Nakupujte akcie společnosti Snap, právě když na Wall Street teče krev

Akcie společnosti Snap klesly z maxima o 84 %. Navzdory bolesti to však vytváří dlouhodobé příležitosti. Společnost Snap (NYSE:SNAP) zaznamenala pokles, který se u společnosti, jíž se daří tak dobře, vidí jen zřídka. Akcie Snap se propadly o 84 % ze svého historického maxima, které bylo dosaženo před pouhými devíti měsíci v září. Tato společnost žije a umírá díky svým zprávám o příjmech. V červenci 2021 akcie vyletěly o 24 % díky silné zprávě, v říjnu se pak kvůli ziskům propadly o 27 %. Akcie se silně propadly poté, co vedení uvedlo, že se neorientovalo ve změnách v oblasti soukromí uživatelů společnosti Apple (NASDAQ:AAPL) tak dobře. Poté, když se akcie Snapu v únoru propadaly - a v návaznosti na špatnou zprávu společnosti Meta (NASDAQ:META) -, akcie vzrostly o 59 % díky silnému zisku a následně v dubnu mírně vzrostly díky zisku. Před tímto 1,1% nárůstem se akcie v průběhu odpoledního obchodování propadly o více než 20 %. Vedení společnosti sice označilo toto prostředí za "náročné", ale bylo optimistické. Tento optimismus se poměrně rychle vytratil, protože akcie se během jediného dne propadly o 43 % po aktualizaci zisků a tržeb. Vedení společnosti uvedlo, že tyto ukazatele budou nižší než spodní hranice předchozího rozpětí, které bylo stanoveno zhruba před měsícem, protože "makroekonomické prostředí se zhoršilo více a rychleji, než se předpokládalo". Je zřejmé, že vedení společnosti Snap není dobré pro výhledy a dlouhodobé prognózy! To však neznamená, že by její podnikání bylo bezcenné. Společnost Snap v minulém čtvrtletí prodělala 2 centy na akcii. V předchozích šesti čtvrtletích společnost dosahovala minimálních nebo lepších výsledků. V předchozím čtvrtletí, tedy v tom únorovém, vykázala společnost Snap poprvé kladný čistý zisk. Dále se společnost Snap v loňském roce dostala do kladných hodnot volného peněžního toku (FCF). Za posledních 12 měsíců společnost vygenerovala FCF ve výši pouhých 203 milionů USD. Jen za poslední čtvrtletí společnost Snap vygenerovala FCF ve výši více než 100 USD. Dále se počet denních aktivních uživatelů (DAU) v minulém čtvrtletí meziročně zvýšil o 18 % na 332 milionů. Jmenujte jinou akcii sociálních médií, která právě teď vykazuje 18% nárůst počtu uživatelů. Společnost Twitter (NYSE:TWTR) zaznamenala ve čtvrtletí nárůst zpeněžitelných denních aktivních uživatelů (mDAU) o 15,9 %. Ale mDAU je definován jinak než DAU. Nemluvě o tom, že Twitter má za sebou celý ten humbuk kolem Elona Muska a musel přepočítat svůj růst uživatelů poté, co ho téměř tři roky špatně počítal. Snap není dokonalý - to je jasné - ale stále mu roste uživatelská základna. Opírat se o odhady je nebezpečné - zejména v tomto případě -, takže bych je bral s rezervou. Analytici však stále očekávají, že Snap bude letos ziskový a v roce 2023 vygeneruje ještě větší zisk. Podle očekávání by měl být zisk v letošním roce oproti roku 2021 poloviční, ale v roce 2023 téměř trojnásobný. Co se týče příjmů, analytici stále očekávají 23% růst v letošním roce a zrychlení růstu až na 36 % v roce 2023. Odhady jsou poměrně optimistické i pro roky 2024 a 2025. Pokud se naplní - což je velké "pokud" - mluvíme o společnosti, která v roce 2021 dosáhla tržeb ve výši 4,12 miliardy USD, na společnost, která by se v roce 2025 blížila 12 miliardám USD. Stojí akcie Snap za riziko? Na jedné straně vypadá budoucnost zářivě. Protože je to však budoucnost, není zaručená. Na druhé straně máme současnost a v současnosti víme, že dochází k určitému zhoršení. Otázkou je, zda je to v ceně akcií SNAP zohledněno. Nakonec se Snap obchoduje s podobným poměrem ceny k prodejům jako jeho kolegové (i když je levnější než Twitter). Přesto není tak zisková jako její kolegové, proto je poměr ceny k prodejům vyšší než poměr ceny k zisku. Pokud jde o hrubou marži, je spíše dole u profilu Twitteru (v rozmezí 60 %) než nahoře u lídrů v oboru, jako jsou Meta a Pinterest (NYSE:PINS) (na úrovni 80 % nebo nad ní). Opět jsme zjistili, že společnost Snap není dokonalá. V prostředí recese to není dobré. Akcie se v takovém prostředí budou prodávat a ty, které nemají zisky, budou trpět více než ty, které je mají. To je obecné pravidlo. Přesto je těžké popřít růst společnosti Snap - jak pokud jde o její uživatele, tak o její příjmy. Vzhledem k tomu, že její příjmy spolu s volným peněžním tokem nadále stoupají, otevírají se jí dveře k ziskovosti. Otázka zní takto: Stojí toto riziko po 84% propadu akcií Snap za to? Pohled na graf Agresivní býci mohou při současném propadu zaujmout dlouhou pozici, ale pečlivě bych sledoval minimum z 24. května na úrovni 12,55 USD. Uzavření pod touto úrovní může začít otevírat další potenciál k poklesu, například o 10 USD nebo níže. Nezapomeňte, že v březnu 2020 se tato akcie propadla na 7,89 USD. To neznamená, že se tam dostane znovu, ale kdo může v medvědím prostředí říct, že se tam nedostane? To je sice 91 % pod vrcholem - jen o něco horší než 85% propad od vrcholu k vrcholu, který Snap sports zaznamenává nyní - ale znamenalo by to 41% pokles ze současných úrovní. Mimo toto nastavení bych se pohyboval s průměrnými náklady pod 10 USD. To pro mě představuje hodnotu dlouhodobého růstového nástroje. V případě růstu by obchodníci měli sledovat 20 dolarů a poté oblast 24 až 25 dolarů.