Asijské akcie klesají kvůli ochlazení sázek na Fed a výpadkům v Číně

Dolar zůstával na pozadí výkyvů na akciových trzích stabilní.

Index asijských akcií je na cestě ke třetímu dennímu poklesu v řadě, přičemž nejvýraznější ztráty zaznamenaly indexy v Hongkongu a Číně. Futures na Euro Stoxx 50, akciový index akcií eurozóny, zůstaly beze změny, zatímco futures na americké akcie po pondělním poklesu přidaly ke svým ztrátám. Index S&P 500 se v pondělí propadl ze svého maxima od března 2022.

Listopad byl svědkem monumentální rallye na globálních dluhopisech a akciích. Tento měsíc se však zatím tato dynamika neudržela. To naznačuje, že investoři se obávají, že jejich optimistické sázky ohledně snížení sazeb na trhu byly přehnané. V období do prosincového zasedání Federálního rezervního systému v příštím roce je v ceně téměř 125 bazických bodů uvolnění – což odpovídá přibližně pěti čtvrtinovým snížením.

Treasuries v Asii mírně vzrostly po poklesu v předchozí seanci, který zvýšil dvouletý výnos o devět bazických bodů. Nadcházející údaje o zaměstnanosti v USA poskytnou zásadní informace o vyhlídkách na hladké přistání největší světové ekonomiky.

Cole Smead, portfolio manažer společnosti Smead Capital Management, vyjádřil obavy z ambiciózních očekávání výrazného snížení sazeb a naznačil, že by se nemusely naplnit. Naznačil, že potenciální rizika pro akcie by mohla pramenit z hospodářského růstu.

K pesimistické náladě v Asii přispěl i pokračující výprodej čínských akcií. Benchmark pro pevninské akcie dosáhl nejnižší hodnoty od roku 2019. Navzdory lepším než očekávaným údajům o aktivitě ve službách přetrvávají obavy z nejisté cesty čínské ekonomiky k růstu.

Čínské úředníky čekají tento měsíc dvě zásadní zasedání. Pozorovatelé budou tyto události bedlivě sledovat, aby zjistili, zda druhá největší ekonomika světa hodlá zaujmout asertivnější přístup k dosažení svého růstového cíle pro rok 2024.

Yan Wang, stratég pro rozvíjející se trhy a Čínu společnosti Alpine Macro Inc, se vyjádřil k pomalému vývoji čínské ekonomiky. Wang stagnaci růstu přičítá především všudypřítomnému nedostatku důvěry a předpovídá, že bez výrazných stimulů se trajektorie ekonomiky v novém roce výrazně nezlepší.

Mezitím australský dolar zaznamenal pokles a státní dluhopisy si připsaly zisky, protože australská centrální banka (Reserve Bank of Australia) se rozhodla ponechat úrokové sazby na stabilní úrovni a zároveň projevila holubičí tendenci. To vedlo obchodníky ke snížení sázek na zvýšení sazeb. Po počátečním období výkyvů posílil jen po zveřejnění pomalejší než očekávané míry inflace v Tokiu, což posílilo názor Bank of Japan, že cenové tlaky se snižují.

S odkazem na stav amerického akciového trhu Michael Wilson ze společnosti Morgan Stanley uvedl, že prosinec by mohl přinést “krátkodobou volatilitu sazeb i akcií”. Dodal, že pozitivnější sezónní trendy a “lednový efekt” by mohly v příštím měsíci poskytnout akciím tolik potřebný impuls.

Následující kroky Federálního rezervního systému mají potenciál znovu oživit nedávno ochabující volatilitu. Vzhledem k tomu, že trhy se technicky nacházejí v “překoupených” podmínkách a býčí pozici, hrozí jim korekce po bezprecedentním růstu akcií i státních dluhopisů v minulém měsíci.

Jason Draho ze společnosti UBS Global Wealth Management uvádí, že největším krátkodobým rizikem pro trhy by mohlo být nevyhnutelné období ochlazení po velkolepé jednoměsíční rally. Zmiňuje, že “mnoho dobrých zpráv je v ceně a investoři, kteří vidí jen malé bezprostřední riziko poklesu, činí trhy zranitelnými i vůči malým zklamáním”.

Na komoditním trhu se ceny ropy po třídenním poklesu stabilizovaly, když Saúdská Arábie potvrdila, že nedávné škrty ze strany OPEC+ budou zachovány v plném rozsahu a možná budou dokonce prodlouženy. Zlato se také vrátilo po pondělním výprodeji, který následoval po dosažení nového rekordního maxima tohoto kovu.