Akcie Meta si připsaly 54% od listopadového minima. Co bude dál?

Společnost Meta je nejúspěšnější akcií v rámci indexu S&P 500 od nedávného minima akcií v listopadu, kdy si připsala 54 %. K tomuto růstu částečně přispělo oznámení sociálně-mediální společnosti, že zruší více než 11 000 pracovních míst, což je první velké kolo propouštění v historii společnosti.

Přesto se objevují známky skepse: I po tomto nárůstu se Meta prodává za méně než polovinu svého průměrného násobku ceny a zisku za posledních deset let a je jednou z nejlevnějších akcií v indexu Nasdaq 100. Její akcie jsou stále o 64 % nižší než v roce 2021 a analytici v průměru očekávají, že akcie v příštích 12 měsících posílí o pouhých 7,7 %.

Problém z pohledu medvědů (ti, co očekávají pokles) spočívá v tom, že drahá sázka na metaverze – pohlcující virtuální svět – společnosti Meta v dohledné době nezmizí a v letošním roce bude představovat pětinu všech nákladů. A její kdysi lukrativní reklamní byznys stagnuje kvůli změnám v politice ochrany osobních údajů společnosti Apple Inc., které ztěžují cílení reklamy na spotřebitele v jejích zařízeních.

Metaverze udrží náklady společnosti „relativně vysoké“, uvedla Louise Dudleyová, globální manažerka akciového portfolia ve společnosti Federated Hermes. „U společnosti Meta je velké riziko exekuce, což z ní dělá méně výhodný případ ve srovnání s ostatními megakapacitami.“

Aby rally pokračovala, Meta možná bude muset investorům nabídnout více jasnosti v některých věcech, včetně strategie, jak se vypořádat s konkurencí ze strany konkurentů v oblasti sociálních médií, jako je například Tiktok.

Možná ještě důležitější bude, že investoři budou chtít zjistit, jak moc bude změna politiky ochrany osobních údajů společnosti Apple nadále tlačit na příjmy z reklamy. V únoru společnost Meta odhadovala, že krok společnosti Apple způsobí za celý rok pokles příjmů o 10 miliard dolarů. 

A někteří býci společnosti Meta doufají, že generální ředitel Mark Zuckerberg ještě více omezí nebo se zcela vzdá svých ambicí a výdajů na metaverzi. K tomu ho může donutit hrozící hospodářské zpomalení, které omezuje tržby technologických společností.

„Tento tlak na růst tržeb může způsobit, že se některé technologické společnosti, do kterých investujeme, přestanou chovat, jako by peníze byly zadarmo, a zastaví některé méně slibné projekty mimo svůj hlavní byznys,“ napsal tento měsíc v dopise investorům Terry Smith, manažer akciového fondu Fundsmith v hodnotě 28 miliard dolarů, a konkrétně zmínil výdaje společnosti Meta.

„Bez těchto výdajů bychom vlastnili přední komunikační a digitální reklamní společnost s jednociferným poměrem ceny a zisku,“ napsal.

Test přijde 1. února, kdy Meta oznámí výsledky za čtvrté čtvrtletí. Podle údajů agentury Bloomberg analytici za posledních šest měsíců snížili průměrná očekávání upraveného zisku na akcii o 27 % a očekávání tržeb o 15 %.

Přesto se najde spousta příznivců. Doug Anmuth ze společnosti JPMorgan Chase & Co. minulý měsíc zvýšil své doporučení pro společnost Meta na „overweight“ z „neutral“ s poukazem na levné ocenění. A mezi investory, které tento měsíc oslovila společnost JPMorgan, 41 % uvedlo, že očekávají, že Meta bude nejvýkonnější internetovou akcií s megakapacitou v roce 2023.

Sylvia Jablonská, investiční ředitelka společnosti Defiance ETFs, uvedla, že Meta zřejmě uznala, že přesunout pozornost zpět na reklamní byznys by bylo strategicky lepší než házet všechna vejce do košíku metaverze. To je „pro investory vítaná rovnováha“, řekla.

Co je to metaverze?

Termín „metaverze“ označuje kolektivní virtuální sdílený prostor, který vzniká konvergencí virtuálně rozšířené fyzické reality a fyzicky trvalé virtuální reality. Tento prostor může zahrnovat virtuální světy, rozšířenou realitu a internet. Často je popisován jako prostor virtuální reality, kde mohou lidé komunikovat mezi sebou a s virtuálními objekty způsobem, který působí stejně reálně jako fyzický svět.

Koncept metaverza byl zpopularizován ve sci-fi literatuře, ale s rozvojem technologií je stále aktuálnější. S rozvojem virtuální reality, rozšířené reality a dalších imerzivních technologií je možné vytvářet digitální prostory, které jsou téměř k nerozeznání od fyzického světa. To vedlo k myšlence, že jednoho dne budeme možná schopni vytvořit „metaverzi“, což je plně realizovaný, pohlcující digitální prostor, kde lidé mohou komunikovat mezi sebou a s virtuálními objekty způsobem, který působí stejně reálně jako fyzický svět.