Invest mentoring
Odebírat Ranního Bullionáře
Burzovnisvet Logo
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
  • Login
Burzovnisvet.cz - Akcie, kurzy, burza, forex, komodity, IPO, dluhopisy - zpravodajství
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
    • Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
BS Logo

Celní otřesy nabízejí investorům v dnešní době jen velmi málo úkrytů

Investoři se zbavují amerických aktiv, která obvykle upřednostňují v dobách nepokojů, protože obavy z ekonomických dopadů vzájemných cel amerického prezidenta Donalda Trumpa otřásají důvěrou v tradiční bezpečné přístavy.

Jan Golda Autor: Jan Golda
9 dubna, 2025
5 min. čtení
Zdroj: Getty Images

Zdroj: Getty Images

5 min.
čtení
Chcete využít této příležitosti? Přihlaste se k odběru newsletteru

Klíčové body

  • Dolar a americké dluhopisy ztrácí status bezpečných útočišť kvůli celním turbulencím
  • Výnosy dluhopisů prudce rostou, investoři se bojí nucených výprodejů
  • Zlato a švýcarský frank nadále přitahují investory hledající jistotu
  • Defenzivní akcie klesají pomaleji než cyklické, což ukazuje na rostoucí opatrnost

 

Dolar a americké státní dluhopisy dostaly na frak, když vstoupila v platnost Trumpova cla plus 104% clo na Čínu, zatímco Čína rychle odpověděla. Naopak oblíbené bezpečné přístavy, jako je zlato a švýcarský frank, nadále přitahují hotovost.

Rychlý růst výnosů amerických státních dluhopisů znepokojil investory, kteří se obávají, že by mohlo jít o nucené prodeje na pokrytí ztrát portfolií a úprk za hotovostí, což oživuje vzpomínky na zmatky na trhu z období COVID-19.

Zde je pohled na to, jak se tradičním bezpečným přístavům zatím dařilo během celních turbulencí:

Dolar ustupuje do pozadí

Dolar byl první, kdo po Trumpově oznámení cel ztratil svůj lesk, když klesl spolu s akciovými trhy. Jednalo se o neobvyklý krok, který vyvolal otázky ohledně globálního postavení americké měny, často přezdívané „král dolar“ pro svou sílu a dominanci na světových měnových trzích.

Podle údajů LSEG dolar letos ztratil více než 5 % vůči koši ostatních měn poté, co zaznamenal nejslabší začátek roku od roku 2016.

Advertisement

Neschopnost dolaru těžit z rostoucích výnosů amerických státních dluhopisů zvýšila obavy investorů, protože až dosud vyšší výnosy státních dluhopisů ve srovnání s ostatními dluhopisovými trhy zvyšovaly atraktivitu dolaru.

Zdroj: Getty Images

„To, že dolar nezískává podporu z (vyšších) výnosů, naznačuje, že dolar není bezpečnou měnou,“ uvedl vedoucí oddělení makrostrategie společnosti State Street Global Markets Michael Metcalfe.

Vývoj dluhopisů

Investoři se zpočátku vrhli do státních dluhopisů kvůli zvýšeným rizikům recese, ale to se rychle změnilo.

Poté, co minulý týden poklesly o 26 bazických bodů, výnosy amerických desetiletých státních dluhopisů tento týden vzrostly o více než 40 bazických bodů. Nejhůře jsou na tom dluhopisy s delší splatností, jejichž výnosy za 30 let vzrostly o téměř 50 bazických bodů a zaznamenaly tak největší týdenní skok od počátku 80. let. Výnosy dluhopisů rostou, když ceny klesají.

Index volatility státních dluhopisů vzrostl na nejvyšší hodnotu od konce roku 2023.

Výnosy prudce vzrostly, i když obchodníci počítají s rychlejším snižováním sazeb amerického Federálního rezervního systému, což naznačuje spíše záměrný dumping státních dluhopisů než prodej vyvolaný změnami ekonomických očekávání. To se odráží v rostoucím rozdílu mezi výnosy státních dluhopisů a úrokovými swapy, deriváty používanými k zajištění.

Podle hlavního stratéga společnosti Pepperstone Michaela Browna to ukazuje na skutečnou nechuť držet státní dluhopisy.

„Zda se jedná o výprodej státních dluhopisů účastníky, kteří chtějí získat hotovost, aby uspokojili své potřeby likvidity, nebo o vyjádření toho, jak pokračuje oslabování institucionální důvěry v USA, se teprve uvidí.“

Investoři se také domnívají, že k těmto pohybům na trhu přispívá i uvolňování široce používané arbitrážní obchodní strategie hedgeových fondů mezi hotovostí a pozicemi ve futures na státní dluhopisy, známé jako obchod s bází.

Bolest na trhu dluhopisů se šíří. Ve Velké Británii vzrostly výnosy 30letých dluhopisů na nejvyšší úroveň od roku 1998, což vytváří tlak na napjaté finance země.

Zlatá éra

Zlato má dlouhou historii jako bezpečné aktivum.

V době finanční nebo politické krize má tendenci růst. Energetická krize v 70. letech 20. století, recese v USA v roce 1980, globální finanční krize v roce 2008 a pandemie COVID-19 v roce 2020 vyvolaly růst zlata.

Zdroj: Getty Images

Tentokrát se zlato vyšplhalo na historická maxima nad 3 000 dolarů za unci a za posledních 2,5 roku se téměř zdvojnásobilo. V minulém týdnu ho zastihl výprodej na širším trhu, protože investoři spěchali získat hotovost, aby zalepili ztráty jinde.

Ve středu však zlato vzrostlo o více než 2 % a bylo jen těsně pod svým rekordním vrcholem na úrovni 3 167 USD.

Centrální banky a investoři, kteří zlato nakupovali jako zajištění proti prudkému nárůstu inflace po pandemii COVID, pokračovali v nákupech i v době, kdy inflace polevila. A vzhledem k tomu, že se projevuje Trumpova izolacionistická obchodní politika, nakupuje ho stále více investorů, aby ochránili své bohatství.

Zpět v přízni

Japonský jen je často největší hlavní měnou, která těží z toků bezpečného přístavu, a obvykle se mu daří, když akcie oslabují.

Ve středu měl jen vůči dolaru nakročeno k nejlepšímu dni od září a letos zatím posílil o 7,5 %, zatímco další oblíbený bezpečný přístav, švýcarský frank, posílil stejně výrazně.

Defenzivní hry

Akcie jsou obvykle v první linii při recesích a finančních krizích. Investoři vybírají zisky, vybírají hotovost a utíkají do úkrytu. Většina z nich však nemůže akciový trh zcela opustit, takže když nastanou potíže, vrhají se na akcie s výnosy odolnými proti recesi, jako jsou výrobci léků, veřejných služeb a potravin a nápojů.

V posledních 25 letech takzvané defenzivní akcie trvale překonávaly cyklické akcie, které jsou nejtěsněji spjaty s globální ekonomikou, jako jsou technologické nebo těžební akcie.

Přestože zatím neexistují žádné známky recese, koš globálních defenzivních akcií od Trumpova listopadového volebního vítězství klesl méně než koš cyklických akcií, což odráží opatrnost investorů.

Dolar a americké státní dluhopisy dostaly na frak, když vstoupila v platnost Trumpova cla plus 104% clo na Čínu, zatímco Čína rychle odpověděla. Naopak oblíbené bezpečné přístavy, jako je zlato a švýcarský frank, nadále přitahují hotovost.Rychlý růst výnosů amerických státních dluhopisů znepokojil investory, kteří se obávají, že by mohlo jít o nucené prodeje na pokrytí ztrát portfolií a úprk za hotovostí, což oživuje vzpomínky na zmatky na trhu z období COVID-19.Zde je pohled na to, jak se tradičním bezpečným přístavům zatím dařilo během celních turbulencí:Dolar ustupuje do pozadíDolar byl první, kdo po Trumpově oznámení cel ztratil svůj lesk, když klesl spolu s akciovými trhy. Jednalo se o neobvyklý krok, který vyvolal otázky ohledně globálního postavení americké měny, často přezdívané „král dolar“ pro svou sílu a dominanci na světových měnových trzích.Podle údajů LSEG dolar letos ztratil více než 5 % vůči koši ostatních měn poté, co zaznamenal nejslabší začátek roku od roku 2016.Neschopnost dolaru těžit z rostoucích výnosů amerických státních dluhopisů zvýšila obavy investorů, protože až dosud vyšší výnosy státních dluhopisů ve srovnání s ostatními dluhopisovými trhy zvyšovaly atraktivitu dolaru.„To, že dolar nezískává podporu z výnosů, naznačuje, že dolar není bezpečnou měnou,“ uvedl vedoucí oddělení makrostrategie společnosti State Street Global Markets Michael Metcalfe.Vývoj dluhopisůInvestoři se zpočátku vrhli do státních dluhopisů kvůli zvýšeným rizikům recese, ale to se rychle změnilo.Poté, co minulý týden poklesly o 26 bazických bodů, výnosy amerických desetiletých státních dluhopisů tento týden vzrostly o více než 40 bazických bodů. Nejhůře jsou na tom dluhopisy s delší splatností, jejichž výnosy za 30 let vzrostly o téměř 50 bazických bodů a zaznamenaly tak největší týdenní skok od počátku 80. let. Výnosy dluhopisů rostou, když ceny klesají.Index volatility státních dluhopisů vzrostl na nejvyšší hodnotu od konce roku 2023.Výnosy prudce vzrostly, i když obchodníci počítají s rychlejším snižováním sazeb amerického Federálního rezervního systému, což naznačuje spíše záměrný dumping státních dluhopisů než prodej vyvolaný změnami ekonomických očekávání. To se odráží v rostoucím rozdílu mezi výnosy státních dluhopisů a úrokovými swapy, deriváty používanými k zajištění.Podle hlavního stratéga společnosti Pepperstone Michaela Browna to ukazuje na skutečnou nechuť držet státní dluhopisy.„Zda se jedná o výprodej státních dluhopisů účastníky, kteří chtějí získat hotovost, aby uspokojili své potřeby likvidity, nebo o vyjádření toho, jak pokračuje oslabování institucionální důvěry v USA, se teprve uvidí.“Investoři se také domnívají, že k těmto pohybům na trhu přispívá i uvolňování široce používané arbitrážní obchodní strategie hedgeových fondů mezi hotovostí a pozicemi ve futures na státní dluhopisy, známé jako obchod s bází.Bolest na trhu dluhopisů se šíří. Ve Velké Británii vzrostly výnosy 30letých dluhopisů na nejvyšší úroveň od roku 1998, což vytváří tlak na napjaté finance země.Zlatá éraZlato má dlouhou historii jako bezpečné aktivum.V době finanční nebo politické krize má tendenci růst. Energetická krize v 70. letech 20. století, recese v USA v roce 1980, globální finanční krize v roce 2008 a pandemie COVID-19 v roce 2020 vyvolaly růst zlata.Tentokrát se zlato vyšplhalo na historická maxima nad 3 000 dolarů za unci a za posledních 2,5 roku se téměř zdvojnásobilo. V minulém týdnu ho zastihl výprodej na širším trhu, protože investoři spěchali získat hotovost, aby zalepili ztráty jinde.Ve středu však zlato vzrostlo o více než 2 % a bylo jen těsně pod svým rekordním vrcholem na úrovni 3 167 USD.Centrální banky a investoři, kteří zlato nakupovali jako zajištění proti prudkému nárůstu inflace po pandemii COVID, pokračovali v nákupech i v době, kdy inflace polevila. A vzhledem k tomu, že se projevuje Trumpova izolacionistická obchodní politika, nakupuje ho stále více investorů, aby ochránili své bohatství.Zpět v přízniJaponský jen je často největší hlavní měnou, která těží z toků bezpečného přístavu, a obvykle se mu daří, když akcie oslabují.Ve středu měl jen vůči dolaru nakročeno k nejlepšímu dni od září a letos zatím posílil o 7,5 %, zatímco další oblíbený bezpečný přístav, švýcarský frank, posílil stejně výrazně.Defenzivní hryAkcie jsou obvykle v první linii při recesích a finančních krizích. Investoři vybírají zisky, vybírají hotovost a utíkají do úkrytu. Většina z nich však nemůže akciový trh zcela opustit, takže když nastanou potíže, vrhají se na akcie s výnosy odolnými proti recesi, jako jsou výrobci léků, veřejných služeb a potravin a nápojů.V posledních 25 letech takzvané defenzivní akcie trvale překonávaly cyklické akcie, které jsou nejtěsněji spjaty s globální ekonomikou, jako jsou technologické nebo těžební akcie.Přestože zatím neexistují žádné známky recese, koš globálních defenzivních akcií od Trumpova listopadového volebního vítězství klesl méně než koš cyklických akcií, což odráží opatrnost investorů.
Tagy: AkcieburzyDluhopisyměnysvětUSAzlato

Chcete využít této příležitosti?

Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

      Související:

      1. LendingClub je fintechová platforma, která nás osobně baví
      Advertisement

      Breaking.

      12:12

      Deutsche Bank předpokládá do konce roku 6% růst indexu EURO STOXX 50

      12:00

      Wolters Kluwer prodává finanční divizi společnosti Regnology za 450 milionů eur

      11:54

      Zájem o malé byty o 16 až 30 metrech čtverečních vzrostl o 56 procent

      11:48

      SS&C Technologies kupuje Calastone od Carlyle

      11:36

      Ryanair po překonání zisku vzrostl o 6 %

      11:24

      Čína omezuje bankéřce Wells Fargo odchod ze země kvůli trestnímu řízení

      Advertisement

      Příležitosti.

      Zdroj: Unsplash
      Akcie

      Tyto technologické společnosti mohou nejvíce těžit z nižších cen ropy

      20 července, 2025

      Pokles cen ropy může znamenat problémy pro energetické společnosti, ale současně otevírá zajímavé investiční příležitosti v technologickém a spotřebitelském sektoru.

      Zdroj: Getty Images

      Společnosti s dynamikou zisků, které mohou příští týden překvapit

      20 července, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Morgan Stanley doporučuje: Tyto akcie nakupte ještě před výsledky

      20 července, 2025
      Zdroj: BurzovniSvet.cz

      Investoři sází na růst Roku a Chipotle. Analytici zvyšují cílové ceny i důvěru

      18 července, 2025
      Zdroj: BurzovniSvet.cz

      Snack Wrap je zpět a Wall Street jásá – akcie McDonald’s mohou znovu zazářit

      18 července, 2025

      Tip editora.

      Zdroj: Getty Images
      Akcie

      Akcie Rocket Lab lámou rekordy díky důvěře analytiků a ambicím s raketou Neutron

      16 července, 2025

      Akcie společnosti Rocket Lab, amerického hráče v oblasti vesmírných technologií, v úterý dosáhly historického intradenního maxima 45,48 USD – nejvyšší...

      Nejčtenější zprávy.

      Nájmy v Česku 2. čtvrtletí zdražily meziročně o 9 % na 17 586 Kč

      20 července, 2025

      American Express těží z chuti utrácet. Výdaje rostou i v luxusních kategoriích

      19 července, 2025

      S&P 500 uzavřel na rekordní úrovni díky silným maloobchodním tržbám a ziskům

      17 července, 2025

      TSMC překvapila silným růstem zisku a vstoupila do klubu bilionových firem

      19 července, 2025

      Proč dnes akcie firmy PepsiCo rostou? Jaký je dlouhodobý trend?

      17 července, 2025

      Wall Street zvyšuje nároky. Ani dobré výsledky už investorům nestačí

      20 července, 2025

      USA trvají na termínu 1. srpna pro zavedení cel, zatímco EU bojuje o dohodu

      21 července, 2025

      S&P 500 zakončuje seanci beze změny kvůli novým obavám z obchodní války

      18 července, 2025
      Advertisement

      IPO Radar.

      Revolut Group Holdings Ltd

      Datum IPO: 2025
      Potenciální ocenění: 45 miliard USD

      Buďte u toho
      Advertisement

      Veškeré materiály a informace umístěné na internetových stránkách Burzovního Světa jsou čerpány z veřejně dostupných zdrojů, jako napriklad tyto a slouží výhradně pro informační účely. Při jejich tvorbě bylo postupováno s vynaložením maximální péče. Informace uveřejněné na internetových stránkách Burzovní Svět nemají charakter právních, daňových či jiného doporučení, analýz nebo návrhů a nabídek ke koupi či prodeji investičních nástrojů, jejichž realizací může dojít k poklesu či ztrátě investovaného majetku. Investiční doporučení, která jsou takto označena, jsou pouze informativní a nezávazná. Burzovní Svět neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Pro obchodování s investičními nástroji proto využívejte výhradně společnosti s udělenou licencí ČNB, popřípadě s platným povolením k činnosti na území České Republiky.

      Burzovní Svět zároveň prohlašuje, že neodpovídá za přímou i nepřímou škodu vzniklou v důsledku obchodování na kapitálových trzích všeobecně a příspěvky v diskusích vyjadřující názory čtenářů, nemusí být v souladu s postojem provozovatele a není možno je tím pádem považovat za jeho názory. Udělením souhlasu / přijetím podmínek zároveň souhlasíte s možností zasílání, či jiného kontaktování v rámci marketingových služeb obchodních partnerů Burzovního Světa. Více informací o cookies

      • Zásady ochrany osobních údajů a cookies
      • Reklama
      • Kontakt

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Název nebo symbol
      Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
      • Burzy
        • Headlines
        • Breaking
        • Akcie
        • Hospodářské výsledky
        • ETF
        • Dividendy
        • IPO
        • Forex
        • Komodity
        • Kryptoměny
        • Ekonomika
      • Příležitost
      • DIP
      • IPO Radar
      • Nejčtenější
      • Bullionář Daily
      • Úspěch
        • Alternativní investice
        • Škola bullionáře
        • Miliardáři
        • Business
        • Bullionářova knihspirace
        • Bullionářův almanach
        • Bullionářův slovníček
      • AI
      • Česko
      • Invest mentoring
      • E-booky
      • Srovnávač brokerů
      • Kariéra
      Odebírat Ranního Bullionáře

      Retrieve your password

      Please enter your username or email address to reset your password.