Společnost Pivotal snížila hodnocení společnosti Spotify
Akcionáři Spotify budou potřebovat trpělivost, aby viděli cestu k ziskovosti, uvedla výzkumná společnost Pivotal den poté, co streamovací společnost zveřejnila svou poslední čtvrtletní zprávu.
Analytik Jeffrey Wlodarczak ve čtvrtečním sdělení klientům snížil hodnocení akcií z „koupit“ na „držet“ a uvedl, že rostoucí inflace poškozuje výhled akcií, ačkoli očekává, že společnosti zůstane významný růst počtu uživatelů.
„Zatímco investice do budoucího růstu počtu předplatitelů/ARPU nejsou z provozního hlediska nutně špatným krokem, odkládání peněžních toků trh překvapivě vnímal poměrně negativně (jak jsme viděli u NFLX s hodnocením SELL v 1. čtvrtletí a ROKU s hodnocením SELL ve 4. čtvrtletí),“ napsal Wlodarczak. „I když se domníváme, že společnosti Spotify zbývá ještě významný růst počtu uživatelů, mnoho investorů pochybuje o tom, zda bude společnost Spotify někdy schopna dosáhnout významné trvalé ziskovosti.“
Zdroj: Getty Images
Společnost Pivotal rovněž snížila cílovou cenu o více než polovinu na 110 USD za akcii z 235 USD. Nová cílová cena je stále 13 % nad úrovní, na které akcie ve středu uzavřely.
Snížení přišlo den poté, co se akcie Spotify propadly o více než 12 % na základě posledních čtvrtletních údajů společnosti. Společnost Spotify vykázala příjmy z reklam ve výši 282 milionů eur, čímž zaostala za odhadem společnosti FactSet ve výši 304,1 milionu eur. Michael Morris ze společnosti Guggenheim Securities ve středu rovněž snížil rating na neutrální.
„Na základě nedostatku růstu, který by opravňoval k nákupu na naší nové cílové ceně + zpoždění v ziskovosti, které bude vyžadovat trpělivost / víru investorů, snižujeme hodnocení akcie z Buy na Hold,“ napsal Wlodarczak.
Přesto se podle Pivotal dlouhodobý výhled společnosti jeví jako „rozumný“. Spotify má dlouhodobý cíl pro hrubou marži ve výši 30 až 35 %.
„Pokud si někdo myslí (a my věříme, že dlouhodobě), že SPOT může generovat slušné finanční výnosy … pak se akcie na současných úrovních (1,2× tržby) jeví jako poměrně levné, přičemž společnost generuje skromné volné peněžní toky a čistou hotovost ve výši 3,4 miliardy dolarů,“ napsal analytik. „Investoři však opět budou muset být trpěliví.“
Akcie společnosti Spotify ve čtvrtečním předobchodním období vzrostly o téměř 2 %.
Akcionáři Spotify budou potřebovat trpělivost, aby viděli cestu k ziskovosti, uvedla výzkumná společnost Pivotal den poté, co streamovací společnost zveřejnila svou poslední čtvrtletní zprávu.
Analytik Jeffrey Wlodarczak ve čtvrtečním sdělení klientům snížil hodnocení akcií z "koupit" na "držet" a uvedl, že rostoucí inflace poškozuje výhled akcií, ačkoli očekává, že společnosti zůstane významný růst počtu uživatelů.
"Zatímco investice do budoucího růstu počtu předplatitelů/ARPU nejsou z provozního hlediska nutně špatným krokem, odkládání peněžních toků trh překvapivě vnímal poměrně negativně (jak jsme viděli u NFLX s hodnocením SELL v 1. čtvrtletí a ROKU s hodnocením SELL ve 4. čtvrtletí)," napsal Wlodarczak. "I když se domníváme, že společnosti Spotify zbývá ještě významný růst počtu uživatelů, mnoho investorů pochybuje o tom, zda bude společnost Spotify někdy schopna dosáhnout významné trvalé ziskovosti."
Zdroj: Getty Images
Společnost Pivotal rovněž snížila cílovou cenu o více než polovinu na 110 USD za akcii z 235 USD. Nová cílová cena je stále 13 % nad úrovní, na které akcie ve středu uzavřely.
Snížení přišlo den poté, co se akcie Spotify propadly o více než 12 % na základě posledních čtvrtletních údajů společnosti. Společnost Spotify vykázala příjmy z reklam ve výši 282 milionů eur, čímž zaostala za odhadem společnosti FactSet ve výši 304,1 milionu eur. Michael Morris ze společnosti Guggenheim Securities ve středu rovněž snížil rating na neutrální.
"Na základě nedostatku růstu, který by opravňoval k nákupu na naší nové cílové ceně + zpoždění v ziskovosti, které bude vyžadovat trpělivost / víru investorů, snižujeme hodnocení akcie z Buy na Hold," napsal Wlodarczak.
Přesto se podle Pivotal dlouhodobý výhled společnosti jeví jako "rozumný". Spotify má dlouhodobý cíl pro hrubou marži ve výši 30 až 35 %.
Zdroj: Spotify.com
"Pokud si někdo myslí (a my věříme, že dlouhodobě), že SPOT může generovat slušné finanční výnosy … pak se akcie na současných úrovních (1,2× tržby) jeví jako poměrně levné, přičemž společnost generuje skromné volné peněžní toky a čistou hotovost ve výši 3,4 miliardy dolarů," napsal analytik. "Investoři však opět budou muset být trpěliví."
Akcie společnosti Spotify ve čtvrtečním předobchodním období vzrostly o téměř 2 %.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
