Jeremy Siegel očekává, že se akciovému trhu bude dařit

V červnu se inflace meziročně zvýšila o pouhá 3 %, což je hluboko pod celkovou inflací, která před létem dosáhla 41letého rekordu 9 %.

To je určitá škola pro medvědy, říká Jeremy Siegel, který nejnovější údaje označuje za “ zlatou střední cestu“.

Výsledkem je nejen to, že medvědi upadnou do zimního spánku, ale také to, že předznamenávají nový výhled pro ekonomiku a trhy. Profesor financí na Wharton School si myslí, že „bitva proti inflaci je vyhraná a není důvod zapínat šrouby a riskovat recesi“.

„Pokrok, kterého jsme dosáhli, je opravdu velmi velmi podstatný,“ pokračuje Seigel. „Reálná ekonomika se opravdu drží a je to pozoruhodné, je to ideální prostředí pro akcie.“

Do jakých akcií se však na pozadí takto pozitivní situace opřít? Kádr analytiků na Wall Street má na to několik nápadů. Ponořili jsme se do databáze a zjistili podrobnosti o dvou jménech, která jsou podle některých analytiků právě teď vhodným doplňkem portfolia. Někteří odborníci se domnívají, že obě mají trojciferný potenciál růstu. Tato dvojice je navíc konsensem analytiků hodnocena jako Strong Buys. Zde je stručný přehled.

IHS Holding (IHS)

Začneme společností IHS Holding, významným poskytovatelem telekomunikační infrastruktury působícím na různých rozvíjejících se trzích po celém světě. Ve skutečnosti se jedná o čtvrtého největšího provozovatele telekomunikačních věží na světě, přičemž většina jeho aktivit v Africe – Nigérie, kde byla společnost založena – představuje největší zdroj příjmů, zatímco zbytek se nachází především v Jižní Americe.

Společnost byla založena v roce 2001 a zaměřuje se především na výstavbu, údržbu a pronájem telekomunikačních věží provozovatelům mobilních sítí. Poskytováním nezbytné infrastruktury stojí společnost IHS za růstem a rozvojem telekomunikačních služeb v mnoha regionech, kde působí.

Společnost v posledních několika letech zaznamenává stabilní sekvenční růst, jako tomu bylo i v posledním vykázaném čtvrtletí, za 1Q23. Tržby za toto čtvrtletí činily 602,53 milionu USD, což odráží působivý meziroční nárůst o 35,06 %. Tato hodnota překonala konsensuální odhad o 32,56 milionu USD. Kromě toho upravená EBITDA zaznamenala oproti stejnému období loňského roku výrazný nárůst o 37 % a dosáhla 335,4 milionu USD. Společnost se rovněž držela svého výhledu pro rok 2023, který počítá s tržbami v rozmezí 2,190-2,220 miliardy USD a upraveným ziskem EBITDA ve výši 1,200-1,220 miliardy USD.

Akcie se v letošním roce prezentují dobrými výsledky, když překonaly trh a připsaly si 46 %. Nicméně analytik společnosti TD Cowen Gregory Williams se domnívá, že společnost není oceňována v takové míře, jakou by si zasloužila.

„Model IHS se ukazuje jako odolný navzdory volatilitě na rozvíjejících se trzích a je důkazem solidní realizace, smluvní ochrany (obnovení měnových kurzů, eskalátory CPI, zajištění nafty), poptávky po bezdrátových službách a zdravých zákazníků z řad operátorů. Rozvaha je v dobré kondici, nigerijský FX převis se uzavírá a pohyb akcií by se měl v říjnu významně zlepšit, aby přilákal širší okruh investorů… Vše řečeno, navzdory významnému růstu akcií od počátku roku zůstávají akcie žalostně podhodnocené,“ vyjádřil se Williams.

„Vskutku velmi podhodnocené“. Podle Williamsovy cílové ceny 29 USD se akcie obchodují 212 % pod svou reálnou hodnotou. Není třeba dodávat, že Williams hodnotí akcie jako Outperform (tj. Buy).

Obrátíme-li se nyní ke zbytku ulice, ostatní analytici jsou na stejné vlně. Se šesti Buy a žádnými Holds nebo Sells se na ulici říká, že IHS je Strong Buy. Vzhledem k průměrné cílové ceně 15,25 USD by investory mohl čekat růst o ~70 %.

Nuvei Corporation (NVEI)

Nyní přesuňme pozornost z telekomunikačního odvětví do oblasti zpracování plateb. Společnost Nuvei se sídlem v Montrealu je přední světovou společností v oblasti platebních technologií, která podnikům poskytuje řešení pro zpracování plateb.

Komplexní platforma společnosti Nuvei umožňuje obchodníkům přijímat různé platební metody, včetně kreditních karet, alternativních platebních možností a elektronických převodů. Platforma je schopna přijmout více než 450 regionálních a netradičních platebních metod, což obchodníkům umožňuje přijímat platby na více než 200 světových trzích. Pokročilá technologie společnosti zahrnuje také funkce, jako je prevence podvodů a řízení rizik, které zajišťují vyšší bezpečnost a snižují potenciální finanční rizika pro podniky.

Jedná se o model, který společnosti dobře posloužil v posledním vykazovaném čtvrtletí, za 1Q23. V tomto čtvrtletí tržby vzrostly o 19,6 % na 256,5 milionu USD, přičemž překonaly odhady ulice o 3,65 milionu USD. Na druhém konci žebříčku se umístil zisk na akcii ve výši 0,44 USD, který splnil očekávání analytiků.

Zatímco tyto výsledky byly dobré, výhled do nejbližší budoucnosti byl pro investory trochu zklamáním. Společnost předpokládá, že tržby za 2. čtvrtletí se budou pohybovat v rozmezí 300 – 308 milionů USD, což je méně, než předpokládal konsenzus 312 milionů USD. Očekává se, že upravený zisk EBITDA dosáhne 105-110 milionů USD, což je rovněž pod prognózou ulice, která předpokládala 120,4 milionu USD.

Společnost Nuvei nicméně v tomto čtvrtletí dokončila významnou akvizici, která by jí měla z dlouhodobého hlediska dobře posloužit. Za 1,3 miliardy dolarů koupila integrovaného poskytovatele platebních a obchodních řešení Paya.

Potenciál tohoto nového přírůstku je pro analytika společnosti Canaccord Josepha Vafiho částečným důvodem k optimistické tezi pro společnost Nuvei. Pětihvězdičkový analytik píše: „Společnost Nuvei nestojí na místě, pokud jde o faktory ovlivňující marže, a naznačila, že v letošním roce pokročí s vlastní platformou back-endového zpracování i pro USA, což časem povede k vyšším hrubým maržím. Tento krok nyní považujeme za strategicky správný na mnoha frontách. Zaprvé, díky nedávné akvizici společnosti Paya má nyní NVEI mnohem větší působnost v USA, což vyvažuje její velkou přítomnost mimo USA. Investice do této zpracovatelské kapacity nyní přinese významné úspory nákladů na rostoucí objemy v USA. Ale možná stejně důležité je, že převedení zpracování do vlastních rukou je dalším krokem k tomu, aby se platforma Nuvei stala pro zákazníky ještě elegantnějším řešením, které zvyšuje flexibilitu plateb a reportování a zároveň zvyšuje míru schvalování.“

„Akcie společnosti NVEI považujeme i nadále za poměrně atraktivní vzhledem k jejímu profilu marže/růstu ve srovnání s blízkými kolegy. Domníváme se, že ocenění zde má prostor pro posun minimálně o tři až čtyři obraty výše oproti současnému násobku EV/EBITDA,“ shrnul Vafi.

Vafi proto hodnotí akcie NVEI jako kupní, zatímco jeho cílová cena 70 USD předpokládá jednoroční zhodnocení akcií o ~105 %.

Celkově NVEI získává plný počet bodů „Buy“ – celkem 8 -, což přirozeně činí zdejší konsenzuální názor „Strong Buy“. Při ceně 50,22 USD představuje průměrný cílový výnos za 12 měsíců solidních 47 %.