Klíčové body

Přesun marihuany na seznam III by uznal její léčebný přínos a umožnil konopným firmám více daňových odpočtů
Curaleaf Holdings by díky nižším daňovým nákladům zlepšil své hospodářské výsledky a posílil pozici na trhu
Green Thumb Industries, již zisková, by ze změny těžila zvýšením ziskovosti a zůstala atraktivní investicí
Trulieve Cannabis by díky úsporám na daních výrazně zlepšila vyhlídky na ziskovost a zvýšila svou tržní hodnotu

Pro konopné společnosti se sídlem v USA by to byla velká výhra, protože by to znamenalo, že by mohly využívat více daňových odpočtů, protože by se na ně již nevztahoval článek 280E daňového zákoníku.

Tři z největších provozovatelů z více států (MSO), kteří by ze změny zařazení konopí na seznam měli největší prospěch, jsou Curaleaf Holdings (CURLF), Green Thumb Industries (GTBIF) a Trulieve Cannabis (TCNNF). Podívejte se na jednotlivé společnosti.

Curaleaf Holdings
Společnost Curaleaf je jednou z největších MSO v zemi, která má 145 výdejen v 17 státech. Má přibližně 1,4 milionu čtverečních stop pěstební kapacity. A kromě amerického trhu rozšiřuje svou přítomnost i na mezinárodním trhu, nedávno uskutečnila první velkoobchodní dodávku do České republiky.

Za posledních 12 měsíců společnost Curaleaf dosáhla tržeb ve výši téměř 1,4 miliardy dolarů a čistá ztráta činila 275,1 milionu dolarů. V této částce je zahrnuta daňová rezerva ve výši 113,9 milionu USD. Výrobce konopí však trvale vykazuje upravený zisk před započtením úroků, daní a odpisů (EBITDA); za první tři měsíce roku činila upravená marže EBITDA 23 % a v předchozím období 24 %.

Snížením daňových nákladů bude společnost Curaleaf schopna zlepšit své hospodářské výsledky. Předseda představenstva Boris Jordan již dříve označil daň 280E za „nespravedlivou“ a „protiústavní“, aby byla společnost zatížena takovou zátěží, a dokonce zašel tak daleko, že navrhl, aby konopný průmysl na protest zvážil její neplacení.

V letošním roce akcie společnosti Curaleaf vzrostly o více než 10 %, ale za pětileté období jsou její akcie stále o 40 % níže. Při násobku ceny k prodejní ceně ve výši 2,4 nejsou akcie drahé a mají prostor pro růst výše, pokud by investoři začali být více nakloněni konopnému průmyslu a chtěli investovat do jednoho z předních producentů v zemi.

Green Thumb Industries
Společnost, která je již dnes zisková, je Green Thumb Industries. Její působnost je menší než působnost společnosti Curaleaf, protože Green Thumb má 93 maloobchodních provozoven a působí na 14 amerických trzích. Její zaměření na nabídku různých značkových konopných produktů jí umožnilo oslovit širokou škálu zákazníků.

Společnost Green Thumb dosáhla za poslední čtyři čtvrtletí tržeb ve výši zhruba 1,1 miliardy dolarů, a přestože daně tvoří téměř 11 % jejího nejvyššího obratu, podařilo se jí za tuto dobu vykázat zisk ve výši 58,2 milionu dolarů. Společnost také vygenerovala provozní cash flow ve výši 234,3 milionu dolarů.

Díky silnějším finančním výsledkům se Green Thumb stal jednou z nejlepších koupí v odvětví, protože akcie této společnosti se za posledních pět let pohybují v kladných číslech se ziskem kolem 1 %. Je to sice skromné, ale v odvětví, kde je mnoho akcií často hluboko v červených číslech, stále působivé.

Změna termínu by pomohla zvýšit její zisky a učinit z ní ještě lepší nákup. Obchoduje se za 2,6násobek svých klouzavých tržeb.

Trulieve Cannabis
Tento měsíc dosáhne společnost Trulieve milníku, když otevře svou 200. výdejnu v zemi. Stane se tak 14. června v Brooksville na Floridě. Jedná se o zdaleka největšího prodejce konopí, který svou rozlohou snadno překoná jak Green Thumb, tak Curaleaf.

Také společnost Trulieve může z přeložení konopí na jiný seznam a z úlevy z nařízení 280E hodně získat. Finanční ředitel společnosti Wes Getman říká, že Trulieve by z nižšího daňového zatížení výrazně profitovala, a dodává: „Pokud bude zátěž 280E zrušena, Trulieve by mohla v příštích několika letech dosáhnout úspor ve výši stovek milionů.“

Za posledních 12 měsíců dosáhly tržby společnosti Trulieve 1,1 miliardy dolarů a na daních zaplatila 171,3 milionu dolarů. Během této doby společnost utrpěla ztrátu ve výši 485,8 milionu dolarů, která však zahrnuje i mimořádně špatné čtvrtletí před rokem, kdy Trulieve vykázala odpis hodnoty goodwillu v celkové výši 307,6 milionu dolarů.

Pokud se společnosti podaří snížit daně, její vyhlídky na ziskovost se výrazně zlepší. I přes masivní expanzi, kterou společnost Trulieve v průběhu let zaznamenala, je její akcie také nepříliš zajímavou akcií – za pět let její akcie klesly o 11 %.

Změna klasifikace konopí by mohla vést k příznivějšímu výhledu na MSO, což by mělo za následek lepší ocenění akcií. Při ceně pouhého 1,5násobku tržeb je Trulieve nejlevnější akcií na tomto seznamu z hlediska tržeb.

Tento krok by znamenal, že marihuana již nebude řazena do skupiny s extází, heroinem a dalšími škodlivými látkami, a bylo by to uznání, že užívání marihuany má určitý léčebný přínos.Pro konopné společnosti se sídlem v USA by to byla velká výhra, protože by to znamenalo, že by mohly využívat více daňových odpočtů, protože by se na ně již nevztahoval článek 280E daňového zákoníku.Tři z největších provozovatelů z více států , kteří by ze změny zařazení konopí na seznam měli největší prospěch, jsou Curaleaf Holdings , Green Thumb Industries a Trulieve Cannabis . Podívejte se na jednotlivé společnosti.Curaleaf HoldingsSpolečnost Curaleaf je jednou z největších MSO v zemi, která má 145 výdejen v 17 státech. Má přibližně 1,4 milionu čtverečních stop pěstební kapacity. A kromě amerického trhu rozšiřuje svou přítomnost i na mezinárodním trhu, nedávno uskutečnila první velkoobchodní dodávku do České republiky.Za posledních 12 měsíců společnost Curaleaf dosáhla tržeb ve výši téměř 1,4 miliardy dolarů a čistá ztráta činila 275,1 milionu dolarů. V této částce je zahrnuta daňová rezerva ve výši 113,9 milionu USD. Výrobce konopí však trvale vykazuje upravený zisk před započtením úroků, daní a odpisů ; za první tři měsíce roku činila upravená marže EBITDA 23 % a v předchozím období 24 %.Snížením daňových nákladů bude společnost Curaleaf schopna zlepšit své hospodářské výsledky. Předseda představenstva Boris Jordan již dříve označil daň 280E za „nespravedlivou“ a „protiústavní“, aby byla společnost zatížena takovou zátěží, a dokonce zašel tak daleko, že navrhl, aby konopný průmysl na protest zvážil její neplacení. V letošním roce akcie společnosti Curaleaf vzrostly o více než 10 %, ale za pětileté období jsou její akcie stále o 40 % níže. Při násobku ceny k prodejní ceně ve výši 2,4 nejsou akcie drahé a mají prostor pro růst výše, pokud by investoři začali být více nakloněni konopnému průmyslu a chtěli investovat do jednoho z předních producentů v zemi.Green Thumb IndustriesSpolečnost, která je již dnes zisková, je Green Thumb Industries. Její působnost je menší než působnost společnosti Curaleaf, protože Green Thumb má 93 maloobchodních provozoven a působí na 14 amerických trzích. Její zaměření na nabídku různých značkových konopných produktů jí umožnilo oslovit širokou škálu zákazníků.Společnost Green Thumb dosáhla za poslední čtyři čtvrtletí tržeb ve výši zhruba 1,1 miliardy dolarů, a přestože daně tvoří téměř 11 % jejího nejvyššího obratu, podařilo se jí za tuto dobu vykázat zisk ve výši 58,2 milionu dolarů. Společnost také vygenerovala provozní cash flow ve výši 234,3 milionu dolarů.Díky silnějším finančním výsledkům se Green Thumb stal jednou z nejlepších koupí v odvětví, protože akcie této společnosti se za posledních pět let pohybují v kladných číslech se ziskem kolem 1 %. Je to sice skromné, ale v odvětví, kde je mnoho akcií často hluboko v červených číslech, stále působivé. Změna termínu by pomohla zvýšit její zisky a učinit z ní ještě lepší nákup. Obchoduje se za 2,6násobek svých klouzavých tržeb.Trulieve CannabisTento měsíc dosáhne společnost Trulieve milníku, když otevře svou 200. výdejnu v zemi. Stane se tak 14. června v Brooksville na Floridě. Jedná se o zdaleka největšího prodejce konopí, který svou rozlohou snadno překoná jak Green Thumb, tak Curaleaf.Také společnost Trulieve může z přeložení konopí na jiný seznam a z úlevy z nařízení 280E hodně získat. Finanční ředitel společnosti Wes Getman říká, že Trulieve by z nižšího daňového zatížení výrazně profitovala, a dodává: „Pokud bude zátěž 280E zrušena, Trulieve by mohla v příštích několika letech dosáhnout úspor ve výši stovek milionů.“Za posledních 12 měsíců dosáhly tržby společnosti Trulieve 1,1 miliardy dolarů a na daních zaplatila 171,3 milionu dolarů. Během této doby společnost utrpěla ztrátu ve výši 485,8 milionu dolarů, která však zahrnuje i mimořádně špatné čtvrtletí před rokem, kdy Trulieve vykázala odpis hodnoty goodwillu v celkové výši 307,6 milionu dolarů.Pokud se společnosti podaří snížit daně, její vyhlídky na ziskovost se výrazně zlepší. I přes masivní expanzi, kterou společnost Trulieve v průběhu let zaznamenala, je její akcie také nepříliš zajímavou akcií – za pět let její akcie klesly o 11 %. Změna klasifikace konopí by mohla vést k příznivějšímu výhledu na MSO, což by mělo za následek lepší ocenění akcií. Při ceně pouhého 1,5násobku tržeb je Trulieve nejlevnější akcií na tomto seznamu z hlediska tržeb.