Je to nákladná divize, která si bude muset udržet výkonnost.
Jes Staley odešel z Barclays Plc pod mrakem kvůli probíhajícímu vyšetřování jeho vztahu se zesnulým sexuálním delikventem Jeffreym Epsteinem. Jeho strategie pro britského věřitele – obhajoba jeho investiční banky – ho však zřejmě přežije.
Když jeho nástupce na pozici generálního ředitele C. S. Venkatakrishnan připravuje tento týden svou první prezentaci čtvrtletních výsledků, Staleyho plán zůstane téměř jistě nedotčen. „Venkat je v podstatě Staleyho člověk bez problémů a je považován za bezpečnou dvojici,“ říká Alan Beaney, generální ředitel společnosti RC Brown Investment Management, která drží akcie Barclays od roku 2012.
Beaney dodává, že z obchodního hlediska banka „dělala všechny správné kroky“ pod svým starým šéfem, takže není žádný tlak na změnu směru. Její obchodníci a firemní bankéři mají za sebou dobrou práci.
A přesto s tím, jak pandemický boom obchodování začíná ustupovat, přinesou příští dva roky pro Staleyho nenápadného nástupce jiné výzvy. Fahed Kunwar, bankovní analytik společnosti Redburn, říká, že je „otevřenou otázkou, zda zisky tržního podílu“ Barclays v investičním bankovnictví mohou pokračovat.
Zdroj: unsplash.com
Předtím, než byl Venkat (jak mu kolegové říkají) povýšen na generálního ředitele, vedl divizi Barclays markets, kde sídlí tým obchodování a která se významně podílí na příjmech. Jeho prvních 100 dní v nejvyšší funkci ukázalo, že podporuje své bývalé kolegy: Připravuje se více než zdvojnásobit loňský nárůst bonusů pro obchodníky a bankéře a schválil nové podniky pro své jednotky cenných papírů a investičního bankovnictví, včetně platformy, která umožní klientům nepřímo profitovat z hedgeových fondů.
Zvládnout náklady na to vše bude pro Venkata těžké, protože se zapojuje do tvrdého boje o talenty s kolegy z Wall Street. Agentura Bloomberg Intelligence odhaduje, že náklady v korporátní a investiční bance mohly v loňském roce vyskočit až o 5 %, ačkoli konsensus analytiků hovoří o 2-3% nárůstu. „Barclays pokračuje v investicích do svých akciových franšíz – a do prvotřídních [makléřských] obchodů – a musí prokázat přidanou hodnotu tím, že překoná blížící se zpomalení,“ napsali nedávno Jonathan Tyce a Mar’Yana Vartsaba z BI.
Podobnému zkoumání budou při prezentaci výsledků čelit i další části investiční banky. Zatímco poradenskému byznysu Barclays se dařilo díky boomu fúzí a akvizic a nabídce akcií v roce 2021, analytici odhadují, že příjmy společnosti z pevných výnosů, měn a komodit ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesly o 14 %, jak vyplývá z údajů sestavených agenturou Bloomberg. Citigroup Inc. nedávno snížila svůj odhad celkových výnosů z trhů.
Venkat si udělal jméno jako prvotřídní manažer rizik, když pracoval ve společnosti JPMorgan Chase & Co, kde varoval před Londýnskou velrybou. Přesto se Barclays během jeho nástupu do funkce generálního ředitele nevyhnula obchodním nehodám. Poté, co americká soukromá investiční společnost Advent International a singapurský státní investiční fond GIC v prosinci stáhly svou nabídku na koupi švédské společnosti Orphan Biovitrum AB, přišla o zhruba 100 milionů dolarů na měnovém zajištění, uvedla agentura Bloomberg News.
Významným světlým bodem pro Barclays a další britské banky v letošním roce je zvýšení úrokových sazeb Bank of England, které je reakcí politiků na prudce rostoucí inflaci. Domácí maloobchodní aktivity britských věřitelů budou těžit z prvního zvýšení sazeb v zemi od roku 2004. Vedle návratu k normálnější ekonomice po ústupu pandemie si investoři věří na lepší ziskovost a zpětné odkupy akcií.
Zdroj: ft.com
Podle některých by obchodníkům Barclays mohl pomoci i celosvětový trend omezování masivních nákupů dluhopisů centrálními bankami. „Kapitálové trhy, peněžní trhy, dokonce i devizové trhy budou pravděpodobně svědky volatility a nejistoty,“ říká Ismail Erturk, vedoucí lektor bankovnictví na Manchesterské univerzitě. „A Barclays těchto příležitostí pravděpodobně využije.“
Jiní tvrdí, že návrat ke zdraví britské retailové banky může být pro Venkata nepříjemný, pokud jeho obchodníci nebudou pokračovat v dodávkách. Staley odrazil aktivistickou výzvu proti své proinvestiční bankovní strategii, když zisky divize podpořily nedostatečně výkonného domácího věřitele. Ale časy se mohou změnit.
„Je možné, že po Staleyho odchodu a zpomalení obchodních výnosů spolu s rostoucími sazbami, z nichž těží britská divize, se znovu objeví otazníky nad alokací kapitálu skupiny,“ říká Kunwar z Redburnu.
Generální ředitel Venkatakrishnan se drží podpory Jes Staleyho pro investiční banku Barclays. Je to nákladná divize, která si bude muset udržet výkonnost.
Jes Staley odešel z Barclays Plc pod mrakem kvůli probíhajícímu vyšetřování jeho vztahu se zesnulým sexuálním delikventem Jeffreym Epsteinem. Jeho strategie pro britského věřitele - obhajoba jeho investiční banky - ho však zřejmě přežije.
Když jeho nástupce na pozici generálního ředitele C. S. Venkatakrishnan připravuje tento týden svou první prezentaci čtvrtletních výsledků, Staleyho plán zůstane téměř jistě nedotčen. "Venkat je v podstatě Staleyho člověk bez problémů a je považován za bezpečnou dvojici," říká Alan Beaney, generální ředitel společnosti RC Brown Investment Management, která drží akcie Barclays od roku 2012.
Beaney dodává, že z obchodního hlediska banka "dělala všechny správné kroky" pod svým starým šéfem, takže není žádný tlak na změnu směru. Její obchodníci a firemní bankéři mají za sebou dobrou práci.
A přesto s tím, jak pandemický boom obchodování začíná ustupovat, přinesou příští dva roky pro Staleyho nenápadného nástupce jiné výzvy. Fahed Kunwar, bankovní analytik společnosti Redburn, říká, že je "otevřenou otázkou, zda zisky tržního podílu" Barclays v investičním bankovnictví mohou pokračovat.
Zdroj: unsplash.com
Předtím, než byl Venkat (jak mu kolegové říkají) povýšen na generálního ředitele, vedl divizi Barclays markets, kde sídlí tým obchodování a která se významně podílí na příjmech. Jeho prvních 100 dní v nejvyšší funkci ukázalo, že podporuje své bývalé kolegy: Připravuje se více než zdvojnásobit loňský nárůst bonusů pro obchodníky a bankéře a schválil nové podniky pro své jednotky cenných papírů a investičního bankovnictví, včetně platformy, která umožní klientům nepřímo profitovat z hedgeových fondů.
Zvládnout náklady na to vše bude pro Venkata těžké, protože se zapojuje do tvrdého boje o talenty s kolegy z Wall Street. Agentura Bloomberg Intelligence odhaduje, že náklady v korporátní a investiční bance mohly v loňském roce vyskočit až o 5 %, ačkoli konsensus analytiků hovoří o 2-3% nárůstu. "Barclays pokračuje v investicích do svých akciových franšíz - a do prvotřídních [makléřských] obchodů - a musí prokázat přidanou hodnotu tím, že překoná blížící se zpomalení," napsali nedávno Jonathan Tyce a Mar'Yana Vartsaba z BI.
Podobnému zkoumání budou při prezentaci výsledků čelit i další části investiční banky. Zatímco poradenskému byznysu Barclays se dařilo díky boomu fúzí a akvizic a nabídce akcií v roce 2021, analytici odhadují, že příjmy společnosti z pevných výnosů, měn a komodit ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesly o 14 %, jak vyplývá z údajů sestavených agenturou Bloomberg. Citigroup Inc. nedávno snížila svůj odhad celkových výnosů z trhů.
Venkat si udělal jméno jako prvotřídní manažer rizik, když pracoval ve společnosti JPMorgan Chase & Co, kde varoval před Londýnskou velrybou. Přesto se Barclays během jeho nástupu do funkce generálního ředitele nevyhnula obchodním nehodám. Poté, co americká soukromá investiční společnost Advent International a singapurský státní investiční fond GIC v prosinci stáhly svou nabídku na koupi švédské společnosti Orphan Biovitrum AB, přišla o zhruba 100 milionů dolarů na měnovém zajištění, uvedla agentura Bloomberg News.
Významným světlým bodem pro Barclays a další britské banky v letošním roce je zvýšení úrokových sazeb Bank of England, které je reakcí politiků na prudce rostoucí inflaci. Domácí maloobchodní aktivity britských věřitelů budou těžit z prvního zvýšení sazeb v zemi od roku 2004. Vedle návratu k normálnější ekonomice po ústupu pandemie si investoři věří na lepší ziskovost a zpětné odkupy akcií.
Zdroj: ft.com
Podle některých by obchodníkům Barclays mohl pomoci i celosvětový trend omezování masivních nákupů dluhopisů centrálními bankami. "Kapitálové trhy, peněžní trhy, dokonce i devizové trhy budou pravděpodobně svědky volatility a nejistoty," říká Ismail Erturk, vedoucí lektor bankovnictví na Manchesterské univerzitě. "A Barclays těchto příležitostí pravděpodobně využije."
Jiní tvrdí, že návrat ke zdraví britské retailové banky může být pro Venkata nepříjemný, pokud jeho obchodníci nebudou pokračovat v dodávkách. Staley odrazil aktivistickou výzvu proti své proinvestiční bankovní strategii, když zisky divize podpořily nedostatečně výkonného domácího věřitele. Ale časy se mohou změnit.
"Je možné, že po Staleyho odchodu a zpomalení obchodních výnosů spolu s rostoucími sazbami, z nichž těží britská divize, se znovu objeví otazníky nad alokací kapitálu skupiny," říká Kunwar z Redburnu.
