Společnost GameStop (NYSE:GME) nepřestává překvapovat. Obtížný maloobchodní prodejce videoher překonal ve čtvrtém čtvrtletí odhady nejvyššího prodeje a vyrovnal se s negativními sekulárními trendy v prodeji softwaru. Nicméně jeho provozní náklady výrazně převýšily růst nejvyššího příjmu, což zkazilo jinak zajímavé čtvrtletí pro akcie GME.
GameStop byl „původní meme-akcií“. Její akcie začátkem loňského roku vyletěly do nezměrných výšin a v následujících měsících většinu těchto zisků ztratily. Nicméně ti, kteří hledali u společnosti dlouhodobou hodnotu, nic nenašli.
Několik analytiků, včetně mě, hovořilo o neschopnosti společnosti GameStop držet krok se změnami v herním průmyslu. V posledním čtvrtletí však nejvyšší vedení konečně zpozornělo.
Zdroj: Shutterstock
Ospravedlňuje tento pozitivní vývoj vysoké ocenění akcií GME? Odpověď na tuto otázku zní: „NE!“ Někdo by mohl namítnout, že se GameStop snaží vyšplhat zpět do herního byznysu. Tvrdit však, že by se mohla vrátit k minulé slávě, je přitažené za vlasy.
Rostoucí ztráty
Společnost GameStop dosáhla ve čtvrtém čtvrtletí tržeb ve výši 2,25 miliardy dolarů, což je zhruba o 6 % více než loni. Růst však přišel na značné náklady, protože její prodejní, všeobecné a administrativní náklady vzrostly o 29 %. Obrovský nárůst nákladů způsobil, že provozní ztráta společnosti dosáhla 166,8 milionu dolarů oproti zisku 18,8 milionu dolarů v předchozím roce.
Kromě toho, na bázi non-GAAP, upravená ztráta EBITDA dosáhla 126,9 milionu USD, zatímco v předchozím čtvrtletí činil zisk 50,3 milionu USD. Kromě toho byl záporný i peněžní tok z provozní činnosti, a to ve výši 110 milionů USD oproti kladným 164,8 milionu USD ve čtvrtém čtvrtletí roku 2020. Frustrující je, že společnost neposkytla ani žádný výhled.
Zdroj: Unsplash
Kromě toho vzrostly odměny na základě akcií z 2 mld. na 10 mil. dolarů. Tento nárůst se zdá být hodně přes čáru vzhledem k tomu, jak těžké to společnost měla z fundamentálního hlediska. Nicméně při tak volatilních akciích má kompenzace určitý smysl pro udržení talentovaných manažerů společnosti.
Spousta světlých míst
Provozní ztráta byla skličující, ale i tak si lze ze čtvrtého čtvrtletí odnést spoustu pozitiv. Bylo to poprvé, kdy vedení společnosti promluvilo o svých minulých chybách. Výkonný ředitel (CEO) Matt Furlong prohlásil, že „jsme se poučili z chyb minulého desetiletí, kdy se GameStop nedokázal přizpůsobit budoucnosti her“. Na toto přiznání se čekalo dlouho, což by mohlo potenciálně nasměrovat firmu novým směrem.
Snad nejpovzbudivějším vývojem během čtvrtletí bylo, že prodej softwaru vzrostl o zdravých 7 %. Prodej softwaru předstihl prodej hardwaru, který vzrostl jen o 2 %. Partnerství s herními společnostmi, jako jsou Lenovo a Alienware, navíc pomohlo zvýšit tržby z prodeje počítačových her o 150 % za celý rok.
Zdroj: Getty Images
Kromě toho společnost GameStop potvrdila, že ve druhém čtvrtletí zahájila provoz svého trhu s nezaměnitelnými žetony (NFT), o kterém se tolik mluvilo. Generální ředitel Furlong vidí na trhu NFT v hodnotě 40 miliard dolarů obrovský dlouhodobý potenciál. Přijetí digitálního světa a jeho jedinečných nabídek bude podniku v budoucnu přinášet jen další dividendy.
Společnost navíc vybudovala ohromující válečný fond, který zahrnuje 1,2 miliardy dolarů v čisté hotovosti. Navzdory tomu, co mohou medvědi říkat o jejím ocenění, její obrovský zůstatek hotovosti poskytuje podniku prostor pro manévrování. Navíc nyní může pokračovat a investovat do nových cest růstu a expanze.
Je akcie GME vhodné koupit?
Akcie společnosti GameStop a dalších meme vyletěly v loňském roce do směšných výšin a posílily své rozvahy. Zejména GameStop splatil většinu svého dluhu a letos získá další hotovost. Má dostatek polštářů, aby mohla prozkoumat nové příležitosti v oblasti příjmů a stát se jinou společností.
V jejím příběhu o návratu je však mnoho „kdyby“ a „ale“, což z akcií GME stále činí obtížnou dlouhodobou sázku. Stále se však jedná o atraktivní krátkodobou hru, protože její cenu budou i nadále ovlivňovat řeči na Redditu. Bude zajímavé sledovat, jaký dopad budou mít nové návrhy amerického Úřadu pro cenné papíry a burzy na short squeez. Předpokládám negativní dopad na budoucí short squeez, pokud tyto regulace vstoupí v platnost.
Poslední čtvrtletí společnosti GameStop bylo poměrně působivé, ale stále existuje spousta rizik, která ji tíží.
Společnost GameStop (NYSE:GME) nepřestává překvapovat. Obtížný maloobchodní prodejce videoher překonal ve čtvrtém čtvrtletí odhady nejvyššího prodeje a vyrovnal se s negativními sekulárními trendy v prodeji softwaru. Nicméně jeho provozní náklady výrazně převýšily růst nejvyššího příjmu, což zkazilo jinak zajímavé čtvrtletí pro akcie GME.
GameStop byl "původní meme-akcií". Její akcie začátkem loňského roku vyletěly do nezměrných výšin a v následujících měsících většinu těchto zisků ztratily. Nicméně ti, kteří hledali u společnosti dlouhodobou hodnotu, nic nenašli.
Několik analytiků, včetně mě, hovořilo o neschopnosti společnosti GameStop držet krok se změnami v herním průmyslu. V posledním čtvrtletí však nejvyšší vedení konečně zpozornělo.
Zdroj: Shutterstock
Ospravedlňuje tento pozitivní vývoj vysoké ocenění akcií GME? Odpověď na tuto otázku zní: "NE!" Někdo by mohl namítnout, že se GameStop snaží vyšplhat zpět do herního byznysu. Tvrdit však, že by se mohla vrátit k minulé slávě, je přitažené za vlasy.
Rostoucí ztráty
Společnost GameStop dosáhla ve čtvrtém čtvrtletí tržeb ve výši 2,25 miliardy dolarů, což je zhruba o 6 % více než loni. Růst však přišel na značné náklady, protože její prodejní, všeobecné a administrativní náklady vzrostly o 29 %. Obrovský nárůst nákladů způsobil, že provozní ztráta společnosti dosáhla 166,8 milionu dolarů oproti zisku 18,8 milionu dolarů v předchozím roce.
Kromě toho, na bázi non-GAAP, upravená ztráta EBITDA dosáhla 126,9 milionu USD, zatímco v předchozím čtvrtletí činil zisk 50,3 milionu USD. Kromě toho byl záporný i peněžní tok z provozní činnosti, a to ve výši 110 milionů USD oproti kladným 164,8 milionu USD ve čtvrtém čtvrtletí roku 2020. Frustrující je, že společnost neposkytla ani žádný výhled.
Zdroj: Unsplash
Kromě toho vzrostly odměny na základě akcií z 2 mld. na 10 mil. dolarů. Tento nárůst se zdá být hodně přes čáru vzhledem k tomu, jak těžké to společnost měla z fundamentálního hlediska. Nicméně při tak volatilních akciích má kompenzace určitý smysl pro udržení talentovaných manažerů společnosti.
Spousta světlých míst
Provozní ztráta byla skličující, ale i tak si lze ze čtvrtého čtvrtletí odnést spoustu pozitiv. Bylo to poprvé, kdy vedení společnosti promluvilo o svých minulých chybách. Výkonný ředitel (CEO) Matt Furlong prohlásil, že "jsme se poučili z chyb minulého desetiletí, kdy se GameStop nedokázal přizpůsobit budoucnosti her". Na toto přiznání se čekalo dlouho, což by mohlo potenciálně nasměrovat firmu novým směrem.
Snad nejpovzbudivějším vývojem během čtvrtletí bylo, že prodej softwaru vzrostl o zdravých 7 %. Prodej softwaru předstihl prodej hardwaru, který vzrostl jen o 2 %. Partnerství s herními společnostmi, jako jsou Lenovo a Alienware, navíc pomohlo zvýšit tržby z prodeje počítačových her o 150 % za celý rok.
Zdroj: Getty Images
Kromě toho společnost GameStop potvrdila, že ve druhém čtvrtletí zahájila provoz svého trhu s nezaměnitelnými žetony (NFT), o kterém se tolik mluvilo. Generální ředitel Furlong vidí na trhu NFT v hodnotě 40 miliard dolarů obrovský dlouhodobý potenciál. Přijetí digitálního světa a jeho jedinečných nabídek bude podniku v budoucnu přinášet jen další dividendy.
Společnost navíc vybudovala ohromující válečný fond, který zahrnuje 1,2 miliardy dolarů v čisté hotovosti. Navzdory tomu, co mohou medvědi říkat o jejím ocenění, její obrovský zůstatek hotovosti poskytuje podniku prostor pro manévrování. Navíc nyní může pokračovat a investovat do nových cest růstu a expanze.
Je akcie GME vhodné koupit?
Akcie společnosti GameStop a dalších meme vyletěly v loňském roce do směšných výšin a posílily své rozvahy. Zejména GameStop splatil většinu svého dluhu a letos získá další hotovost. Má dostatek polštářů, aby mohla prozkoumat nové příležitosti v oblasti příjmů a stát se jinou společností.
V jejím příběhu o návratu je však mnoho "kdyby" a "ale", což z akcií GME stále činí obtížnou dlouhodobou sázku. Stále se však jedná o atraktivní krátkodobou hru, protože její cenu budou i nadále ovlivňovat řeči na Redditu. Bude zajímavé sledovat, jaký dopad budou mít nové návrhy amerického Úřadu pro cenné papíry a burzy na short squeez. Předpokládám negativní dopad na budoucí short squeez, pokud tyto regulace vstoupí v platnost.
Investiční svět s napětím vyhlíží hospodářské výsledky technologického giganta Nvidia, který v rámci nejdůležitější události sezóny odhalí svá čísla za...
