Analýza uvádí, že různé zásadní změny, včetně eskalujícího zavádění elektromobilů a zvyšování energetické účinnosti, jakož i rostoucí produkce ropy mimo Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC), povedou k zásadnímu otřesu v ropném průmyslu.

Základní scénář Citi předpokládá, že cena globálního benchmarku Brent začne ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 klesat a nakonec se v roce 2025 ustálí na úrovni kolem 60 USD za barel. Tento pokles ceny se bude shodovat s nárůstem globálních zásob ropy v příštím roce přibližně o 1,4 milionu barelů denně.

Klíčoví hráči na trhu, členové skupiny OPEC+, do níž patří členové OPEC spolu s několika zeměmi, které nejsou členy OPEC, nedávno oznámili, že od října 2025 do září téhož roku plánují obnovit na trhu 2,5 milionu barelů denně. I v případě, že OPEC+ toto rozhodnutí změní a od zamýšleného zvýšení produkce upustí, bude na trhu s ropou stále přebytek ve výši 900 000 bpd, jak ve středu ve své zprávě klientům podrobně popsali analytici Citi.

Hlavním katalyzátorem tohoto přebytku je očekávané zvýšení produkce ropy mimo OPEC, která by se měla v roce 2025 zvýšit o 1,8 milionu barelů denně, a to díky sektorům v Severní Americe, Brazílii a Guyaně. Tento předpokládaný nárůst výrazně zastiňuje předpokládané snížení růstu poptávky na 900 000 bpd podle odhadů banky.

Analytici Citi poukazují na to, že snižování poptávky svědčí o rostoucí energetické účinnosti ve světě a o stále rozšířenějším používání elektromobilů, které postupně nahrazují dopravu na bázi ropy. “Bez přerušení dodávek se zdá, že OPEC+ těžko vrátí ropu na trh, aniž by zároveň akceptoval nižší cenové rozpětí,” uvedli analytici.

Základní scénář Citi rovněž předpokládá, že skupina OPEC+ odloží uvedení barelů zpět na trh až do poloviny roku 2025. Pokud by se skupina držela své deklarované strategie, mohl by trh s ropou čelit přebytku 2,6 milionu barelů denně nebo možná i více. Důsledky by mohly být vážné a ceny ropy Brent by podle nejpesimističtějšího scénáře banky mohly ke konci příštího roku klesnout pod 50 dolarů za barel.

S ohledem na tyto předpovědi Citi doporučuje investorům, aby využili jakéhokoli posílení cen ropy v následujících měsících a připravili se na očekávaný pokles.

Tento názor rezonuje i u dalších pozorovatelů trhu. Podobný pohled zopakoval i analytik Deutsche Bank Michael Hsueh, který poznamenal, že plán produkce OPEC+ by mohl v příštích několika letech vrhnout medvědí stín.

Hsueh poznamenal, že je prakticky “nepředstavitelné, že by trh mohl absorbovat něco blízkého” 2,5 mil. bpd. Tento údaj vychází z postupného odbourávání produkčních škrtů ze strany osmi členů OPEC+ a zvýšení produkce ze strany Spojených arabských emirátů.

V pokračování trendu medvědích prognóz společnost TD Securities uvedla, že “základní situace by se mohla v roce 2025 začít rychle zhoršovat”, pokud bude OPEC+ pokračovat v plánovaném rozšiřování produkce.

Ve středečním varování Mezinárodní agentury pro energii (IEA), které se týkalo spíše makroměřítka, se uvádí, že světové zásoby ropy by se mohly do roku 2030 přeplnit, neboť se předpokládá, že těžební kapacita převýší odhady poptávky o ohromujících osm milionů barelů denně. Výsledná úroveň nevyužité kapacity by připomínala vrcholná období během pandemie Covid-19, což by mohlo mít významné dopady na ekonomiky OPEC i americký břidlicový průmysl, uvedla IEA.

Agentura tento nadcházející posun přisuzuje několika faktorům. “Vzhledem k tomu, že oživení pandemie ztrácí na síle, přechod na čistou energii postupuje a struktura čínské ekonomiky se mění, růst globální poptávky po ropě se zpomaluje a do roku 2030 dosáhne svého vrcholu,” komentoval výkonný ředitel IEA Fatih Birol v nedávném prohlášení.

Ve světle těchto obsáhlých zpráv a analýz jsou blížící se změny v ropném průmyslu nejen pravděpodobné, ale zdají se být nevyhnutelné, přičemž stále více důkazů naznačuje, že v nadcházejících letech dojde k výraznému přenastavení dynamiky tohoto odvětví.