Dva analytici na Wall Street, Melius Research a BofA, očekávají, že Dell poskytne nižší výhled pro fiskální rok 2026. Očekávání nižšího výhledu je způsobeno problémy v oblasti serverů s umělou inteligencí, přičemž i přesto zůstává tento segment velkým světlým bodem pro společnost.

Analytik BofA Wamsi Mohan uvedl, že očekává, že Dell (DELL) uvede nižší zisk na akcii, než jaký předpovídají analytici, a to kvůli problémům se zpožděním v dodávkách AI serverů. V poznámce pro klienty zmínil, že důvodem jsou nevyřízené objednávky serverů s umělou inteligencí a problémy se zpožděním nových čipů od společnosti Nvidia (NVDA), což může ovlivnit výkon Dellu v následujících čtvrtletích. I přes tyto komplikace si však Mohan zachoval nákupní doporučení pro akcie Dellu, i když snížil cílovou cenu akcií z 155 USD na 150 USD.

Podobně i Ben Reitzes, analytik společnosti Melius Research, sdílel pesimismus ohledně krátkodobého výhledu. Reitzes ale zároveň poukázal na dlouhodobější pozitivní momentum společnosti, zejména díky AI serverům. V jeho zprávě zaznělo, že investoři by se měli připravit na nižší zisk v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026, což je v souladu s konsenzem, ale Dell stále vykazuje silnou dynamiku v oblasti AI.

Reitzes zdůraznil, že i když může být první čtvrtletí fiskálního roku 2026 slabší, Dell očekává růst ve druhé polovině roku, jakmile začne dodávat nové generace čipů Blackwell.

Zajímavá zakázka pro xAI a rostoucí poptávka po AI serverech

V oblasti AI se Dell může pochlubit enormní zakázkou na servery pro umělou inteligenci, kterou získal od startupu xAI, jenž vlastní Elon Musk. Hodnota této zakázky se pohybuje kolem 5 miliard dolarů, přičemž nasazení systémů je plánováno na polovinu roku 2025. Tato obrovská zakázka je důkazem pokračující poptávky po pokročilých serverech pro AI a významně přispěje k pozitivnímu vývoji společnosti.

Reitzes si je také vědom silné pozice Dellu v oblasti cloudových služeb, zejména v cloudových infrastrukturních projektech pro Tesla a Nvidia. I když jsou i jiné společnosti jako Hewlett Packard Enterprise (HPE) a Super Micro Computer (SMCI) aktivní v oblasti serverů pro AI, Dell podle Reitzese získává více než svůj spravedlivý podíl na trhu. To znamená, že Dell má silnou pozici a stále si udržuje podíl na rychle rostoucím trhu serverů pro umělou inteligenci.

Dopady celních problémů a problémy s dodavatelskými řetězci

Dell čelí i dalším výzvám, zejména v oblasti celních tarifů a dodavatelských řetězců, přičemž část výroby a dodávek probíhá v Číně. Tento faktor znepokojuje některé investory, kteří se obávají negativního dopadu na ziskovost společnosti. Nicméně Reitzes věří, že Dell má strategie na kompenzaci těchto problémů. Společnost se spoléhá na snižování nákladů, nižší ceny komponentů a zpětné odkupy akcií, které by měly vykompenzovat negativní vliv cel a problémů v dodavatelském řetězci.

I přes tuto nejistotu, podle analytika Reitzese, Dell stále těží z umělé inteligence a je připraven využít svého postavení ve zvyšujících se výdajích na podnikové IT a okrajová IT řešení. Umělá inteligence se stává klíčovým motorem růstu, což naznačuje, že Dell má dobrou pozici pro dlouhodobý úspěch.

Tržní vývoj akcií a výhled

Akcie společnosti Dell zaznamenaly růst o více než 3 % během ranního obchodování, ale oproti loňským maximům jsou nižší o přibližně 36 %. Tento pokles je důsledkem obav o krátkodobé výhledy, zejména kvůli problémům v oblasti AI serverů a celním tarifům, které mohou ovlivnit profitabilitu. I přes tento pokles však analytici zůstávají optimističtí ohledně dlouhodobých vyhlídek společnosti, přičemž umělá inteligence stále představuje silný růstový segment.

Pro investory, kteří drží akcie Dellu, bude klíčové sledovat, jak se vyvinou události v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 a zda Dell skutečně zažije krátkodobý pokles v oblasti AI serverů. Pokud se však podaří stabilizovat dodávky a rozšířit zakázky, mohlo by to vést k silnému růstu ve druhé polovině roku. Růst v oblasti AI serverů zůstává pro Dell klíčovým pozitivním faktorem a může představovat budoucí silný růstový motor, který přitáhne nové investory.

Zatímco některé výzvy, jako jsou celní tarify a problémy s dodavatelskými řetězci, představují krátkodobé riziko, Dell stále dokáže těžit z expanze umělé inteligence a nových zakázek. To činí tuto společnost nadále atraktivní pro dlouhodobé investory, kteří věří, že Dell se dokáže přizpůsobit novým tržním podmínkám a využít potenciál umělé inteligence pro další růst.