Společnost Verano: Konopná akcie za více než dobrou cenu

Verano vyniká jako jedna z mála konopných společností, které dosahují stálých zisků. Společnost Verano vstoupila na burzu 17. 2. 2021 v rámci zpětného převzetí společnosti Majesta Minerals. Současně se spojila se společností Alternative Medical Enterprises, která měla maloobchodní aktiva v oblasti konopí v Arizoně a na Floridě. Ačkoli byla společnost Verano na národní scéně relativně nová, v Illinois působila od roku 2014 jako provozovna s lékařskou marihuanou. Společnost Verano má v současné době 89 fungujících výdejních míst a 12 pěstíren a výrobních zařízení v osmi státech. Společnost Verano se zaměřuje na dvě konkrétní strategie. Zaprvé chce být známá prémiovým konopím, které má vyšší marže, menší konkurenci a díky němuž vyniká. Za druhé se zaměřují na státy s omezeným počtem licencí, jako je New York, Illinois a Minnesota. Provozy ve státech s omezenou licencí jsou obecně cennější, protože je zde menší konkurence. Společnost Verano je na akviziční vlně, získala 10 společností a další tři připravuje. Verano vyniká tím, že vydělává. To je v současné době naším hlavní ukazatel vynikajícího řízení v tomto odvětví a vynikající řízení je mým hlavním důvodem pro investování do konopných společností. Je jen velmi málo společností, které toho dosáhly, dalšími jsou Green Thumb a Trulieve, a je to důležité ze tří důvodů. Zaprvé to ukazuje, že management má schopnosti vytvářet zisky. Zadruhé to ukazuje, že ziskovost je pro management nejvyšší prioritou, což by měla být. Za třetí, snižuje závislost na ředícím vlastním kapitálu a zatěžujícím dluhu. Akvizice Do konce tohoto čtvrtletí Verano za rok a půl dokončí 13 akvizic. Jsem skeptický ke společnostem, které používají akvizice jako hlavní prostředek růstu bez jakéhokoli zisku (dívám se na tebe, Curaleaf). Situace společnosti Verano je však jiná. Zaprvé, jejich růst má silnou organickou složku. Zadruhé, jak to vidím já, společnost se ziskovou činností může do získaných podniků začlenit své úspěšné obchodní postupy. Taková je alespoň teorie. Růst v ziskové společnosti je mnohem cennější než růst v neziskové společnosti. Za třetí, náklady na akvizice mohou být méně zadlužené, protože mají pozitivní cash flow a mohou se částečně samofinancovat. Situace v oblasti cash flow (a obecně silná rozvaha) také umožňuje nižší úrokovou sazbu za vypůjčené peníze, například právě oznámených 100 milionů dolarů za 8,5 %. Akvizice jsou vždy rizikem, ale při správném přístupu může být riziko nižší.