Klíčové body

Trumpova podpora fosilních paliv a skepticismus vůči obnovitelným zdrojům by mohl výrazně ovlivnit akcie energetických společností
Akcie Vistra a GE Vernova mohou těžit z Trumpovy pro-fosilní agendy a rostoucí poptávky po elektřině
Obnovitelné zdroje, včetně Sunrun a SolarEdge, jsou ohroženy Trumpovým zaměřením na fosilní paliva a jeho hrozbami vůči zákonu IRA
Jaderná energetika má podporu obou stran, ale Trump preferuje menší a levnější reaktory

Trump slíbil neomezenou těžbu fosilních paliv – „drill, baby, drill“ – a slíbil bojovat proti inflaci snížením nákladů na energie. Obecně také podpořil jadernou energii, i když v říjnovém rozhovoru s Joem Roganem vyjádřil určitou skepsi.

Jedinou zmínkou o obnovitelných zdrojích energie v Trumpově volební platformě je hrozba ukončení „socialistického zeleného nového údělu“, což je jeho popis zákona o snížení inflace.

Trumpovo zaměření na fosilní paliva a malý ohled na obnovitelné zdroje energie by mohly přinést rozvrat v oblasti energetiky. Tyto akcie jsou pravděpodobnými vítězi a poraženými.

Nejjasnějším vítězem: Plyn

Podle povolebních poznámek společností JPMorgan a Jefferies se jako jedni z nejjasnějších vítězů ukazují akcie vystavené zemnímu plynu.

„V rámci programu, který je více zaměřen na uhlíkové emise, bychom očekávali, že Trumpova administrativa bude více podporovat výrobu elektřiny z plynu,“ uvedl ve středečním sdělení klientům analytik společnosti JPMorgan Kevin Kwan.

Společnost Vistra Corp. (VST) se letos vyšplhala na vrchol indexu S&P 500 díky očekávání, že uzavře dohodu o napájení datových center jednou ze svých jaderných elektráren. Podle JPMorgan má však společnost významná aktiva v oblasti výroby plynu a za Trumpovy vlády, která bude přátelská k fosilním palivům, by z toho mohla těžit.

VST

Vistra Corp.

NYSE

$173.62

$2.75

1.61%

Akcie společnosti Vistra ve středu po Trumpově volebním vítězství uzavřely o více než 3 % výše.

GE Vernova Inc. (GEV) je podle analytiků Jefferies jedním z nejjasnějších vítězů. Ačkoli je GE Vernova často považována za „čistou“ společnost, vyrábí a servisuje plynové turbíny, uvedli analytici. To ji staví do pozice, kdy může těžit z trendu poptávky po elektřině díky expozici v sektoru fosilních paliv, dodali.

GEV

GE Vernova Inc.

NYSE

$485.00

$0.69

0.14%

GE Vernova ve středu posílila o více než 6 %.

Cheniere Energy, Inc. (LNG) může těžit také díky potenciálně snazší těžbě kapalného zemního plynu za Trumpa, uvedla Jefferies. Na druhé straně by však podle firmy mohly ceny klesnout kvůli zvýšeným dodávkám amerického zkapalněného zemního plynu a také ruského plynu, pokud Trump ukončí válku na Ukrajině.

Společnost Cheniere si ve středu připsala téměř 3 %.

Nejvýraznějším poraženým: Obnovitelné zdroje

Podle Jefferies čelí akcie rezidenčních solárních elektráren jednomu z největších rizik v souvislosti s Trumpovými hrozbami vůči IRA. Senát je v rukou GOP, otázkou nyní je, kdo získá kontrolu nad Sněmovnou reprezentantů a zda se GOP bude snažit o zrušení klíčových daňových úvěrů.

Podle Jefferies jsou nejvíce ohroženy společnosti Sunrun a Sunnova, které nejsou schopny významně zmírnit riziko. Tyto akcie ve středu propadly o 29 %, resp. 51 %. Výrobci střídačů Enphase a SolarEdge mohou podle firmy také zaznamenat další pokles. Enphase ve středu klesl o téměř 17 % a SolarEdge ztratil přibližně 22 %.

Jefferies očekává pokles akcií také u společnosti NextEra Energy, která je největším vývojářem obnovitelných zdrojů v USA. Společnost je však také vystavena trendu poptávky po datových centrech a elektrické energii, který bude pravděpodobně pokračovat.

„Otázkou bude, zda nastane fenomén ‚buy the dip‘, protože by mohlo dojít ke stažení poptávky ‚going out of business‘ jako za Trumpovy vlády v roce 2016,“ napsal analytik Jefferies Julien Dumoulin-Smith.

Analýza společnosti Goldman z tohoto týdne zjistila, že společnosti First Solar, Array a SolarEdge jsou nejvíce vystaveny výhodám IRA jako procentuálnímu podílu na jejich odhadovaném zisku na akcii bez použití GAAP.

Jaderná energetika: podpora obou stran

Jaderná energetika získala za Bidenovy vlády dvoustrannou legislativní podporu. Trumpova předvolební platforma podporuje jadernou energetiku, i když zmínka je stručná bez jakýchkoli podrobností.

Stojí za zmínku, že Trump v nedávném rozhovoru s Joe Roganem vyjádřil určitou skepsi vůči jaderné energetice: „Jsou příliš velké, příliš složité a příliš drahé,“ řekl zvolený prezident o velkých reaktorech.

Zdálo se, že Trump podporuje menší a levnější jaderné elektrárny, které se snáze zavádějí do provozu. To je potenciálně dobré znamení pro vývoj malých modulárních reaktorů, i když je zatím předčasné o tom hovořit.

Poptávka po elektřině však rychle roste a elektrická síť potřebuje nové kapacity. Jefferies očekává, že nedávná vlna oznámených investic do nových nebo obnovených jaderných elektráren bude pokračovat.

„Očekáváme, že dialog o nové jaderné energetice se bude i nadále zrychlovat bez ohledu na novou administrativu vzhledem k výzvám spojeným s novým zatížením. Očekáváme, že bude pokračovat pokrok v oblasti povolování,“ uvedli analytici Jefferies.

I když je ještě příliš brzy na to, abychom přesně věděli, jak bude nově zvolený prezident postupovat, až se v lednu ujme úřadu, objevují se někteří jasní vítězové a poražení, pokud se jeho platforma bere za bernou minci.Trump slíbil neomezenou těžbu fosilních paliv – „drill, baby, drill“ – a slíbil bojovat proti inflaci snížením nákladů na energie. Obecně také podpořil jadernou energii, i když v říjnovém rozhovoru s Joem Roganem vyjádřil určitou skepsi.Jedinou zmínkou o obnovitelných zdrojích energie v Trumpově volební platformě je hrozba ukončení „socialistického zeleného nového údělu“, což je jeho popis zákona o snížení inflace.Trumpovo zaměření na fosilní paliva a malý ohled na obnovitelné zdroje energie by mohly přinést rozvrat v oblasti energetiky. Tyto akcie jsou pravděpodobnými vítězi a poraženými.Nejjasnějším vítězem: PlynPodle povolebních poznámek společností JPMorgan a Jefferies se jako jedni z nejjasnějších vítězů ukazují akcie vystavené zemnímu plynu.„V rámci programu, který je více zaměřen na uhlíkové emise, bychom očekávali, že Trumpova administrativa bude více podporovat výrobu elektřiny z plynu,“ uvedl ve středečním sdělení klientům analytik společnosti JPMorgan Kevin Kwan.Společnost Vistra Corp. se letos vyšplhala na vrchol indexu S&P 500 díky očekávání, že uzavře dohodu o napájení datových center jednou ze svých jaderných elektráren. Podle JPMorgan má však společnost významná aktiva v oblasti výroby plynu a za Trumpovy vlády, která bude přátelská k fosilním palivům, by z toho mohla těžit. Akcie společnosti Vistra ve středu po Trumpově volebním vítězství uzavřely o více než 3 % výše.GE Vernova Inc. je podle analytiků Jefferies jedním z nejjasnějších vítězů. Ačkoli je GE Vernova často považována za „čistou“ společnost, vyrábí a servisuje plynové turbíny, uvedli analytici. To ji staví do pozice, kdy může těžit z trendu poptávky po elektřině díky expozici v sektoru fosilních paliv, dodali. GE Vernova ve středu posílila o více než 6 %.Cheniere Energy, Inc. může těžit také díky potenciálně snazší těžbě kapalného zemního plynu za Trumpa, uvedla Jefferies. Na druhé straně by však podle firmy mohly ceny klesnout kvůli zvýšeným dodávkám amerického zkapalněného zemního plynu a také ruského plynu, pokud Trump ukončí válku na Ukrajině. Společnost Cheniere si ve středu připsala téměř 3 %.Nejvýraznějším poraženým: Obnovitelné zdrojePodle Jefferies čelí akcie rezidenčních solárních elektráren jednomu z největších rizik v souvislosti s Trumpovými hrozbami vůči IRA. Senát je v rukou GOP, otázkou nyní je, kdo získá kontrolu nad Sněmovnou reprezentantů a zda se GOP bude snažit o zrušení klíčových daňových úvěrů.Podle Jefferies jsou nejvíce ohroženy společnosti Sunrun a Sunnova, které nejsou schopny významně zmírnit riziko. Tyto akcie ve středu propadly o 29 %, resp. 51 %. Výrobci střídačů Enphase a SolarEdge mohou podle firmy také zaznamenat další pokles. Enphase ve středu klesl o téměř 17 % a SolarEdge ztratil přibližně 22 %.Jefferies očekává pokles akcií také u společnosti NextEra Energy, která je největším vývojářem obnovitelných zdrojů v USA. Společnost je však také vystavena trendu poptávky po datových centrech a elektrické energii, který bude pravděpodobně pokračovat.„Otázkou bude, zda nastane fenomén ‚buy the dip‘, protože by mohlo dojít ke stažení poptávky ‚going out of business‘ jako za Trumpovy vlády v roce 2016,“ napsal analytik Jefferies Julien Dumoulin-Smith.Analýza společnosti Goldman z tohoto týdne zjistila, že společnosti First Solar, Array a SolarEdge jsou nejvíce vystaveny výhodám IRA jako procentuálnímu podílu na jejich odhadovaném zisku na akcii bez použití GAAP.Jaderná energetika: podpora obou stranJaderná energetika získala za Bidenovy vlády dvoustrannou legislativní podporu. Trumpova předvolební platforma podporuje jadernou energetiku, i když zmínka je stručná bez jakýchkoli podrobností.Stojí za zmínku, že Trump v nedávném rozhovoru s Joe Roganem vyjádřil určitou skepsi vůči jaderné energetice: „Jsou příliš velké, příliš složité a příliš drahé,“ řekl zvolený prezident o velkých reaktorech.Zdálo se, že Trump podporuje menší a levnější jaderné elektrárny, které se snáze zavádějí do provozu. To je potenciálně dobré znamení pro vývoj malých modulárních reaktorů, i když je zatím předčasné o tom hovořit.Poptávka po elektřině však rychle roste a elektrická síť potřebuje nové kapacity. Jefferies očekává, že nedávná vlna oznámených investic do nových nebo obnovených jaderných elektráren bude pokračovat.„Očekáváme, že dialog o nové jaderné energetice se bude i nadále zrychlovat bez ohledu na novou administrativu vzhledem k výzvám spojeným s novým zatížením. Očekáváme, že bude pokračovat pokrok v oblasti povolování,“ uvedli analytici Jefferies.