Jedním z hlavních témat, které letos vyhání kapitálové trhy na nová maxima, je umělá inteligence. Zatímco většinu příběhu o AI zachycují technologičtí giganti s megakapacitou v „sedmičce velkolepých“, na scéně se objevují další hráči.

Společnost Palantir Technologies (PLTR), která se zabývá podnikovým softwarem, v posledních několika letech dokázala, že umí hrát na největší scéně AI, díky čemuž se dostala do hledáčku nejdůležitějších lídrů technologického sektoru.

Pojďme se podívat na nové partnerství společnosti Palantir se společností Microsoft a zhodnotit, proč by tento vztah mohl být pro Palantir transformativní.

Vládní zakázky: Riziko kolísavosti příjmů pro Palantir

Společnost Palantir nabízí prostřednictvím svých různých softwarových nástrojů řadu možností pro analýzu dat. Společnost prodává své produkty jak soukromému, tak veřejnému sektoru. Ačkoli níže zobrazené ukazatele příjmů a zisku společnosti Palantir vypadají povzbudivě, je zde jedna drobná vada na kráse.

Komerční činnost společnosti Palantir je jejím nejrychleji rostoucím segmentem. Rozdvojený pohled na celý byznys společnosti však ukazuje, že zhruba 54 % celkových příjmů v letošním roce zatím pochází ze státních zakázek.

Vládní obchod může být velmi kolísavý, což investorům ztěžuje předpovědi. Spoléhat se ve velké míře na veřejný sektor může být pro některé investory neatraktivní, protože trendy v příjmech a peněžních tocích jsou často nekonzistentní.

Domnívám se však, že dohoda společnosti Palantir se společností Microsoft může pomoci zmírnit některé z těchto obav.

Jak spolupracují společnosti Microsoft a Palantir?

Microsoft je obrovská společnost, která působí v oblasti osobních počítačů, produktivity práce, her a sociálních médií. Jednou z nejdůležitějších činností společnosti je však její známá cloudová výpočetní platforma Azure.

Společnosti Microsoft a Palantir se nedávno spojily ve snaze propojit cloudovou infrastrukturu Azure se softwarem umělé inteligence společnosti Palantir. Konkrétně bude platforma umělé inteligence (AIP) společnosti Palantir integrována s cloudovými detaily Azure Government a Top Secret společnosti Microsoft.

Podle tiskové zprávy je Palantir AIP prvním významným partnerem, který bude používat velký jazykový model (LLM) OpenAI společnosti Microsoft v utajovaném prostředí.

Jsou akcie společnosti Palantir právě teď vhodnou koupí?

Právě teď se akcie Palantir obchodují za forwardový poměr ceny k zisku (P/E) 90,6. Nejenže je to i na růstovou akcii drahé, ale je to i výrazně vyšší hodnota než u mnoha podobných akcií společnosti Palantir, které se zabývají softwarem jako službou (SaaS).

Je zřejmé, že investoři počítají s budoucím silným růstem společnosti Palantir.

Partnerství mezi Palantirem a Microsoftem by mohlo výrazně ovlivnit budoucnost veřejného sektoru, přičemž dlouhodobé důsledky tohoto kroku budou klíčové pro investory.

Řekl bych však, že většina tohoto očekávaného růstu je založena spíše na obecných – ne-li vágních – předpokladech týkajících se dlouhodobého výhledu hnutí AI. Jinými slovy, nemyslím si, že dohoda společnosti Palantir se společností Microsoft a potenciální příležitosti, které jsou v sázce, hrají v současném vývoji ceny společnosti Palantir velkou roli.

Pro investory bude důležité odhalit, zda vedení společnosti Palantir vrhne světlo na vztah s Microsoftem, pokud by společnost začala generovat rychlejší růst nebo potenciálně získávat větší zakázky ve veřejném sektoru.

Přestože strategický vztah s Microsoftem je povzbudivý a je známkou potvrzení schopností společnosti Palantir, samotné partnerství není dostatečným důvodem k nákupu akcií.

Je důležité zvážit dlouhodobější důsledky, které by mohly z dohody s Microsoftem vyplynout. Myslím si, že Microsoft bude pro společnost Palantir nakonec novým zdrojem příjmů. Křížový prodej do stávající zákaznické základny Microsoftu ve státní správě by mohl společnosti Palantir pomoci vyhladit její vlastní podnikání ve veřejném sektoru. Podle mého názoru by tedy tato dohoda mohla z dlouhodobého hlediska změnit pravidla hry.