Nvdia je miláčkem akciového trhu – ale na jak dlouho?!

Připravte se na nepopulární názor. Společnost Nvidia (NASDAQ:NVDA) je miláčkem trhu, což je do jisté míry v pořádku. Přesto je nyní možná až příliš velkým miláčkem. Vzhledem k tomu, že tolik odborníků z Wall Street je ultrabujaře naladěno a má vůči společnosti Nvidia nadměrná očekávání, byl by právě teď ten správný čas snížit expozici vůči akciím NVDA.

Nelze popřít, že Nvidia hraje jako dodavatel hardwaru zásadní roli v boomu generativní umělé inteligence (AI). A přiznám se, že jsem podlehl konsenzuálnímu pocitu optimismu, který akcie Nvidia obklopuje.

S tím, jak se hromadí býčí výzvy, mi však mé kontrariánské instinkty vysílají varovný signál. Jedno staré přísloví říká, že stromy nerostou přímo do nebe, a já se obávám, že parabolický růst akcií NVDA by mohl brzy skončit.

Když akcie prudce vzrostou, analytici obvykle přistoupí k tomu, čemu říkám „eskalace cílových cen“. To je situace, kdy se analytici předhánějí v tom, kdo bude vyšší, a prakticky se předhánějí v oznamování stále vyšších cílových cen.

Proto cílová cena 500 dolarů pro akcie Nvidia analytika Matthewa Ramsaye ze společnosti Cowen nyní působí téměř jako nízká cena. Jako prakticky každý analytik použil Ramsay ke zdůvodnění své cílové ceny spojení s umělou inteligencí společnosti Nvidia:

„Očekáváme výsledky nad konsensem a potenciálně další výrazné zvýšení směrné hodnoty společnosti NVIDIA, protože její divize datových center zásobuje [generativní] závody ve zbrojení AI, které v současnosti probíhají napříč hyperscalery.“

Všimněte si vysokých očekávání, která Ramsay vkládá do společnosti Nvidia: jak „výsledky nad konsensem“, tak potenciálně „další velké zvýšení guidance“. Před společností Nvidia nyní zřejmě stojí herkulovský úkol tato očekávání naplnit. Mám podezření, že Ramsayho optimismus a optimismus Wall Street obecně již byl do akcií NVDA započítán.

Ale jak jsme už řekli, cílová cena 500 dolarů už nestačí. Proto je tu pro akcie Nvidia trojice vysokých cenových cílů:

• William Stein, analytik společnosti Truist: 545 USD
• Analytik KeyBanc John Vinh: 550 USD.
• Ivan Feinseth, analytik společnosti Tigress Financial Partners: 560 USD.
• Atif Malik, analytik Citi Research: základní cena 525 USD, ale s možnou cestou k 600 USD.

Všichni tito analytici se tak či onak odvolávali na umělou inteligenci společnosti Nvidia. Analytik Citi Research Christopher Danely v této souvislosti očekává, že Nvidia bude mít „nejméně 90%“ podíl na trhu s čipy s umělou inteligencí.

Je zřejmé, že Wall Street má od společnosti Nvidia vysoká očekávání. Vysoká očekávání musí mít i investoři, kteří vyhnali cenu akcií NVDA tak vysoko (v porovnání se zisky společnosti Nvidia), že poměr ceny k zisku (P/E) podle GAAP za posledních 12 měsíců je nyní 232,87x. Přitom medián poměru P/E v odvětví činí pouhých 25,73x.

Silná většina analytiků na Wall Street vydala pro akcie Nvidia rating „koupit“. Jejich cílové ceny jsou stále vyšší a vyšší. Navíc je ocenění společnosti Nvidia mírně řečeno nadsazené.

Společnost Nvidia se mi jako firma stále líbí, ale protinožci a investoři zaměřující se na hodnotu by nyní měli být ve střehu. Nyní je čas zvážit výběr zisků, nikoli navýšení pozice v akciích NVDA. V opačném případě, pokud dojde k hluboké korekci ceny akcií, byste se mohli ocitnout na špatné straně obchodu.