Petro-jüan? Stále nereálný, i když Saúdská Arábie chce s Čínou uzavřít dohodu

Jüan získává podporu díky zprávám, že Saúdská Arábie jedná s Pekingem o tom, že by se některé prodeje ropy oceňovaly v čínské měně. Dohoda mezi největším světovým producentem a dovozcem ropy by sice mohla oslabit dominanci dolaru a eura v těchto obchodech, pozorovatelé trhu však očekávají, že půjde o zdlouhavý proces. Hlavní překážkou je omezená směnitelnost jüanu a skutečnost, že je stále přísně řízen Čínou. Poté, co deník The Wall Street Journal informoval o jednáních mezi Čínou a Saúdskou Arábií, vzrostl kurz jüanu na pevnině až o 0,4 % na 6,3460 za dolar, což je nejvíce od 31. prosince. Měnu podpořil také slib Číny udržet stabilní akciový trh. Global Times, čínské státní médium, informovalo, že Indie bude nakupovat ruskou ropu za zvýhodněné ceny a zvažuje jüan jako referenční měnu pro platby. Tyto zprávy přispívají ke spekulacím, že jüan rozšíří své globální využití v obchodech s komoditami, protože těží ze zrychlené de-dolarizace v důsledku rusko-ukrajinské války. Čína v roce 2018 zahájila v Šanghaji vlastní kontrakt na ropu, který umožňuje přímou účast mezinárodních investorů na oceňování ropy v jüanech. Zde jsou názory stratégů a analytiků: Mitul Kotecha, hlavní stratég pro rozvíjející se trhy v Asii a Evropě ve společnosti TD Securities. Většina ropy se oceňuje v dolarech a zdá se nepravděpodobné, že by od toho země produkující komodity rychle upustily, a to jednoduše kvůli logistice. "Jüan má v této fázi stále daleko k tomu, aby byl konkurentem dolaru. Nicméně to může podpořit větší používání jüanu v obchodě jinými zeměmi a podíl jüanu v obchodě pravděpodobně poroste," řekl. "Skutečnost, že jüan není plně směnitelnou měnou, působí jako překážka." Fiona Limová, hlavní devizová stratégka společnosti Malayan Banking Bhd. "V tuto chvíli to vypadá spíše jako symbolické odpoutání se od petrodolaru. Pokud by to získalo na síle a vedlo k většímu počtu obchodů s ropou denominovaných v jüanech nad rámec obchodů mezi Čínou a Saúdskou Arábií, může se jüan stát dominantnější rezervní měnou centrálních bank." Khoon Goh, vedoucí výzkumu v Asii ve společnosti Australia & New Zealand Banking Group. Na základě výpočtů odkazujících na údaje z roku 2019 se 10-20 % čínského dovozu ropy ze Saúdské Arábie uskuteční v jüanech, což by představovalo asi 4-8 miliard USD, což na okraj bude pro jüan podpůrné. "Saúdové by mohli jüan použít k úhradě dovozu z Číny nebo by jej mohli investovat do čínských státních dluhopisů a diverzifikovat tak své devizové rezervy." Terence Wu, devizový stratég společnosti Overseas-Chinese Banking Corp. Diskuse mezi Čínou a Saúdskou Arábií o stanovení cen ropných kontraktů v jüanech probíhala v posledních několika letech stále dokola a nic nenasvědčuje tomu, že by v tomto případě došlo k nějakému konkrétnímu pokroku směrem k dohodě. Načasování tohoto titulku, uprostřed geopolitické nejistoty také přidává vrstvu skepse. "Jakýkoli konkrétní pokrok a širší přijetí by bylo pro jüan z hlediska dobrého pocitu krátkodobě pozitivní, ale střednědobé důsledky jsou méně jasné. Celkově může být předčasné to jednoznačně považovat za výhru pro internacionalizaci jüanu." David Chao, globální tržní stratég pro Asii a Tichomoří mimo Japonsko ve společnosti Invesco Ltd. "Důvěra v dolar a euro byla oslabena poté, co USA a mnoho jejich spojenců zmrazilo devizové rezervy ruské centrální banky a vyřadilo mnoho jejích finančních institucí ze systému SWIFT. Pro saúdskou a další vlády po celém světě má smysl přemýšlet o diverzifikaci svých zásob bohatství, což by mělo poskytnout impuls internacionalizaci jüanu." "Největší překážkou internacionalizace jüanu je to, že je na většině míst na světě stále nekonvertibilní. Čínští politici se pravděpodobně nevzdají kontroly nad svou měnou a nevystaví ji vnějším silám." Michael Every, globální stratég Rabobank "I kdybychom předpokládali, že všechny saúdsko-čínské obchody přejdou na jüany, je to 320 milionů dolarů za pracovní den oproti 6,6 bilionu dolarů denně na globálním devizovém trhu." Saúdská Arábie by nakonec hromadila jüany, což je k ničemu, pokud stejný přechod neprovedou všichni ostatní. Saúdská Arábie by vzhledem ke své vlastní bilanci pravděpodobně stále oceňovala ropu v dolarech a pouze by umožnila některé platby za ropu v čínských jüanech. "Přesto je tato zpráva z geopolitického hlediska velmi významná. Především naznačuje, že se Čína připravuje na možné americké sankce." Guo Jiayi, hlavní devizový analytik společnosti CIB Research and Consulting Co. Rusko-ukrajinská válka urychlila přetváření globálního měnového systému a úvahy Saúdské Arábie o používání jüanu k vypořádání ropných transakcí by byly důležitým krokem. "Očekáváme, že více zemí bude používat jüan k vypořádání obchodů a jako rezervní měnu. Navzdory nedávným tlakům na odliv zůstává reálný výnos čínského jüanu pro zahraniční investory přitažlivý díky omezené inflaci. Jüany zaplacené při dovozu do Číny by mohly plynout zpět do Číny prostřednictvím vývozu nebo alokace aktiv. " Eugenia Victorino, vedoucí oddělení strategie pro Asii ve společnosti Skandinaviska Enskilda Banken AB. "Čína je největším dovozcem ropy na světě a předpokládá se, že většina čínských obchodů s ropou se vypořádává v dolarech nebo eurech. Pravděpodobný posun Saúdské Arábie může přimět další země, aby začaly uvažovat o vypořádání svých obchodů v jüanech." "Přijetí jüanu pro část svých obchodů s ropou také připravuje půdu pro větší využívání jüanu jako alternativní rezervní měny. Měnové swapové dohody s PBOC jsou najednou zajímavé." "Je nepravděpodobné, že by Saúdská Arábie vypořádávala veškerý svůj obchod s ropou s Čínou v jüanech. Pokud se však obě strany dohodnou, budou se muset změnit regulace/finanční vazby, aby se obchod přizpůsobil."