Pesimismus ohledně akcií je podezřelý, tvrdí býčí analytici JP Morgan
Obchodníci na Wall Street si dělají starosti, že neklidné tržní podmínky, které letos panují, by mohly přetrvat, ale analytici jednoho z největších světových investorů si myslí, že tyto obavy by se měly řešit jako v případě filmu Chlapec, který plakal na medvědím trhu.
Tým banky JP Morgan v pondělí uvedl, že obavy z ekonomického propadu, který stáhne dolů akciové trhy, jsou sice módní, ale neobstojí.
V porovnání s loňským zářivým rokem, který zahrnoval 70 rekordních zavíracích maxim indexu S&P 500, vypadají letošní akcie jako obrácený odraz v kalném rybníku. Index S&P 500 – v roce 2021 vzrostl o 27 % – v roce 2022 klesl o 8,8 %, zatímco Stoxx 600, hlavní evropský benchmark, o 5,8 %. To doprovází několik analytiků z Wall Street, kteří vyzývají investory, aby se schovali do medvědího trhu. Snad nejdramatičtěji se vyjádřili stratégové Bank of America, kteří v pátek uvedli, že „šok ze sazeb“ spojený se zvyšováním sazeb centrálními bankami se brzy změní v „šok z recese“.
Zdroj: Unsplash.com
Analytici JP Morgan jsou však bez obav. Proč? Protože stále zbývá spousta globální ekonomické aktivity, kterou je třeba odblokovat, jak se země zbavují pandemických omezení. Nové údaje z Evropy v pondělí dodaly tomuto argumentu velkou sílu.
Spojené království a Francie vykázaly nejsilnější hospodářský růst za posledních osm měsíců, když jejich souhrnný index nákupních manažerů vzrostl na 60,2 a 57,4 bodu. Německo mezitím vykázalo nejlepší růst za posledních šest měsíců a v Evropě se snížila doba realizace výroby, což je klíčovým znakem toho, že úzká místa v dodavatelském řetězci začínají mizet.
„Domníváme se, že vzhledem ke stále mimořádně příznivým podmínkám financování, velmi silným trhům práce, spotřebitelům s nízkým zadlužením, silným peněžním tokům podniků a silným rozvahám bank není správné připravovat se na recesi,“ uvedli analytici JP Morgan v poznámce, v níž vyzvali investory, aby „zůstali optimističtí“ u bank, těžebního průmyslu, energetiky, pojišťovnictví, automobilů, cestovního ruchu a telekomunikací.
Zdroj: Unsplash.com
Přinejmenším v jednom případě byly obavy investorů ve skutečnosti tajným přínosem pro akcie. Podle analýzy společnosti Refinitiv Lipper investoři v obavách ze zvyšování sazeb stáhli v prvních sedmi týdnech roku 2022 z fondů peněžního trhu 160 miliard dolarů a z dluhopisových podílových fondů a burzovně obchodovaných fondů 17,5 miliardy dolarů, zatímco do akcií bylo přesunuto přibližně 50 miliard dolarů.
Obchodníci na Wall Street si dělají starosti, že neklidné tržní podmínky, které letos panují, by mohly přetrvat, ale analytici jednoho z největších světových investorů si myslí, že tyto obavy by se měly řešit jako v případě filmu Chlapec, který plakal na medvědím trhu.
Tým banky JP Morgan v pondělí uvedl, že obavy z ekonomického propadu, který stáhne dolů akciové trhy, jsou sice módní, ale neobstojí.
V porovnání s loňským zářivým rokem, který zahrnoval 70 rekordních zavíracích maxim indexu S&P 500, vypadají letošní akcie jako obrácený odraz v kalném rybníku. Index S&P 500 - v roce 2021 vzrostl o 27 % - v roce 2022 klesl o 8,8 %, zatímco Stoxx 600, hlavní evropský benchmark, o 5,8 %. To doprovází několik analytiků z Wall Street, kteří vyzývají investory, aby se schovali do medvědího trhu. Snad nejdramatičtěji se vyjádřili stratégové Bank of America, kteří v pátek uvedli, že "šok ze sazeb" spojený se zvyšováním sazeb centrálními bankami se brzy změní v "šok z recese".
Zdroj: Unsplash.com
Analytici JP Morgan jsou však bez obav. Proč? Protože stále zbývá spousta globální ekonomické aktivity, kterou je třeba odblokovat, jak se země zbavují pandemických omezení. Nové údaje z Evropy v pondělí dodaly tomuto argumentu velkou sílu.
Spojené království a Francie vykázaly nejsilnější hospodářský růst za posledních osm měsíců, když jejich souhrnný index nákupních manažerů vzrostl na 60,2 a 57,4 bodu. Německo mezitím vykázalo nejlepší růst za posledních šest měsíců a v Evropě se snížila doba realizace výroby, což je klíčovým znakem toho, že úzká místa v dodavatelském řetězci začínají mizet.
"Domníváme se, že vzhledem ke stále mimořádně příznivým podmínkám financování, velmi silným trhům práce, spotřebitelům s nízkým zadlužením, silným peněžním tokům podniků a silným rozvahám bank není správné připravovat se na recesi," uvedli analytici JP Morgan v poznámce, v níž vyzvali investory, aby "zůstali optimističtí" u bank, těžebního průmyslu, energetiky, pojišťovnictví, automobilů, cestovního ruchu a telekomunikací.
Zdroj: Unsplash.com
Přinejmenším v jednom případě byly obavy investorů ve skutečnosti tajným přínosem pro akcie. Podle analýzy společnosti Refinitiv Lipper investoři v obavách ze zvyšování sazeb stáhli v prvních sedmi týdnech roku 2022 z fondů peněžního trhu 160 miliard dolarů a z dluhopisových podílových fondů a burzovně obchodovaných fondů 17,5 miliardy dolarů, zatímco do akcií bylo přesunuto přibližně 50 miliard dolarů.
