carvana vložili 1 000 dolarů během její primární veřejné nabídky (IPO) v dubnu 2017, měli byste nyní na účtu 810 dolarů, což znamená ztrátu 19 % (k 6. dubnu). Zatímco indexy S&P 500 a Nasdaq Composite za stejnou dobu vzrostly o 73 %, resp. 102 %. Co se tedy stalo s tímto podnikem? Čtěte dále a dozvíte se o příběhu společnosti Carvana.

Důvodem existence společnosti Carvana je změnit způsob prodeje ojetých vozů. Dlouho to fungovalo tak, že zákazníci chodili do autobazaru, což může být komplikovaná a nepříjemná zkušenost. Využitím dat, technologií a internetu je cílem společnosti Carvana poskytnout zcela online nákupní zkušenost, což může znamenat pohodlnější a bezproblémový zážitek.

Tento obchodní model katapultoval společnost Carvana k pozoruhodnému úspěchu. V roce 2014, což je nejstarší rok, kdy jsou údaje k dispozici, působila společnost na pouhých třech trzích, prodala 2 105 kusů a dosáhla příjmů ve výši 42 milionů dolarů.

V roce 2021, který byl pravděpodobně nejlepším rokem v historii společnosti Carvana, působila na 311 trzích po celé zemi, prodala 425 237 vozů a vygenerovala tržby ve výši 12,8 miliardy dolarů.

To je neuvěřitelný růst. Navíc během tohoto sedmiletého období klesla čistá ztráta společnosti Carvana natolik, že se očekávalo, že v roce 2022 bude společnost zisková.

Není překvapením, že tyto zisky přinesly akcionářům obrovské výnosy z akcií. Od IPO do dosažení historického maxima společnosti Carvana v srpnu 2021, tedy za období o něco delší než čtyři roky, akcie vzrostly o 3200 %. A tržní kapitalizace společnosti Carvana činila více než 31 miliard dolarů. Zdálo se, že tato společnost nemůže udělat nic špatně.

Čtenáři pravděpodobně vědí, jak tento příběh skončí. Ke konci roku 2021 a v průběhu roku 2022 zasáhla firmu dokonalá bouře problémů.

Problémy v dodavatelském řetězci způsobily nárůst cen ojetých automobilů. Rychle rostoucí úrokové sazby je pro spotřebitele učinily ještě méně dostupnými. Prudce rostoucí inflace také znamenala, že spotřebitelé měli méně volných příjmů. V tomto scénáři by se spíše snažili prodloužit životnost svých stávajících vozidel, než aby si koupili další.

V roce 2022 se tržby zvýšily o 6 %, ale jednotkové objemy klesly o 3 %, což je výrazný zvrat oproti předchozím několika letům. To není tak špatné, ale protože společnost Carvana investovala do své provozní kapacity s očekáváním, že poptávka bude mnohem vyšší, její finanční výsledky se zhoršily. Čistá ztráta v loňském roce ve výši 2,9 miliardy dolarů byla mnohem vyšší než ztráta 287 milionů dolarů v roce 2021.

Situaci ještě zhoršila akvizice přední aukční společnosti s ojetými vozy Adesa, kterou Carvana uskutečnila v květnu loňského roku za 2,2 miliardy dolarů a která zadluženou společnost zatížila dalším pákovým efektem. Načasování nemohlo být horší, protože Carvana se již potýkala s nepříznivým tržním prostředím.

Vzhledem k vysokým úrokům a velmi nejisté ekonomické situaci někteří investoři zpochybňují přežití společnosti Carvana. Není divu, že akcie klesly o 98 % oproti svému historickému maximu.

Možná, že jednoho dne bude Carvana zajímavou případovou studií o tom, jak převratná internetová firma rychleji padala, než rostla. V tuto chvíli by však investoři měli o akciích za zvýhodněnou cenu uvažovat pouze v případě, že věří v dlouhodobou životaschopnost společnosti.