Klíčové body
- Ceny mědi v USA stouply téměř o 40 %, hlavně kvůli hrozbě Trumpova cla
- Investoři můžou volit mezi ETF zaměřenými na komoditu nebo těžaře
- Freeport-McMoRan je klíčovou společností s největší expozicí na měď v USA
- Trh je nestabilní a vývoj cen závisí na další politice americké vlády
Červenec přinesl doslova „měděnou horečku“, kdy se ceny tohoto průmyslového kovu v USA vyhouply na rekordní úrovně.
Za výbuchem cen stojí nejen přirozená poptávka ze strany datových center, automobilové elektrifikace či AI infrastruktury, ale také politický faktor: prezident Donald Trump šokoval trhy, když 8. července oznámil plán na zavedení 50% cla na dovoz mědi. Tento krok se odůvodňuje ochranou národní bezpečnosti a snahou o posílení domácí produkce. Pokud se opravdu clo spustí od 1. srpna, jak tvrdí ministr obchodu Lutnick, může to zásadně přepsat měděnou mapu světa.
USA dnes dováže přibližně polovinu mědi, kterou spotřebují. Největšími dodavateli jsou Chile, Kanada, Peru a Mexiko. Trumpův návrh tak má za cíl vynutit si domácí soběstačnost. Jenže nárůst těžby a zpracování je běžh na dlouhou trať a rychlé řešení to nepřinese.
Proto se společnosti snaží nějakým způsobem předejít rázným opatřením. Dochází k hromadění zásob, což vytváří napětí mezi cenami v USA a Londýně. Zatímco cena v USA je nyní až o 30 % vyšší, standardně se rozdíly pohybují v řádu procent. Tento nepoměr lze vysvětlit spekulacemi, předzásobováním a politickou nervozitou.
Zároveň se objevují hlasy, že v případě, že by Trump své celní hrozby zmírnil nebo zcela zrušil, mohlo by dojít k prudké korekci cen. Významná investiční banka Goldman Sachs odhaduje pravděpodobnost zavedení cla na 60 %. V takovém nejistém prostředí je pro investory klíčové zvolit si vhodnou strategii.
Pro běžné investory existují dvě hlavní možnosti: buď investice přímo do komodity pomocí ETF, nebo do akcií těžařských společností. Fond CPER
United States Copper Index Fund, LP
$34.51Další cestou jsou fondy zaměřené na těžbu. Například SPDR S&P Metals & Mining ETF či iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF se zaměřují na akcie těžařů a v letošním roce zaznamenaly růst kolem 20 %. Nabízejí diverzifikaci napříč komoditami a mohou být odolnější v případě korekce mědi.
Mezi samotnými společnostmi vyniká Freeport-McMoRan, největší producent mědi v USA. Generuje 74 % tržeb z mědi, má rafinerie, hutě a operace v Novém Mexiku, Arizoně, Chile a Indonésii. Plánuje zvýšit produkci ze 4 na 4,3 miliardy liber do roku 2027. Navíc těží i zlato, což mu dává dodatečnou stabilitu.
Analytici RBC i Deutsche Bank se shodují, že Freeport je klíčovým beneficientem celní politiky. Akcie se obchodují za 28násobek zisku, což je nadprůměr, ale díky podpoře trhu a růstovým plánům mohou dál posilovat. Cílová cena Wall Street je 50 USD, tedy 6% nad aktuální ústrovní.
Freeport-McMoRan Inc.
Kromě Freeportu stojí za pozornost menší společnosti jako Hudbay Minerals a Arizona Sonoran Copper, které těží v Arizoně. I když nesou větší rizika, mohly by z clé užit profitovat. Pro diverzifikaci lze zvážit ETF jako Sprott Junior Copper Miners ETF, který zahrnuje desítky „junior miners“ a letos posílil o 40 %.
Trh mědi ale zůstává velmi citlivý na geopolitické impulzy. Pokud by Trump ustoupil nebo uzavřel dohodu s dodavateli jako Chile či Kanada, mohlo by to ceny srazit. Historicky byly sázky na to, že „Trump vycouvá“, ziskové. Ale při současné měděné horečce by taková otočka zasáhla především těžaře a ETF zaměřené na komoditu.
Proto může být rozumné počkat na korekci a poté do trhu vstoupit s rozvahou. Měď zůstává strategickou surovinou a pokud budou pokračovat trendy v AI, elektromobilitě a obnovitelných zdrojích, poptávka po ní zdaleka neskončila.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
