Vyhněte se akciím Spotify, i když jsou na cestě zpět nahoru

Akcie SPOT zůstávají blízko svého historického minima a Netflix ukázal, co se může stát vedoucím streamovacím společnostem na trhu. Růstové akcie - zejména technologické - v roce 2022 utrpěly. To víme. Mizérie streamera hudby a podcastů Spotify (NYSE:SPOT) však trvá již téměř rok. Od uzavření na historickém maximu 364,59 USD v únoru loňského roku akcie SPOT volně padají. Ten ve středu vyvrcholil uzavřením na 96,67 USD. K historickému minimu došlo poté, co společnost oznámila výsledky za první čtvrtletí. Během pouhých 14 měsíců to znamenalo 73% pokles hodnoty. O to zajímavější je středeční propad akcií SPOT, že společnost skutečně dosáhla slušného čtvrtletí. Výsledky zahrnovaly zředěný zisk na akcii ve výši 21 centů, který rozmetal Wall Streetem očekávanou ztrátu 24 centů. Společnost rovněž vykázala za čtvrtletí lepší tržby, které meziročně vzrostly o 24 %. Počet aktivních uživatelů za čtvrtletí vzrostl o 19 % a počet prémiových předplatitelů o 15 %. Proč se akcie SPOT propadly navzdory tomu, že výsledky vypadaly solidně? Částečně se to týkalo prognózy, podle které měly být marže ve druhém čtvrtletí stejné. Existují však mnohem větší obavy ohledně společnosti a jejího obchodního modelu, ke kterým se ještě dostanu. Poselství pro dlouhodobé růstové investory je držet se od Spotify dál. Čtvrteční růst ukazuje, že akcie SPOT mohou stále nabízet růst, ale existuje příliš mnoho otázek ohledně dlouhodobých vyhlídek společnosti, než abychom toto riziko podstupovali. Spotify je ohniskem kontroverze Být v titulcích novin může být pro firmu dobré. Být neustále v titulcích novin z nesprávných důvodů je známkou toho, že s firmou může být něco zásadně špatně. A Spotify je magnetem na titulky novin. Například výše plateb pro hudebníky je neustálým zdrojem třenic a protestů. Streamování není pro umělce zdaleka tak lukrativní, ale Spotify je pro své nízké sazby neustálým terčem útoků. Konkurenční společnost Apple (NASDAQ:AAPL) vyplácí autorské poplatky ve dvojnásobné výši než Spotify. Spotify navíc přichází o vysoce prestižní exkluzivní smlouvu na podcasting s Barackem a Michelle Obamovými. Jejich produkční společnost Higher Ground přechází na partnerství, které podporuje vydávání podcastů na více platformách. Ať už je důvod odchodu jakýkoli, na společnost Spotify to vrhá špatné světlo. Zdá se, že Spotify je magnetem pro kontroverze. Tento vzorec je znepokojující, pokud jde o dlouhodobý růst společnosti. Mediální šílenství na začátku tohoto roku kvůli bojkotům umělců a poté odchod Obamových byly pro akcie SPOTY jen špatnou zprávou. Spotify je lídrem na trhu streamování hudby a podcastů. V tomto oboru působí od roku 2006. Netflix (NASDAQ:NFLX) je lídrem na trhu streamovaného videa. Ta působí na trhu od roku 1997 a svou streamovací službu spustila o deset let později. Obě společnosti dominují svým trhům a obě zahájily své streamovací služby přibližně ve stejnou dobu. Každá z nich měla několik let na to, aby si upevnila své vedoucí postavení, než se konkurence začala rozhořívat. Obě nyní čelí silným soupeřům a jejich celkový podíl na trhu klesá. Služba Apple Music nadále vyzývá Spotify funkcemi, jako je bezeztrátová hudba a prostorový zvuk. Její výhodou je také to, že je předinstalovaná na každém iPhonu, iPadu a Macu, které Apple prodává. Minulý týden se akcie Netflixu propadly poté, co oznámil, že poprvé za deset let ztratil předplatitele. Za čtvrtletí se snížil o 200 000 a varoval, že ve druhém čtvrtletí by mohl ztratit další 2 miliony. Můžete se vsadit, že analytici se dívají na Spotify a přemýšlejí, zda se může stát totéž. Mám podezření, že to není ani tak otázka "jestli", jako spíš "kdy". Vzhledem k tomu, že Spotify je finančně mnohem méně zdravá společnost (neustále se potýká se ziskem), byl by podobný zásah, jaký utrpěl Netflix, ještě škodlivější. Není náhodou, že akcie SPOT po zprávě o výsledcích Netflixu klesly o 8 %. Měli byste si koupit akcie SPOT? Možnost koupit vysoce prosperující technologickou akcii za podstatně nižší cenu, než byla její cena při IPO, pět let po tomto IPO a v době, kdy společnost dominuje svému trhu, má své kouzlo. To se může zdát jako sázka na jistotu, ale v případě Spotify jen máloco naznačuje, že se blýská na lepší časy. Od akcií SPOT bych se držel dál, a to i při jejich téměř rekordně nízké ceně.