Klíčové body

Čísla o počtu pracovních míst
Rozhodnutí ECB o sazbách
Snížení produkce OPEC
Dění na Wall Street

Čísla o počtu pracovních míst

Očekává se, že páteční ostře sledovaná zpráva o mzdách mimo zemědělský sektor ukáže, že americký trh práce zůstal v květnu opět silný. Ekonomové očekávají, že ekonomika vytvořila 185 000 nových pracovních míst, což představuje mírný nárůst oproti předchozímu měsíci.

Investoři se obávali, že příliš silná ekonomika by mohla zabránit tomu, aby americký Federální rezervní systém letos vůbec snížil sazby, nebo dokonce vyžadoval jejich zvýšení. Tyto obavy však minulý měsíc zmírnily, byť dočasně, údaje ukazující zpomalení inflace a ochlazení trhu práce.

Přesto tvůrci měnové politiky vyzvali ke trpělivosti při snižování sazeb s tím, že by rádi viděli několik měsíců údajů, aby si byli jisti, že inflace směřuje zpět k jejich 2% cíli. Zpráva o zaměstnanosti by mohla prokázat, že ekonomika ztrácí dech, pokud by ukázala, že zpomalování tvorby pracovních míst pokračuje.

Rozhodnutí ECB o sazbách

Je téměř jisté, že ECB se ve čtvrtek stane první velkou centrální bankou, která v tomto cyklu sníží úrokové sazby.

Vzhledem k tomu, že snížení sazeb o 25 bazických bodů je ze strany tvůrců politiky téměř přislíbeno, budou se pozorovatelé trhu soustředit na to, co řekne prezidentka ECB Christine Lagardeová o tom, co bude následovat.

Inflace v dominantním sektoru služeb zůstává vytrvalá a jeho ekonomika se zotavuje rychleji, než se očekávalo, zatímco ostře sledovaný údaj o růstu mezd v posledním čtvrtletí zrychlil, takže výhled po červnu je méně jistý.

Trhy stále očekávají, že ECB v letošním roce několikrát sníží sazby ve srovnání s Fedem a Bank of England, i když sázky na budoucí kroky byly omezeny.

Nyní očekávají dvě snížení a méně než 50% šanci na třetí – ve srovnání se třemi při posledním zasedání ECB a nejméně pěti na začátku roku.

Snížení produkce OPEC

OPEC+ se v neděli pravděpodobně dohodne na prodloužení hlubokých škrtů v těžbě ropy do roku 2024 a možná i 2025, uvedla agentura Reuters, protože skupina se snaží podpořit trh v situaci vlažného růstu globální poptávky, vysokých úrokových sazeb a rostoucí produkce konkurenčních Spojených států.

Ceny ropy se pohybují kolem 80 dolarů za barel, což je méně, než kolik mnoho členů OPEC+ potřebuje k vyrovnanému rozpočtu. Obavy z pomalého růstu poptávky v Číně, která je největším dovozcem ropy, zatěžují ceny a analytici ropného trhu očekávají, že OPEC+ prodlouží škrty, aby vyrovnal nabídku.

Organizace zemí vyvážejících ropu a spojenci v čele s Ruskem, společně známí jako OPEC+, provedli od konce roku 2022 řadu hlubokých těžebních škrtů.

Členové OPEC+ v současnosti snižují těžbu celkem o 5,86 milionu barelů denně (bpd), což představuje přibližně 5,7 % celosvětové poptávky.

Wall Street

Přestože všechny tři hlavní americké akciové indexy zaznamenaly minulý týden ztráty, skončily měsíc stále výše: S&P 500 vzrostl o přibližně 4,8 %, Nasdaq vyskočil o 6,9 % a Dow se vyšplhal o 2,4 %.

Ačkoli byl tento rok pro hlavní americké akciové indexy výjimečný, jeden ekonomicky citlivý kout trhu zůstává bolavým místem.

Index Dow Jones Transportation Average se letos zatím propadl o zhruba 5 % a někteří investoři tvrdí, že potíže indexu dvaceti dopravních společností, který zahrnuje provozovatele železnic, letecké společnosti, společnosti zabývající se přepravou balíků a firmy zabývající se nákladní dopravou, by mohly signalizovat slabost ekonomiky nebo zabránit širšímu trhu v dalším výrazném růstu, pokud se neodrazí ode dna.

Dopravní indexy Dow jsou „barometrem budoucí ekonomické aktivity“, řekl agentuře Reuters Chuck Carlson, výkonný ředitel společnosti Horizon Investment Services. „Mohou naznačovat, že recese sice nehrozí, ale že zde pravděpodobně čeká zpomalení ekonomiky.“

Bank of Canada

Všeobecně se očekává, že BoC na svém nadcházejícím zasedání ve středu přinese snížení sazeb o 25 bazických bodů poté, co páteční údaje ukázaly, že ekonomika země v prvním čtvrtletí rostla pomaleji, než se očekávalo.

Zpráva o HDP naznačila, že se kanadská ekonomika neodrazila od slabého období loňského roku tak silně, jak údaje původně naznačovaly, a může centrální banku přesvědčit, aby začala snižovat výpůjční náklady.

„Zdá se, že všechny kachny jsou v řadě, aby Bank of Canada zahájila cyklus uvolňování politiky a ve středu snížila jednodenní sazbu o 25 bazických bodů na 4,75 %,“ uvedla RBC v páteční poznámce.

Na posledním zasedání centrální banky v dubnu guvernér Tiff Macklem poznamenal, že podmínky pro snížení sazeb se zdají být splněny, ale že úředníci potřebují vidět více důkazů o zpomalující inflaci.

Evropská centrální banka pravděpodobně přinese snížení sazeb, čímž se eurozóna dostane na odlišnou trajektorii sazeb než USA. Mezitím OPEC rozhodne o snížení produkce a Bank of Canada vydá své poslední rozhodnutí o sazbách. Zde je váš pohled na dění na trzích v nadcházejícím týdnu.Čísla o počtu pracovních místOčekává se, že páteční ostře sledovaná zpráva o mzdách mimo zemědělský sektor ukáže, že americký trh práce zůstal v květnu opět silný. Ekonomové očekávají, že ekonomika vytvořila 185 000 nových pracovních míst, což představuje mírný nárůst oproti předchozímu měsíci.Investoři se obávali, že příliš silná ekonomika by mohla zabránit tomu, aby americký Federální rezervní systém letos vůbec snížil sazby, nebo dokonce vyžadoval jejich zvýšení. Tyto obavy však minulý měsíc zmírnily, byť dočasně, údaje ukazující zpomalení inflace a ochlazení trhu práce.Přesto tvůrci měnové politiky vyzvali ke trpělivosti při snižování sazeb s tím, že by rádi viděli několik měsíců údajů, aby si byli jisti, že inflace směřuje zpět k jejich 2% cíli. Zpráva o zaměstnanosti by mohla prokázat, že ekonomika ztrácí dech, pokud by ukázala, že zpomalování tvorby pracovních míst pokračuje.Rozhodnutí ECB o sazbáchJe téměř jisté, že ECB se ve čtvrtek stane první velkou centrální bankou, která v tomto cyklu sníží úrokové sazby.Vzhledem k tomu, že snížení sazeb o 25 bazických bodů je ze strany tvůrců politiky téměř přislíbeno, budou se pozorovatelé trhu soustředit na to, co řekne prezidentka ECB Christine Lagardeová o tom, co bude následovat.Inflace v dominantním sektoru služeb zůstává vytrvalá a jeho ekonomika se zotavuje rychleji, než se očekávalo, zatímco ostře sledovaný údaj o růstu mezd v posledním čtvrtletí zrychlil, takže výhled po červnu je méně jistý.Trhy stále očekávají, že ECB v letošním roce několikrát sníží sazby ve srovnání s Fedem a Bank of England, i když sázky na budoucí kroky byly omezeny.Nyní očekávají dvě snížení a méně než 50% šanci na třetí – ve srovnání se třemi při posledním zasedání ECB a nejméně pěti na začátku roku. Snížení produkce OPECOPEC+ se v neděli pravděpodobně dohodne na prodloužení hlubokých škrtů v těžbě ropy do roku 2024 a možná i 2025, uvedla agentura Reuters, protože skupina se snaží podpořit trh v situaci vlažného růstu globální poptávky, vysokých úrokových sazeb a rostoucí produkce konkurenčních Spojených států.Ceny ropy se pohybují kolem 80 dolarů za barel, což je méně, než kolik mnoho členů OPEC+ potřebuje k vyrovnanému rozpočtu. Obavy z pomalého růstu poptávky v Číně, která je největším dovozcem ropy, zatěžují ceny a analytici ropného trhu očekávají, že OPEC+ prodlouží škrty, aby vyrovnal nabídku.Organizace zemí vyvážejících ropu a spojenci v čele s Ruskem, společně známí jako OPEC+, provedli od konce roku 2022 řadu hlubokých těžebních škrtů.Členové OPEC+ v současnosti snižují těžbu celkem o 5,86 milionu barelů denně , což představuje přibližně 5,7 % celosvětové poptávky.Wall StreetPřestože všechny tři hlavní americké akciové indexy zaznamenaly minulý týden ztráty, skončily měsíc stále výše: S&P 500 vzrostl o přibližně 4,8 %, Nasdaq vyskočil o 6,9 % a Dow se vyšplhal o 2,4 %.Ačkoli byl tento rok pro hlavní americké akciové indexy výjimečný, jeden ekonomicky citlivý kout trhu zůstává bolavým místem.Index Dow Jones Transportation Average se letos zatím propadl o zhruba 5 % a někteří investoři tvrdí, že potíže indexu dvaceti dopravních společností, který zahrnuje provozovatele železnic, letecké společnosti, společnosti zabývající se přepravou balíků a firmy zabývající se nákladní dopravou, by mohly signalizovat slabost ekonomiky nebo zabránit širšímu trhu v dalším výrazném růstu, pokud se neodrazí ode dna.Dopravní indexy Dow jsou „barometrem budoucí ekonomické aktivity“, řekl agentuře Reuters Chuck Carlson, výkonný ředitel společnosti Horizon Investment Services. „Mohou naznačovat, že recese sice nehrozí, ale že zde pravděpodobně čeká zpomalení ekonomiky.“Bank of CanadaVšeobecně se očekává, že BoC na svém nadcházejícím zasedání ve středu přinese snížení sazeb o 25 bazických bodů poté, co páteční údaje ukázaly, že ekonomika země v prvním čtvrtletí rostla pomaleji, než se očekávalo.Zpráva o HDP naznačila, že se kanadská ekonomika neodrazila od slabého období loňského roku tak silně, jak údaje původně naznačovaly, a může centrální banku přesvědčit, aby začala snižovat výpůjční náklady.„Zdá se, že všechny kachny jsou v řadě, aby Bank of Canada zahájila cyklus uvolňování politiky a ve středu snížila jednodenní sazbu o 25 bazických bodů na 4,75 %,“ uvedla RBC v páteční poznámce.Na posledním zasedání centrální banky v dubnu guvernér Tiff Macklem poznamenal, že podmínky pro snížení sazeb se zdají být splněny, ale že úředníci potřebují vidět více důkazů o zpomalující inflaci.