Nvidia si udržuje náskok, zatímco ostatní technologičtí giganti ztrácejí půdu pod nohama Akcie takzvané „Magnificent Seven“ – Apple , Amazon , Meta Platforms , Alphabet , Microsoft , Nvidia a Tesla – dlouhodobě přinášely investorům velmi atraktivní výnosy. Vzhledem k tomu, že všechny tyto společnosti jsou součástí indexů S&P 500 a Nasdaq-100, mají klíčový vliv na výkonnost celého akciového trhu. V posledních letech hrály zásadní roli v růstových trendech, ale situace se začíná měnit. Většina z těchto sedmi technologických lídrů se v současnosti potýká s různými výzvami – od obchodních závislostí až po geopolitické tlaky. Zatímco některé z těchto firem se snaží obhájit své pozice v čele trhu, Nvidia jako jediná zůstává v relativně silné a stabilní pozici. Její obchodní model, zaměření na umělou inteligenci a dominující postavení v oblasti grafických procesorů jí umožňují dál růst i přes nejistotu, která dopadá na zbytek technologického sektoru. MetrikaFY 2022FY 2023FY 2024FY 2025Růst tržeb datových center58%41%217%142%Datové centrum jako procentní podíl z celkových výnosů39%56%78%88%Celkový růst tržeb61%0%126%114% Co brzdí ostatní giganty? Apple zůstává nadále extrémně závislý na prodeji iPhonů, jejichž zisky jsou citlivé na cla, konkurenci a výpadky v dodavatelském řetězci. Amazon čelí tvrdému tlaku ze strany levnějších mezinárodních e-shopů, což ztěžuje jeho schopnost udržet růst. Alphabet, mateřská společnost Googlu, musí bojovat se stále častějšími zásahy antimonopolních orgánů a s konkurencí v oblasti umělé inteligence, především ze strany OpenAI. Microsoft sice těží z partnerství s OpenAI, ale situace mezi těmito dvěma firmami se vyostřuje a hrozí, že spolupráce skončí. A u Tesly jsou to opakované kontroverze kolem Elona Muska a nasycený trh s elektromobily, které zpochybňují další dynamiku růstu. Meta Platforms i Nvidia mají o něco výhodnější pozici než zbytek skupiny. Meta však stále generuje téměř všechny své příjmy z reklamy, což ji činí zranitelnou v době zpomalující se globální ekonomiky. Naproti tomu Nvidia má rozprostřené zdroje příjmů a její důraz na umělou inteligenci představuje silný růstový motor, který by mohl i nadále vyvažovat případné krátkodobé turbulence. Nvidia staví na technologické dominanci Nvidia je v současnosti největším světovým dodavatelem diskrétních grafických procesorů. Společnost navrhuje čipy sama, ale jejich výrobu přenechává partnerům, jako je Taiwan Semiconductor Manufacturing Company . Tento tzv. bezvýrobní model jí umožňuje vyhnout se nákladné investici do vlastních továren a zároveň se soustředit na inovace. Historicky měla Nvidia hlavní zdroj příjmů v segmentu herních GPU. Dnes však tvoří více než 89 % jejích tržeb čipy pro datová centra, včetně výkonných modelů A100, H100 a H200. To je zásadní posun, který ukazuje, jak výrazně se změnilo obchodní zaměření společnosti. Grafické procesory jsou mnohem efektivnější než běžné procesory při výpočtech souvisejících s umělou inteligencí – zvládají totiž zpracovávat velké objemy dat paralelně. Vývoj se urychlil především po uvedení ChatGPT na konci roku 2022, což spustilo globální investiční vlnu do AI infrastruktury. Tržby společnosti Nvidia z oblasti datových center mezi fiskálním rokem 2022 a 2024 vzrostly o stovky procent. Tento segment se tak stal klíčovým pilířem dalšího růstu. Vyhlídky na další roky zůstávají silné Podle aktuálních očekávání analytiků by měly tržby a zisk na akcii společnosti Nvidia mezi fiskálním rokem 2025 a 2028 růst průměrně o 30 % ročně. Přestože se akcie obchodují za násobek 36násobku očekávaného zisku, v kontextu růstového tempa jde stále o přiměřené ocenění. Navíc Nvidia za posledních devět čtvrtletí opakovaně překonávala odhady Wall Streetu, a to jak na úrovni tržeb, tak zisku. Silnou konkurenční výhodou je vlastní programovací platforma CUDA. Vývojáři, kteří na ní postaví své aplikace pro AI, se přirozeně váží k čipům Nvidia, což firmě vytváří pevný ekosystém, do něhož je těžké proniknout. Ostatní výrobci GPU, včetně AMD, tak čelí velmi vysoké překážce vstupu. Ačkoli Nvidia čelí omezením v exportu pokročilých čipů do Číny, dokáže tuto situaci řešit exportem upravených variant svých produktů a zároveň zvyšovat prodeje na trzích mimo Čínu. Díky tomu není na jediné geografii závislá a může dál růst globálně. Shrnutí: Nvidia si drží výhodu i v těžším prostředí Zatímco ostatní firmy z „Magnificent Seven“ hledají nové směry a čelí nejistotám, Nvidia má pevné postavení a technologický náskok, který jí umožňuje nejen přežít, ale i vést. Její zaměření na AI, strategický model výroby, vlastní ekosystém a schopnost reagovat na geopolitické překážky z ní dělají klíčového hráče současné technologické éry. Pokud bude trend umělé inteligence dál akcelerovat, je pravděpodobné, že Nvidia bude hlavním vítězem této transformace.