Optimismus investorů ohledně akcií se dostal na 30leté minimum. Co to znamená

Vzhledem k tomu, že inflace je v plném proudu a Federální rezervní systém se chystá přijmout opatření proti rostoucím cenám, naděje investorů na růst akciového trhu se dostaly na nejnižší úroveň za poslední desetiletí.

To je nejnižší úroveň za posledních téměř 40 let. Naposledy bylo méně optimistů v září 1992, v roce voleb a v roce, kdy se USA dostávaly z recese a války v Perském zálivu.

Za normálních okolností by taková sklíčená nálada byla neklamným znamením, že se trh chystá na rozjezd, nebo že přinejmenším výnosy budou vyšší než obvykle.

Ale při takto vysoké nejistotě je získání signálu z výsledků AAII poněkud obtížnější.

„Je to určitě zdravé nastavení, ale to bylo nastaveno na den, jako byla [středa]“, kdy hlavní průměry rostly o více než 1 %, řekl Peter Boockvar, investiční ředitel společnosti Bleakley Advisory Group. Dodal, že průzkum AAII je „mimořádně proměnlivý týden od týdne. Stačí několikadenní rallye a uvidíte, že býci opět vyskočí nahoru“.

Boockvar poukázal na to, že průzkum Investors Intelligence, který zjišťuje očekávání profesionálních redaktorů zpravodajů, ukazuje téměř vyrovnanou rovnováhu mezi býky a medvědy, což podle něj pravděpodobně více odráží dlouhodobější výhled.

Chcete využít této příležitosti?

Výsledky AAII však ukazují, když už nic jiného, že drobní investoři jsou v napětí kvůli četným křížovým proudům, s nimiž se denně setkávají.

Válka na Ukrajině vytváří na trhy další tlak, protože ovlivňuje inflaci, která již tak dosahovala 40letého maxima.

Zároveň Federální rezervní systém přijímá řadu opatření, jejichž cílem je omezit růst cen, konkrétně pravděpodobnost několikanásobného agresivního zvýšení sazeb a také uvolnění aktiv v hodnotě téměř 9 bilionů USD, které drží ve své rozvaze.

Nejistota spojená se všemi těmito faktory vytváří náročné prostředí pro investování.

„Toto číslo odráží obavy ohledně schopnosti Fedu zvýšit sazby a směřovat k cenové stabilitě bez recese,“ řekl Quincy Krosby, hlavní akciový stratég společnosti LPL Financial. „Když vám FED zvýší sazby, trh se může ještě vyšplhat výše. Obavy investorů spočívají v tom, zda je Fed schopen zvládnout cyklus zvyšování sazeb spolu s uvolňováním rozvahy.“

Členové Federálního výboru pro volný trh na svém posledním zasedání diskutovali o snížení držby dluhopisů až o 95 miliard USD měsíčně. Očekává se, že tento proces bude postupný, přičemž Fed bude postupovat po zhruba 30 miliardách dolarů až do srpna, kdy se z rozvahy bude každý měsíc stahovat až 60 miliard dolarů ve státních dluhopisech a 35 miliard dolarů v cenných papírech krytých hypotékami.

To je větší úsilí než cokoli, co centrální banka udělala v minulosti, a určitě to investorům pocuchá nervy.

„Vždy musíme mít na paměti, jak toto ukončování rozvahy nakonec ovlivní trhy,“ řekl Krosby. „Vždycky slyšíme o úrokových sazbách. Nejde jen o zvyšování sazeb. Je to tato kombinace zvyšování sazeb a strašidla rozpouštění rozvahy, která visí nad krajinou.“

V posledním průzkumu Americké asociace individuálních investorů mezi drobnými investory se podíl býčího názoru, tedy naděje na růst akciového trhu v příštích šesti měsících, propadl na 15,8 %, což je pokles o téměř 9 procentních bodů jen za poslední týden.To je nejnižší úroveň za posledních téměř 40 let. Naposledy bylo méně optimistů v září 1992, v roce voleb a v roce, kdy se USA dostávaly z recese a války v Perském zálivu.Za normálních okolností by taková sklíčená nálada byla neklamným znamením, že se trh chystá na rozjezd, nebo že přinejmenším výnosy budou vyšší než obvykle.Ale při takto vysoké nejistotě je získání signálu z výsledků AAII poněkud obtížnější.„Je to určitě zdravé nastavení, ale to bylo nastaveno na den, jako byla [středa]“, kdy hlavní průměry rostly o více než 1 %, řekl Peter Boockvar, investiční ředitel společnosti Bleakley Advisory Group. Dodal, že průzkum AAII je „mimořádně proměnlivý týden od týdne. Stačí několikadenní rallye a uvidíte, že býci opět vyskočí nahoru“.Boockvar poukázal na to, že průzkum Investors Intelligence, který zjišťuje očekávání profesionálních redaktorů zpravodajů, ukazuje téměř vyrovnanou rovnováhu mezi býky a medvědy, což podle něj pravděpodobně více odráží dlouhodobější výhled.Chcete využít této příležitosti?Zdroj: GettyimagesVýsledky AAII však ukazují, když už nic jiného, že drobní investoři jsou v napětí kvůli četným křížovým proudům, s nimiž se denně setkávají.Válka na Ukrajině vytváří na trhy další tlak, protože ovlivňuje inflaci, která již tak dosahovala 40letého maxima.Zároveň Federální rezervní systém přijímá řadu opatření, jejichž cílem je omezit růst cen, konkrétně pravděpodobnost několikanásobného agresivního zvýšení sazeb a také uvolnění aktiv v hodnotě téměř 9 bilionů USD, které drží ve své rozvaze.Nejistota spojená se všemi těmito faktory vytváří náročné prostředí pro investování.„Toto číslo odráží obavy ohledně schopnosti Fedu zvýšit sazby a směřovat k cenové stabilitě bez recese,“ řekl Quincy Krosby, hlavní akciový stratég společnosti LPL Financial. „Když vám FED zvýší sazby, trh se může ještě vyšplhat výše. Obavy investorů spočívají v tom, zda je Fed schopen zvládnout cyklus zvyšování sazeb spolu s uvolňováním rozvahy.“Zdroj: Ilustrační fotoČlenové Federálního výboru pro volný trh na svém posledním zasedání diskutovali o snížení držby dluhopisů až o 95 miliard USD měsíčně. Očekává se, že tento proces bude postupný, přičemž Fed bude postupovat po zhruba 30 miliardách dolarů až do srpna, kdy se z rozvahy bude každý měsíc stahovat až 60 miliard dolarů ve státních dluhopisech a 35 miliard dolarů v cenných papírech krytých hypotékami.To je větší úsilí než cokoli, co centrální banka udělala v minulosti, a určitě to investorům pocuchá nervy.„Vždy musíme mít na paměti, jak toto ukončování rozvahy nakonec ovlivní trhy,“ řekl Krosby. „Vždycky slyšíme o úrokových sazbách. Nejde jen o zvyšování sazeb. Je to tato kombinace zvyšování sazeb a strašidla rozpouštění rozvahy, která visí nad krajinou.“