Důvodem není jen její historicky silná pozice v oblasti internetového vyhledávání, ale především rostoucí vliv umělé inteligence na budoucí vývoj firmy. Investiční společnost Citizens nově zaujala výrazně optimističtější postoj a zvýšila hodnocení akcií Alphabet z „market perform“ na „market outperform“. Zároveň stanovila cílovou cenu na 220 dolarů za akcii, což by znamenalo téměř 27% růst oproti čtvrteční závěrečné ceně.

Tento posun není samoúčelný. Jak uvedl analytik Citizens Andrew Boone, umělá inteligence představuje pro Alphabet čistě pozitivní faktor. Podle něj se obavy z ChatGPT, který by mohl ubírat podíl Googlu ve vyhledávání, zatím nenaplnily. Naopak AI pomáhá rozšiřovat využití vyhledávání – odpovídá na širší spektrum dotazů a zároveň zlepšuje možnosti monetizace díky lepšímu pochopení záměru uživatele. Z toho vyplývá, že dopad AI není pro Alphabet hrozbou, ale naopak motorem nového růstu.

Boone svou argumentaci staví na konkrétních datech. Klíčovým prvkem je nástroj AI Overviews, tedy shrnutí odpovědí přímo ve výsledcích vyhledávání. Tato funkce byla v květnu zpřístupněna všem uživatelům v USA a podle analytika má potenciál pokrýt do třetího čtvrtletí až dvě třetiny všech dotazů. To by znamenalo, že ji měsíčně použije přibližně 4 miliardy uživatelů, zatímco v prvním čtvrtletí letošního roku to bylo zhruba 1,5 miliardy. Takový růst ukazuje na obrovský potenciál této technologie, a to nejen z hlediska uživatelského komfortu, ale i z hlediska reklamních výnosů.

Citizens není jedinou společností, která začíná vnímat Alphabet jako atraktivní investici. Wall Street jako celek je vůči firmě převážně optimistická. Z 55 analytiků pokrývajících tuto akcii jich 43 doporučuje nákup, případně silný nákup. Konsensuální cílová cena se pohybuje na úrovni téměř 202 USD, což odpovídá více než 16% nárůstu oproti aktuální tržní ceně. I to naznačuje, že odborná veřejnost očekává další růst, především pokud Alphabet dokáže naplno využít potenciál generativní AI.

V letošním roce však akcie technologických obrů, mezi které Alphabet patří, zaznamenaly určité výkyvy. Od začátku roku poklesly o více než 8 %, především v důsledku vyšší volatility na trzích, obav z inflace a nejistoty ohledně měnové politiky. Nicméně v posledních třech měsících se situace otočila a akcie Alphabet posílily o 6 %, což naznačuje obnovenou důvěru investorů. V samotném uplynulém týdnu pak akcie přidaly více než 4 %, a to ruku v ruce s pozitivním sentimentem kolem umělé inteligence, který podpořil i růst dalších AI akcií, jako je Nvidia.

Andrew Boone navíc připomíná, že AI není jen technologický buzzword, ale reálný nástroj, který už nyní zvyšuje aktivitu uživatelů. V testovacím období vedlo zavedení AI Overviews k 10% nárůstu počtu dotazů, což může mít přímý dopad na reklamní příjmy, protože větší počet dotazů znamená více zobrazovaných reklam. Alphabet navíc vyvíjí nové reklamní produkty, které se lépe přizpůsobují AI prostředí a reagují na chování uživatelů v reálném čase. Tím se otevírají nové kanály, jak z monetizace vyhledávání vytěžit maximum.

Alphabet Inc. (GOOGL)

Jedním z klíčových poselství celé analýzy Citizens je, že dopad AI se již neodehrává v budoucnosti – děje se teď. A Alphabet je v tomto ohledu velmi dobře umístěn, aby z tohoto vývoje těžil. Jeho infrastruktura, uživatelská základna i rozsah dat, se kterými pracuje, představují silnou konkurenční výhodu. Přestože se AI dynamicky rozvíjí a konkurenční tlaky budou narůstat, právě spojení technologického pokroku s obchodní efektivitou dává Alphabetu jedinečnou pozici mezi technologickými giganty.

Je jasné, že se vývoj v oblasti umělé inteligence stane jedním z nejdůležitějších faktorů pro hodnocení akcií technologických firem v následujících letech. A podle mnohých právě Alphabet může být jedním z největších vítězů této nové éry.