Společnost Raytheon je na vzestupu. Akcie RTX nyní vzrostly o 18,2 % z 86,06 USD k 31. prosinci na 101,71 USD k 24. březnu 2022. Koneckonců se jedná o významnou obrannou společnost a v Evropě nyní probíhá významná válka. Řečeno na rovinu, válka akciím obranných společností prospívá, i když to není příliš soucitné pro ty, kteří jí trpí.
Navíc to vypadá, že by se odtud akcie mohly posunout výrazně výše, i kdyby válka ustala nebo nastal mír. Podívejme se na důvody.
Proč by se akcie Raytheon mohly posunout výše
Důvody jsou v zásadě dva. Za prvé, Raytheon má do konce dubna zvýšit čtvrtletní dividendu.
A za druhé, společnost zahájila další velmi rozsáhlý program zpětného odkupu, který výrazně sníží zůstatek jejích akcií. Obě tyto akce budou působit jako katalyzátor.
Nejprve se podívejme na dividendu. Společnost již čtyři čtvrtletí vyplácí dividendu na úrovni 51 centů na akcii. Tehdy obvykle následně zvyšuje dividendu na akcii (DPS). K dalšímu datu oznámení výplaty dojde pravděpodobně kolem 26. dubna.
V loňském roce zvýšila DPS ze 47,25 centů na 51 centů, resp. ročně z 1,89 USD na 2,04 USD. To představuje zvýšení o 7,3 %. Pokud by tak učinila znovu tímto tempem, DPS by se pravděpodobně pohybovala kolem 2,19 USD na akcii.
Při ceně z 24. března 101,71 USD by to znamenalo nový dividendový výnos akcií RTX ve výši 2,15 %. Společnost Morningstar uvádí, že v roce 2019, před efektem Covid-19 na ceny akcií, činil průměrný dividendový výnos 1,96 %.
Pokud tedy vydělíme 2,19 USD hodnotou 1,96 %, průměrná cílová cena akcií RTX by byla 111,73 USD za akcii. To je 9,9 % nad dnešní cenou akcií.
7. prosince představenstvo společnosti Raytheon zvýšilo oprávnění k zpětnému odkupu na 6 miliard USD. Přesně o rok dříve, 7. prosince 2020, společnost schválila program zpětného odkupu akcií ve výši 5 miliard USD.
Následně 25. ledna společnost Raytheon oznámila své roční výsledky a investorům sdělila, že během roku odkoupila akcie RTX v hodnotě 2,3 miliardy dolarů, z toho ve 4. čtvrtletí v hodnotě 327 milionů dolarů.
Ve skutečnosti na straně 55 dokumentace 10-K společnost Raytheon uvedla, že během roku odkoupila 28,003 milionu akcií. Společnost rovněž uvedla, že ke konci roku jí zbývalo oprávnění ke zpětnému odkupu akcií ve výši 6,0 miliardy USD. V roce 2020 společnost neodkoupila žádné významné množství akcií.
Vzhledem k tomu, že na konci roku 2020 bylo v oběhu 1,519 mld. akcií, znamená to, že společnost odkoupila přibližně 1,8 % akcií v oběhu. To je její historický výnos ze zpětného odkupu.
Součet těchto dvou výnosů tedy bude 2,15% dividendový výnos plus 1,8% výnos z odkupu, tedy celkový výnos 3,95 %, tedy téměř 4,0 %.
Zdroj: Shutterstock
Pokud by společnost v průběhu roku 2022 odkoupila přibližně 42 % autorizovaného zpětného odkupu, tedy 2,5 miliardy USD, představovalo by to 1,65 % její tržní kapitalizace ve výši 151 miliard USD k 24. březnu. To je její budoucí výnos z odkupu.
Proto řekněme v průběhu tří let by stejná výplata dividendy znamenala vyšší DPS, protože by bylo zhruba o 5 % méně akcií (za předpokladu, že by se cena nezvýšila). Takže vzhledem k tomu, že výplata dividendy by stála 3,27 miliardy USD (tj. 2,19 DPS x 1,493 miliardy akcií v oběhu k 31. prosinci), mít o 5 % méně akcií by zvýšilo DPS v příštím roce na 2,305 USD.
To lze zjistit vydělením 3,27 miliardy USD 1,41835 miliardy akcií (tj. o 5 % méně akcií než v průběhu roku 2021). Výsledek 2,305 USD DPS je ve skutečnosti o 5,25 % vyšší než v předchozím roce, aniž by společnost musela vynaložit jakékoli dodatečné náklady.
Doufejme, že jste byli schopni sledovat tuto matematiku. Z ní vyplývá, že obrovské nové odkupy a nadcházející zvýšení dividendy pravděpodobně vytáhnou akcie RTX výrazně výše.
Hodnotoví investoři mohou očekávat, že někdy během příštího roku budou akcie o zhruba 10 % výše na úrovni 111,73 USD. To bude způsobeno očekávaným zvýšením dividendy a efektem nižšího počtu akcií v oběhu v důsledku zpětných odkupů.
Očekávejte, že akcie RTX během roku vzrostou o dalších 10 %.
Společnost Raytheon je na vzestupu. Akcie RTX nyní vzrostly o 18,2 % z 86,06 USD k 31. prosinci na 101,71 USD k 24. březnu 2022. Koneckonců se jedná o významnou obrannou společnost a v Evropě nyní probíhá významná válka. Řečeno na rovinu, válka akciím obranných společností prospívá, i když to není příliš soucitné pro ty, kteří jí trpí.
Navíc to vypadá, že by se odtud akcie mohly posunout výrazně výše, i kdyby válka ustala nebo nastal mír. Podívejme se na důvody.
Proč by se akcie Raytheon mohly posunout výše
Důvody jsou v zásadě dva. Za prvé, Raytheon má do konce dubna zvýšit čtvrtletní dividendu.
A za druhé, společnost zahájila další velmi rozsáhlý program zpětného odkupu, který výrazně sníží zůstatek jejích akcií. Obě tyto akce budou působit jako katalyzátor.
Nejprve se podívejme na dividendu. Společnost již čtyři čtvrtletí vyplácí dividendu na úrovni 51 centů na akcii. Tehdy obvykle následně zvyšuje dividendu na akcii (DPS). K dalšímu datu oznámení výplaty dojde pravděpodobně kolem 26. dubna.
Zdroj: Shutterstock
V loňském roce zvýšila DPS ze 47,25 centů na 51 centů, resp. ročně z 1,89 USD na 2,04 USD. To představuje zvýšení o 7,3 %. Pokud by tak učinila znovu tímto tempem, DPS by se pravděpodobně pohybovala kolem 2,19 USD na akcii.
Při ceně z 24. března 101,71 USD by to znamenalo nový dividendový výnos akcií RTX ve výši 2,15 %. Společnost Morningstar uvádí, že v roce 2019, před efektem Covid-19 na ceny akcií, činil průměrný dividendový výnos 1,96 %.
Pokud tedy vydělíme 2,19 USD hodnotou 1,96 %, průměrná cílová cena akcií RTX by byla 111,73 USD za akcii. To je 9,9 % nad dnešní cenou akcií.
7. prosince představenstvo společnosti Raytheon zvýšilo oprávnění k zpětnému odkupu na 6 miliard USD. Přesně o rok dříve, 7. prosince 2020, společnost schválila program zpětného odkupu akcií ve výši 5 miliard USD.
Následně 25. ledna společnost Raytheon oznámila své roční výsledky a investorům sdělila, že během roku odkoupila akcie RTX v hodnotě 2,3 miliardy dolarů, z toho ve 4. čtvrtletí v hodnotě 327 milionů dolarů.
Ve skutečnosti na straně 55 dokumentace 10-K společnost Raytheon uvedla, že během roku odkoupila 28,003 milionu akcií. Společnost rovněž uvedla, že ke konci roku jí zbývalo oprávnění ke zpětnému odkupu akcií ve výši 6,0 miliardy USD. V roce 2020 společnost neodkoupila žádné významné množství akcií.
Vzhledem k tomu, že na konci roku 2020 bylo v oběhu 1,519 mld. akcií, znamená to, že společnost odkoupila přibližně 1,8 % akcií v oběhu. To je její historický výnos ze zpětného odkupu.
Součet těchto dvou výnosů tedy bude 2,15% dividendový výnos plus 1,8% výnos z odkupu, tedy celkový výnos 3,95 %, tedy téměř 4,0 %.
Zdroj: Shutterstock
Pokud by společnost v průběhu roku 2022 odkoupila přibližně 42 % autorizovaného zpětného odkupu, tedy 2,5 miliardy USD, představovalo by to 1,65 % její tržní kapitalizace ve výši 151 miliard USD k 24. březnu. To je její budoucí výnos z odkupu.
Proto řekněme v průběhu tří let by stejná výplata dividendy znamenala vyšší DPS, protože by bylo zhruba o 5 % méně akcií (za předpokladu, že by se cena nezvýšila). Takže vzhledem k tomu, že výplata dividendy by stála 3,27 miliardy USD (tj. 2,19 DPS x 1,493 miliardy akcií v oběhu k 31. prosinci), mít o 5 % méně akcií by zvýšilo DPS v příštím roce na 2,305 USD.
To lze zjistit vydělením 3,27 miliardy USD 1,41835 miliardy akcií (tj. o 5 % méně akcií než v průběhu roku 2021). Výsledek 2,305 USD DPS je ve skutečnosti o 5,25 % vyšší než v předchozím roce, aniž by společnost musela vynaložit jakékoli dodatečné náklady.
Doufejme, že jste byli schopni sledovat tuto matematiku. Z ní vyplývá, že obrovské nové odkupy a nadcházející zvýšení dividendy pravděpodobně vytáhnou akcie RTX výrazně výše.
Hodnotoví investoři mohou očekávat, že někdy během příštího roku budou akcie o zhruba 10 % výše na úrovni 111,73 USD. To bude způsobeno očekávaným zvýšením dividendy a efektem nižšího počtu akcií v oběhu v důsledku zpětných odkupů.
