Exodus akcií JD, Alibaba z New Yorku se zintenzivňuje

Investoři přesouvají stále více svých akcií čínských e-commerce gigantů na hongkongský trh, protože snahy Pekingu zatím nerozptýlily obavy ohledně způsobilosti společností zůstat kótované na Wall Street. Podle výpočtů agentury Bloomberg založených na burzovních údajích se v úterý v hongkongském systému zúčtování a vypořádání pohybuje přibližně 77 % akcií společnosti JD.com Inc. oproti 44 % na začátku letošního roku. Podíl akcií společnosti Alibaba Group Holding Ltd. kótovaných na burze v Hongkongu se ve stejném období zvýšil na 56 % z 53 %, vyplývá z údajů. Většina letošních konverzí ve společnostech Alibaba a JD.com proběhla tento měsíc, a to i přesto, že Čína upravila deset let staré pravidlo, které potenciálně odstranilo klíčovou překážku pro americké regulační orgány, aby získaly plný přístup k auditním zprávám. Ačkoli jiné společnosti, které jsou kótované jak v Hongkongu, tak v New Yorku, letos nezaznamenaly podobný rozsah přeměn akcií, kroky akcionářů společností Alibaba a JD.com zdůrazňují, že riziko vyřazení z obchodování v USA zůstává problémem. Snížením expozice vůči americkým depozitním akciím se investoři vyhnou přímým regulatorním šokům, které si mohou vynutit pozastavení obchodování a likvidaci jejich akcií v USA. "Postupně nakupujeme prostřednictvím hongkongských akcií namísto amerických," uvedl Louis Lau, manažer fondu Brandes Investment Partners, podle něhož snahy Pekingu snížily možnost vyřazení z obchodování na burze, ale pravděpodobnost je stále 50 %. "Pozornost se nyní přesouvá na implementaci - jak Čína umožní přístup k americkému auditu a jakým společnostem." Spojené státy a Čína se již dvě desetiletí přou o mandát, podle něhož musí všechny společnosti, které veřejně obchodují v Americe, poskytnout přístup k pracovním dokumentům auditu. Firmám hrozí odstranění, pokud se požadavkům vyhýbají tři roky v řadě, což znamená, že by mohly být vyřazeny z newyorské burzy a Nasdaqu již v roce 2024. Americká Komise pro cenné papíry a burzy uvedla nejméně 23 čínských společností na seznamu těch, které porušují požadavky na audit. Na burze v USA je kótováno více než 200 čínských firem, z nichž asi 20 má status kótované společnosti také v Hongkongu, a očekává se, že tato skupina se bude rozšiřovat. Držitelé depozitních certifikátů mohou své americké akcie předat zpět depozitní bance, která zaregistruje konverzi a následně je vymění za akcie kótované v Hongkongu ve stanoveném poměru. Podíl akcií kótovaných v Hongkongu u společností JD.com a Alibaba se v loňském roce téměř zdvojnásobil. Konverze jistě nevyváží všechna rizika spojená s vyřazením akcií z amerického seznamu. Investoři se budou muset vypořádat s méně likvidním trhem a potenciálně nižším oceněním, až se akcie přesunou zpět do Hongkongu. "Na trhu se stále více diskutuje o rozdílech v likviditě a struktuře investorů mezi hongkongským a americkým akciovým trhem," řekl Jamie Chen, analytik společnosti Third Bridge Group Ltd., a dodal: "V současné době se na trhu objevuje více informací o rozdílech v likviditě a struktuře investorů. "Je nevyhnutelné, že dojde k určitým slevám v ocenění a sníží se také míra obratu. To je hlavní riziko vstupu na burzu v Hongkongu." Index Hang Seng Tech v Hongkongu letos klesl o 27 % a riziko opuštěných kotací v USA zůstává pro tento sektor hlavním převisem. Společnost Didi Global Inc. se v pondělí propadla poté, co čínský gigant v oblasti přepravy autem uvedl, že plánuje stáhnout své akcie obchodované v USA z burzy dříve, než pro ně najde nové místo. Ve středu se akcie Didi propadly o 6,9 %, akcie Alibaba Group Holding klesly o 4,3 % a akcie JD.com se propadly o 5,5 %. Akcie Baidu se propadly o 3,4 %. Akcie společnosti Netflix se ve středu propadly až o 39 %, což je jejich největší vnitrodenní procentuální ztráta od roku 2004. Výprodej, podpořený slabým vývojem počtu předplatitelů, dostal akcie na nejnižší úroveň od roku 2018. Díky tomuto poklesu se Netflix za rok 2022 propadl o více než 60 %, což z něj činí nejhůře se vyvíjející složku indexu Nasdaq 100 i indexu S&P 500.