Analytik společnosti Evercore ISI Stephen Richardson seděl stranou – ale už ne – prohlásil, že nemá v úmyslu prošvihnout další padesátidolarový pohyb těchto ropných akcií. Zvýšil rating akcií Exxonu na Outperform (tj. Buy) a odvážně stanovil cílovou cenu 120 USD, čímž v podstatě předpověděl, že Exxon v příštích 12 měsících posílí o dalších 15 %.
Proč si je Richardson tak jistý šancemi Exxonu?
Při porovnání dnešního ocenění společnosti Exxon s cenou, na které se akcie nacházely v době, kdy se ropa naposledy prodávala za téměř 120 dolarů za barel (v letech 2011 až 2014), Richardson poznamenává, že Exxon se v současnosti prodává s „více než 20% slevou oproti historickým úrovním“.
Zdroj: Getty Images
Přesto se Richardson domnívá, že výnosy z akcií ropných společností – jak obecně, tak zejména Exxon Mobil – pravděpodobně porostou ještě více, než je tomu v současnosti. Richardson například předpokládá, že i za předpokladu 50% poklesu cen ropy do roku 2027 bude Exxon schopen dosáhnout 15% až 17% výnosu z kmenového kapitálu. Mezitím se analytik domnívá, že v bližším horizontu stále rostoucí ceny ropy a zemního plynu a zlepšující se ziskové marže z rafinace umožní společnosti Exxon zvýšit výhled zisku jak pro druhé čtvrtletí roku 2022, tak pro rok 2022 jako celek.
A to je jen začátek dobrých zpráv
Co Richardsona na akciích Exxon Mobil skutečně vzrušuje, je potenciál, že „akcionářský výnos“ společnosti – tedy množství peněz vrácených akcionářům prostřednictvím kombinace dividend a zpětného odkupu akcií – překoná současnou úroveň přibližně 7,2 %.
Pro začátek, Exxon vyplácí svým akcionářům 3,6% dividendový výnos (což je již více než dvojnásobek toho, co vyplácí průměrná akcie S&P 500). Kromě toho Exxon plánuje, že přebytečný volný peněžní tok bude v budoucnu využívat k odkupu akcií. Richardson vypočítal, že v příštích pěti letech by společnost mohla na takové odkupy akcií vynaložit až 100 miliard USD, což by znamenalo odkup 24 % akcií společnosti v oběhu, tedy zhruba 4,8 % ročně. Mezi dividendovým výnosem a penězi vrácenými prostřednictvím zpětného odkupu akcií to znamená „akcionářský výnos“ až 8,4 %, a to i za předpokladu, že nedojde ke zvýšení dividendové sazby.
Zdroj: Gettyimages
Navíc všechny tyto zpětné odkupy akcií povedou k tomu, že budoucí zisky společnosti Exxon budou rozděleny mezi menší počet akcií v oběhu, čímž se zisky soustředí mezi menší počet akcií. Ačkoli to Richardson nezdůrazňuje, má to potenciál zvýšit růst zisku na akcii společnosti Exxon. V kombinaci se všemi penězi, které se akcionářům vrátí prostřednictvím dividend a zpětných odkupů, je to silný argument pro nákup akcií Exxon Mobil již dnes.
Jak se k energetickému gigantu staví zbytek ulice? 10 kupujících a 7 držících dává dohromady konsenzuální hodnocení mírně kupovat. Nedávné zisky však vynesly akcie nad úroveň, kterou většina považuje za spravedlivou; průměrná cílová cena 101,57 USD představuje mírný pokles o ~3 %.
Analytik společnosti Evercore ISI Stephen Richardson seděl stranou – ale už ne – prohlásil, že nemá v úmyslu prošvihnout další padesátidolarový pohyb těchto ropných akcií. Zvýšil rating akcií Exxonu na Outperform a odvážně stanovil cílovou cenu 120 USD, čímž v podstatě předpověděl, že Exxon v příštích 12 měsících posílí o dalších 15 %. Při porovnání dnešního ocenění společnosti Exxon s cenou, na které se akcie nacházely v době, kdy se ropa naposledy prodávala za téměř 120 dolarů za barel , Richardson poznamenává, že Exxon se v současnosti prodává s „více než 20% slevou oproti historickým úrovním“.Zdroj: Getty ImagesPřesto se Richardson domnívá, že výnosy z akcií ropných společností – jak obecně, tak zejména Exxon Mobil – pravděpodobně porostou ještě více, než je tomu v současnosti. Richardson například předpokládá, že i za předpokladu 50% poklesu cen ropy do roku 2027 bude Exxon schopen dosáhnout 15% až 17% výnosu z kmenového kapitálu. Mezitím se analytik domnívá, že v bližším horizontu stále rostoucí ceny ropy a zemního plynu a zlepšující se ziskové marže z rafinace umožní společnosti Exxon zvýšit výhled zisku jak pro druhé čtvrtletí roku 2022, tak pro rok 2022 jako celek.Co Richardsona na akciích Exxon Mobil skutečně vzrušuje, je potenciál, že „akcionářský výnos“ společnosti – tedy množství peněz vrácených akcionářům prostřednictvím kombinace dividend a zpětného odkupu akcií – překoná současnou úroveň přibližně 7,2 %. Chcete využít této příležitosti?Pro začátek, Exxon vyplácí svým akcionářům 3,6% dividendový výnos . Kromě toho Exxon plánuje, že přebytečný volný peněžní tok bude v budoucnu využívat k odkupu akcií. Richardson vypočítal, že v příštích pěti letech by společnost mohla na takové odkupy akcií vynaložit až 100 miliard USD, což by znamenalo odkup 24 % akcií společnosti v oběhu, tedy zhruba 4,8 % ročně. Mezi dividendovým výnosem a penězi vrácenými prostřednictvím zpětného odkupu akcií to znamená „akcionářský výnos“ až 8,4 %, a to i za předpokladu, že nedojde ke zvýšení dividendové sazby.Zdroj: GettyimagesNavíc všechny tyto zpětné odkupy akcií povedou k tomu, že budoucí zisky společnosti Exxon budou rozděleny mezi menší počet akcií v oběhu, čímž se zisky soustředí mezi menší počet akcií. Ačkoli to Richardson nezdůrazňuje, má to potenciál zvýšit růst zisku na akcii společnosti Exxon. V kombinaci se všemi penězi, které se akcionářům vrátí prostřednictvím dividend a zpětných odkupů, je to silný argument pro nákup akcií Exxon Mobil již dnes.Jak se k energetickému gigantu staví zbytek ulice? 10 kupujících a 7 držících dává dohromady konsenzuální hodnocení mírně kupovat. Nedávné zisky však vynesly akcie nad úroveň, kterou většina považuje za spravedlivou; průměrná cílová cena 101,57 USD představuje mírný pokles o ~3 %.
