Klíčové body

Společnost Carnival vykázala tržby 7,9 miliardy dolarů a čistý zisk 1,7 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí roku 2024
Pokles úrokových sazeb podporuje ekonomiku a zvyšuje důvěru investorů v schopnost Carnivalu splácet své závazky
Se zlepšujícími se finančními výsledky a stabilizací dluhu mohou akcie Carnival získat na hodnotě rychleji, než se očekává

I když akciový trh působí poněkud přehřátě, silné tržní ukazatele naznačují pozitivní oživení.

To by mohlo v roce 2025 podpořit další zisky, ale také by to mohlo v určitém okamžiku vést ke korekci. Ať tak či onak, společnost Carnival (CCL) (CUK) je připravena na růst v novém roce i v dlouhodobém horizontu. Zde jsou tři důvody, proč.

Poptávka prudce roste

Společnost Carnival se i nadále potýká s nebývalou a neutuchající poptávkou po svých produktech. Tržby překonaly předpandemickou úroveň a stále stoupají a vše nasvědčuje tomu, že si ji udrží i v dohledné budoucnosti.

Ve třetím fiskálním čtvrtletí roku 2024 (skončilo 31. srpna) se tržby meziročně zvýšily o 14 % na 7,9 miliardy dolarů, což byl rekord již v loňském roce. Do roku 2025 vstupuje v nejlepší pozici v historii, s menšími zbývajícími zásobami než loni, a do roku 2026 má dokonce rezervováno s nejlepšími sazbami v historii. Kvůli nízkým zásobám také rezervuje za vysoké ceny letenek. Objednává nové lodě a mění trasy, aby uspokojila poptávku tam, kde je nejsilnější.

Rozsah pomáhá společnosti Carnival vrátit se k ziskovosti. Zatím se jí to nepodařilo zcela, ale ve třetím čtvrtletí vykázala kladný čistý zisk ve výši 1,7 miliardy dolarů. Provozní zisk činil 2,2 miliardy dolarů, což je o 554 milionů dolarů více než loni. Společnost zvýšila výhled upraveného zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) a návratnosti investovaného kapitálu za celý rok.

Zvyšování upraveného zisku EBITDA vede k růstu provozní hotovosti a volného peněžního toku a společnost Carnival se dostává do lepší finanční pozice.

Nižší úrokové sazby pomohou společnosti s dluhem

Akcie společnosti Carnival rostou od chvíle, kdy Federální rezervní systém oznámil, že snižuje úrokové sazby. To společnosti Carnival pomůže dvěma způsoby.

Jedním z nich je, že nižší úrokové sazby podporují ekonomiku, protože lidé a podniky si mohou snadněji půjčovat peníze. Lidé, kteří odkládali svou vysněnou plavbu, si v aktivnější ekonomice s nižšími úrokovými sazbami s větší pravděpodobností pořídí peníze. Je pravděpodobnější, že společnost Carnival udrží svou silnou poptávku v uvolněnější ekonomice.

Ještě více však investorům leží na srdci vysoký dluh společnosti Carnival. Ten narostl v době, kdy Carnival neměl žádné peníze a potřeboval prostředky na další provoz. Od té doby je Carnival v nejisté pozici, přestože se jeho podnikání zotavilo a tržby dosahují rekordních hodnot. Dluh postupně splácí, snižuje ho předčasnými splátkami, restrukturalizací a zbavuje se dluhopisů s nejvyšším úrokem.

Panují obavy, že poptávka se zpomalí dříve, než se společnosti Carnival podaří snížit dluh na zvládnutelnou úroveň. S rostoucími příjmy a zvyšující se hotovostí se však zdá být pravděpodobnější, že se jí podaří snížit dluh na rozumnou úroveň.

Nyní, když jsou úrokové sazby nižší, se investoři cítí lépe, pokud jde o schopnost společnosti Carnival splatit dluh v přijatelném časovém horizontu.

Potenciál pro vyšší ocenění

Akcie společnosti Carnival se obchodují s poměrem ceny k tržbám 1,3 a s výhledovým jednoletým poměrem ceny k zisku 15. To je objektivně levné ocenění, ale ocenění nikdy není objektivní. Vzhledem k vysokému zadlužení a nespolehlivým ziskům si akcie Carnival prémii nezaslouží.

Se zlepšujícími se základními ukazateli budou akcie schopny ospravedlnit vyšší ocenění. Takže pokud se například budou zisky nadále stabilně zvyšovat, cena se nebude zvyšovat jen podél stejného nárůstu – může růst rychleji.

Blízká budoucnost je zatím nejistá a investoři, kteří se nebojí riskovat, by možná chtěli počkat. Většina investorů se však při dnešních cenách může cítit pohodlně a zaujmout pozici v akciích tohoto lídra v oboru.

I když akciový trh působí poněkud přehřátě, silné tržní ukazatele naznačují pozitivní oživení.To by mohlo v roce 2025 podpořit další zisky, ale také by to mohlo v určitém okamžiku vést ke korekci. Ať tak či onak, společnost Carnival je připravena na růst v novém roce i v dlouhodobém horizontu. Zde jsou tři důvody, proč.Poptávka prudce rosteSpolečnost Carnival se i nadále potýká s nebývalou a neutuchající poptávkou po svých produktech. Tržby překonaly předpandemickou úroveň a stále stoupají a vše nasvědčuje tomu, že si ji udrží i v dohledné budoucnosti.Ve třetím fiskálním čtvrtletí roku 2024 se tržby meziročně zvýšily o 14 % na 7,9 miliardy dolarů, což byl rekord již v loňském roce. Do roku 2025 vstupuje v nejlepší pozici v historii, s menšími zbývajícími zásobami než loni, a do roku 2026 má dokonce rezervováno s nejlepšími sazbami v historii. Kvůli nízkým zásobám také rezervuje za vysoké ceny letenek. Objednává nové lodě a mění trasy, aby uspokojila poptávku tam, kde je nejsilnější.Rozsah pomáhá společnosti Carnival vrátit se k ziskovosti. Zatím se jí to nepodařilo zcela, ale ve třetím čtvrtletí vykázala kladný čistý zisk ve výši 1,7 miliardy dolarů. Provozní zisk činil 2,2 miliardy dolarů, což je o 554 milionů dolarů více než loni. Společnost zvýšila výhled upraveného zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací a návratnosti investovaného kapitálu za celý rok. Zvyšování upraveného zisku EBITDA vede k růstu provozní hotovosti a volného peněžního toku a společnost Carnival se dostává do lepší finanční pozice.Nižší úrokové sazby pomohou společnosti s dluhemAkcie společnosti Carnival rostou od chvíle, kdy Federální rezervní systém oznámil, že snižuje úrokové sazby. To společnosti Carnival pomůže dvěma způsoby.Jedním z nich je, že nižší úrokové sazby podporují ekonomiku, protože lidé a podniky si mohou snadněji půjčovat peníze. Lidé, kteří odkládali svou vysněnou plavbu, si v aktivnější ekonomice s nižšími úrokovými sazbami s větší pravděpodobností pořídí peníze. Je pravděpodobnější, že společnost Carnival udrží svou silnou poptávku v uvolněnější ekonomice. Ještě více však investorům leží na srdci vysoký dluh společnosti Carnival. Ten narostl v době, kdy Carnival neměl žádné peníze a potřeboval prostředky na další provoz. Od té doby je Carnival v nejisté pozici, přestože se jeho podnikání zotavilo a tržby dosahují rekordních hodnot. Dluh postupně splácí, snižuje ho předčasnými splátkami, restrukturalizací a zbavuje se dluhopisů s nejvyšším úrokem.Panují obavy, že poptávka se zpomalí dříve, než se společnosti Carnival podaří snížit dluh na zvládnutelnou úroveň. S rostoucími příjmy a zvyšující se hotovostí se však zdá být pravděpodobnější, že se jí podaří snížit dluh na rozumnou úroveň. Nyní, když jsou úrokové sazby nižší, se investoři cítí lépe, pokud jde o schopnost společnosti Carnival splatit dluh v přijatelném časovém horizontu.Potenciál pro vyšší oceněníAkcie společnosti Carnival se obchodují s poměrem ceny k tržbám 1,3 a s výhledovým jednoletým poměrem ceny k zisku 15. To je objektivně levné ocenění, ale ocenění nikdy není objektivní. Vzhledem k vysokému zadlužení a nespolehlivým ziskům si akcie Carnival prémii nezaslouží.Se zlepšujícími se základními ukazateli budou akcie schopny ospravedlnit vyšší ocenění. Takže pokud se například budou zisky nadále stabilně zvyšovat, cena se nebude zvyšovat jen podél stejného nárůstu – může růst rychleji.Blízká budoucnost je zatím nejistá a investoři, kteří se nebojí riskovat, by možná chtěli počkat. Většina investorů se však při dnešních cenách může cítit pohodlně a zaujmout pozici v akciích tohoto lídra v oboru.