Jako jeden z nejvýraznějších nových hráčů na trhu elektromobilů si sice získala pozornost investorů i médií, zároveň se však potýká s celou řadou překážek.

Od extrémní volatility akcií přes výkyvy v dodávkách vozidel až po nově zavedená cla a nejistotu v globální ekonomice – to vše vytváří pro Rivian (RIVN) složité prostředí. Přesto existují náznaky, že by právě tato fáze mohla být přechodová a firmě se může podařit najít pevnější půdu pod nohama, zejména díky chybám konkurence a vlastním krokům směrem k efektivitě.

Ještě před nedávnou tržní korekcí byla akcie Rivianu známá svou nestálostí. V roce 2024 zaznamenala pád o přibližně 65 % během několika měsíců, když společnost nedosáhla očekávaných čísel dodávek. Poté ale přišlo oznámení o strategickém partnerství s Volkswagenem, které vrátilo důvěru části investorů a pomohlo akcii vyskočit o více než 100 % ze svého minima. Přesto se rok uzavřel s celkovým poklesem okolo 42 %.

Začátek roku 2025 přinesl určitou naději. Akcie Rivianu zpočátku rostly, ale následné ochlazení trhu způsobilo opětovný pokles přibližně o 15 %. Tento vývoj jen potvrzuje, že volatilita je pro tuto akcii běžným jevem, a potenciální investoři by měli být připraveni na ostré výkyvy bez ohledu na krátkodobé zprávy či vývoj trhu.

Problémy Tesly mohou vytvořit prostor pro konkurenci

Zatímco Tesla (TSLA) se potýká s následky kontroverzních rozhodnutí svého šéfa Elona Muska, Rivian má příležitost získat zpět část trhu, zejména mezi zákazníky, kteří jsou znechuceni aktuálním směřováním lídra v oblasti elektromobilů. Muskovy politické výstupy a změny ve vnitřní struktuře Tesly způsobily odliv zájmu části spotřebitelů – a právě ti jsou často cílovou skupinou i pro Rivian.

Přesto i Rivian zaznamenal pokles dodávek: v prvním čtvrtletí 2025 jich bylo 8 640, což představuje meziroční pokles o 36 %. Je ale důležité zmínit, že očekávání analytiků byla ještě nižší, konkrétně na úrovni 8 200 vozů. Vedení firmy tento vývoj vysvětlovalo kombinací sezónních faktorů, náročného poptávkového prostředí a také dopady požárů v Los Angeles, které je jedním z největších trhů společnosti.

Z toho vyplývá, že ačkoli čísla nejsou zdaleka ideální, společnost překonala očekávání trhu, což může být signálem určité stabilizace.

Transformace, cla a nový model R2

Rok 2025 by mohl být pro Rivian zlomovým obdobím. Firma oznámila, že na měsíc uzavře svou stávající továrnu, aby se připravila na přechod k výrobě nového modelu SUV R2, jehož cena by se měla pohybovat kolem 45 000 USD. Tento krok má zásadní význam – právě model R2 by měl Rivian přiblížit širšímu okruhu zákazníků, a tím diverzifikovat svou klientelu mimo segment luxusních elektromobilů.

Nový model přichází v době, kdy se firma snaží zvýšit provozní efektivitu. Došlo ke změnám v konstrukci vozidel, snížení počtu elektronických řídicích jednotek a optimalizaci kabeláže. Tato opatření by měla zlepšit nákladovou strukturu, což je klíčové zejména v situaci, kdy Rivian zatím operuje s velmi nízkou marží.

V automobilovém segmentu dosáhla ve čtvrtém čtvrtletí hrubé marže kolem 7 %, což je sice pozitivní vývoj, ale zůstává to velmi nízké číslo. Naproti tomu segment softwaru a služeb dosáhl marže 28 %, což naznačuje, že zde leží potenciál pro růst ziskovosti.

Do toho ale zasáhly Trumpovy cla. Ačkoliv Rivian vyrábí v USA, stále je závislý na dodavatelském řetězci, který zahrnuje i zahraniční komponenty. V aktuálním obchodním prostředí, kde cla zvyšují náklady, to představuje další zátěž, a zároveň omezuje možnost promítnout tyto náklady do cen, aniž by to negativně ovlivnilo poptávku.

Rivian má před sebou rizika, ale i reálný růstový potenciál

Vzhledem k aktuálnímu vývoji na trhu a geopolitickému napětí nelze přehlížet, že investice do Rivianu zůstává vysoce spekulativní. Společnost sice má silné partnery – zejména Volkswagen a Amazon (AMZN) – a připravuje se na uvedení klíčového modelu R2, zároveň ale stále čelí ztrátám a složitému tržnímu prostředí.

Z dlouhodobého pohledu má firma určité výhody. Především to, že značka Tesla ztratila část své reputace, a otevřela tak dveře konkurenci. Pokud Rivian dokáže svou příležitost využít, nabídnout širšímu publiku dostupnější a kvalitní modely, může získat významnější tržní podíl – zejména ve Spojených státech, kde je poptávka po elektromobilech s prémiovým dojmem, ale nižší cenou, stále silná.

Pro investory, kteří hledají růstový potenciál a jsou ochotni akceptovat riziko, může být Rivian zajímavou volbou. Volatilita bude zřejmě pokračovat, ale pokud firma zvládne přechod k efektivnějšímu výrobnímu modelu a uspěje s R2, může se z aktuálně ztrátové společnosti stát relevantní hráč v oblasti elektromobility.