Může se společnost Virgin Galactic zachránit před katastrofou?

Virgin Galactic ( SPCE ) byla pro investory vždy binární akcií vzhledem k povaze podnikání. Buď to bude revoluční společnost s potenciálem učinit lety do vesmíru běžnou záležitostí, nebo se jí nepodaří odstartovat. Po většinu posledních dvou let se zdálo, že pro společnost Virgin Galactic jsou nevýhody pravděpodobnější než jakékoliv výhody. Zpoždění zpochybňovalo fungování společnosti a zasvěcení prodávali akcie v hodnotě stovek milionů dolarů. Může se tedy Virgin Galactic přes to přenést a stát se skvělou dlouhodobou investicí? Co se stalo Když Virgin Galactic v roce 2019 vstoupila na burzu prostřednictvím fúze se společností pro speciální účel (SPAC), vedení společnosti předpokládalo, že do konce roku 2021 poletí do vesmíru 712 cestujících a v roce 2022 dalších 965 lidí. Pokud by se tak stalo, předpokládali na letošní rok tržby ve výši 398 milionů dolarů, čímž by se společnost stala strojem na růst. Ve skutečnosti se flotila kvůli řadě zpoždění téměř úplně zastavila. Modernizace mateřské lodi a kosmické lodi odsunula komerční lety přinejlepším na konec letošního roku. Vzhledem k tomu, že k těmto zpožděním došlo, největší akcionáři společnosti, včetně jejího zakladatele Richarda Bransona, rychle prodávali své akcie a předseda správní rady Chamath Palihapitiya právě odstoupil ze společnosti. A co hůř, tržby v roce 2021 budou jen nepatrným zlomkem toho, co se předpokládalo v roce 2019. Je snadné pochopit, proč investoři tuto růstovou akcii odmítají, a akcie se oproti svému maximu propadly o 86 %. Mezitím se však objevily náznaky, že by se Virgin Galactic mohla brzy zotavit. Známky života Společnost Virgin Galactic minulý týden oznámila, že začne přijímat zálohy na lety do vesmíru ve výši 150 000 dolarů a plánuje, že prvních 1 000 zákazníků bude "na palubě" ještě letos. Vzhledem k harmonogramu společnosti to pravděpodobně znamená, že Virgin Galactic doufá, že letos bude mít 150 milionů dolarů v závazných zálohách, nikoli že 1 000 lidí skutečně poletí. Navazuje na nabídku konvertibilních dluhopisů v hodnotě 425 milionů dolarů, která proběhla v polovině ledna, a doplňuje hotovost ve výši 721 milionů dolarů, kterou společnost držela k 30. září 2021. Virgin Galactic spaluje každé čtvrtletí zhruba 60 milionů dolarů z provozu, ale hotovostní zásoba přesahující 1 miliardu dolarů by měla společnosti vystačit až do komerčního provozu. Přijímání záloh na lety je krok správným směrem a v příštích měsících bychom měli vědět, kdy se uskuteční další zkušební lety. Pokud existuje možnost, že komerční lety budou zahájeny v roce 2022, pesimismus trhu by se mohl velmi rychle změnit v optimismus. Vysoké riziko a vysoký potenciál Virgin Galactic je stále velmi riziková společnost, ale její tržní kapitalizace se nyní pohybuje kolem 2,1 miliardy dolarů a po nedávné nabídce dluhu má v rozvaze pravděpodobně více než miliardu dolarů v hotovosti. To vypadá jako skvělá hodnota, pokud bude během příštího roku zahájen komerční provoz. Pokud zákazníci skutečně začnou platit za lety do vesmíru téměř půl milionu dolarů a Virgin Galactic dokáže při každém startu inkasovat tržby kolem 2 milionů dolarů, mohlo by se jednat o dlouhodobě skvěle rostoucí akcii. Cesta bude ještě jistě trnitá, ale pokud se tato společnost rozjede, nebe je limit a myslím, že Virgin Galactic má nyní vše, co je potřeba k tomu, aby se zachránila před katastrofou.