Šílenství kolem AMC Entertainment je téměř jistě u konce

Konkurence a zpomalující se ekonomika vrátily akcie AMC na úroveň před pandemií. Příběh akcií provozovatele kinosálů AMC Entertainment (NYSE:AMC) je do značné míry příběhem extrémů. Před pandemií se pokladny potýkaly s problémy v souvislosti se službami streamovaného obsahu a obratem ve způsobu, jakým spotřebitelé přijímají zábavu. Pak došlo k pozoruhodnému fenoménu obchodování s memy, který zázračně zachránil základní společnost před úplným a naprostým zoufalstvím. Stejně jako u každého podnikatelského záměru však musí zvítězit podstata nad emocemi. Ačkoli já i mnozí další sympatizujeme s tím, jak se akcie AMC staly spíše symbolem než investicí, základy nakonec musí dávat smysl. Ačkoli je vždy riskantní předkládat méně než optimistické argumenty pro investice, které se staly příjemci memů, musím probrat růžového slona v místnosti. Pokud měly akcie AMC čekat výrazný růst, její insideři mají zvláštní způsob, jak dát najevo svou důvěru. Klíčoví manažeři, zaměstnanci a akcionáři akcií AMC se nemohli dočkat, až se dostanou z úniku. Podle údajů serveru Gurufocus.com byly všechny letošní insiderské transakce prodejními příkazy. Na základě jejích webových stránek se skutečně zdá, že v květnu 2019 naposledy nějaký insider nakoupil akcie společnosti AMC. Odhlédneme-li od toho, dalo by se očekávat, že pokud mají lidé stojící za memy pravdu, měli by insideři za tyto zvýhodněné ceny nakupovat spoustu akcií. Není tomu tak a činy mluví hlasitěji než slova. Kromě toho považuji rozhodnutí managementu získat těžaře drahých kovů za bizarní. Jistě, chápu to. Raketově rostoucí inflace znamená, že vaše peníze jsou teoreticky bezpečnější v tvrdých aktivech než v papírových slibech, ale akcie AMC jsou investicí založenou na kinech. Říkejte si, co chcete, ale je to přiznání, že filmový průmysl AMC zrovna nevychází. To je znepokojující. Velká část důvodů, proč jsou akcie problematické, nesouvisí se základní společností. Ve skutečnosti jde o podnikání. Lidé by se neměli nutně utěšovat tím, že AMC nemá svůj osud zcela pod kontrolou. Jak jsme všichni věděli dávno před pandemií Covid-19, obavy z konkurence byly jednou z největších překážek AMC. Tyto obavy právě zesílily v důsledku problému s inflací. Víte, s rychle klesající kupní silou dolaru musí spotřebitelé při svých diskrétních nákupech zachovávat rozvahu. To znamená, že pokud si domácnost běžně vyčlení peníze na večer v pokladně kina i na večeři v luxusní restauraci, bude si muset vybrat. A co hůř, ostatní možnosti zábavy - nejviditelněji návrat živých sportovních přenosů - se normalizovaly, což způsobilo větší konkurenci pro akcie AMC. V kombinaci s klesající kupní silou to pro AMC vypadá docela složitě. Není to ani vtip. Když porovnáte meziroční růst průměrného hodinového výdělku s meziročním růstem indexu spotřebitelských cen, rychle poznáte, že pokud se měnová rovnice dramaticky nezmění, inflace (a s ní spojený růst životních nákladů) způsobí, že naše takzvané hospodářské oživení nebude udržitelné. Jak se dočtete níže, vlastním akcie AMC, takže mi dovolte vysvětlit tento rozpor. Kvůli fenoménu memů jsem byl schopen ziskově opustit svou dříve růstovou pozici, ale ponechal jsem si v ní část pro případ, že by memy nadále přinášely výsledky. No, vypadá to, že nepřináší, takže při zpětném pohledu jsem měl z AMC vystoupit úplně. A o to vlastně jde. Ať už memy milujete, nebo ne, myslím, že je čas se nad touto "investiční" třídou zamyslet kriticky a logicky. Až tak učiníte, je možné, že budete mít k provozovateli kina a jemu podobným méně než bouřlivý postoj.