Měli byste si koupit akcie této propadlé technologické společnosti?

I když streamovací služby zaznamenaly v době pandemie nárůst sledovanosti, akcie iQiyi v loňském roce nedosahovaly lepších výsledků než širší trh. Od ledna se situace této technologické společnosti ještě zhoršila.Akcie iQiyi se letos propadly o více než 75 %. Pokud je ve hře oživení, představuje to skvělou příležitost, jak si akcie společnosti pořídit při poklesu – za méně než třetinu jejich ceny při primární veřejné nabídce. Podívejme se na podnikání společnosti iQiyi a rozhodněme, zda se vyplatí naskočit na palubu této lodi právě teď.Finanční výsledkyPoslední čtvrtletní aktualizace společnosti iQiyi byla neuspokojivá. Celkové tržby dosáhly 1,2 miliardy dolarů, což je o 6 % více než v předchozím čtvrtletí. To bylo víceméně v souladu s výhledem společnosti iQiyi. Vedení společnosti již dříve uvedlo, že za čtvrtletí očekává tržby v rozmezí 1,18 až 1,25 miliardy USD, což by představovalo meziroční nárůst nejvyššího příjmu o 6 až 12 %.Důvodem, proč se horní linie společnosti iQiyi dostala na spodní hranici jejího výhledu, je však problém. Podle generálního ředitele Yu Gonga se společnost „potýkala se značnou nejistotou, pokud jde o plánování obsahu, což mělo za následek mírnější než očekávané výsledky v horní linii“. Streamovacím platformám se daří díky jejich schopnosti dodávat divákům čerstvý obsah.Společnost iQiyi se v současné době potýká se zpožděním produkce obsahu v důsledku pandemie. Podle Yu Gonga se v současné době společnost dostává na méně než 50 % filmových premiér z roku 2019. Televizní seriály jsou mezitím na streamovací platformě v současné době uváděny pouze na 33 % úrovně před pandemií.Tato dynamika nutně musela poškodit počet předplatitelů společnosti a její horní linii. A to nemluvíme o náročných regulačních výzvách, kterým čelí v Číně a které rovněž ovlivňují její schopnost dodávat obsah divákům. V srpnu společnost iQiyi oznámila, že ukončuje různé talentové soutěže kvůli zásahům čínské vlády proti přílišné kultuře fanoušků.Chcete využít této příležitosti?Aby toho nebylo málo, iQiyi zůstává hluboce ztrátová. Ve třetím čtvrtletí společnost vykázala čistou ztrátu 268,4 milionu dolarů, zatímco v předchozím roce vykázala čistou ztrátu 188 milionů dolarů. V neposlední řadě počet předplatitelů společnosti iQiyi na konci třetího čtvrtletí činil 103,6 milionu, což je méně než 104,8 milionu předplatitelů, které měla na konci třetího čtvrtletí roku 2020.Příliš mnoho protivětrůČervený inkoust na výsledovce neznamená, že je lepší se společnosti vyhnout – ani zdaleka. Pokud však uvedená společnost nevykazuje silný růst horní linie a neukazuje jasnou cestu k ziskovosti, měli by investoři zůstat skeptičtí.Současné problémy společnosti iQiyi související s obsahem nezmizí přes noc. To připustila i sama společnost. Opět citujme generálního ředitele Yu Gonga: „Očekáváme, že nejistota [související s plánováním obsahu] do značné míry přetrvá, takže se aktivně přizpůsobujeme novému tržnímu prostředí.“Zatímco zpoždění související s COVID by nakonec mohla ustoupit, až pandemie skončí , omezení uvalená vládou vnášejí do dlouhodobých vyhlídek společnosti iQiyi značnou nejistotu. Kromě toho společnost čelí silné konkurenci, zejména ze strany Tencent Video společnosti Tencent, mimo jiné populárních platforem v Číně. Tencent Video mělo na konci třetího čtvrtletí 129,3 milionu předplatitelů, což představuje 8% meziroční nárůst.Plán společnosti iQiyi na oživení bude spočívat v produkci a vydávání vynikajícího obsahu, který přiláká nové předplatitele. Konkurenční povaha odvětví spolu s regulačními tlaky však tento úkol zkomplikuje. Výroba obsahu je také nákladná a společnost iQiyi je již nyní velmi ztrátová. Nezdá se, že by se společnost blížila pravidelnému zisku. Abychom byli spravedliví, iQiyi se může spolehnout na finanční podporu svého majoritního akcionáře, společnosti Baidu. Tento čínský technologický gigant vlastní v iQiyi 52,2% podíl.Přestože tato podpora ze strany Baidu má určitou váhu, iQiyi čelí příliš mnoha překážkám, než aby ji to samo o sobě učinilo vhodnou ke koupi. Problémy s poskytováním obsahu spolu s pomalým růstem příjmů a čistými ztrátami činí vyhlídky společnosti chmurnými. Všechny tyto skutečnosti dávají jasný obraz: iQiyi se pravděpodobně v dohledné době nezmění. Podle mého názoru by bylo nejlepší z této potápějící se lodi vyskočit, dokud je ještě čas, protože existuje spousta jiných vynikajících technologických akcií, jejichž koupi lze zvážit.