Rizikové trhy od čínských akcií po měny rozvíjejících se trhů jsou opět v oblibě

Některé z nejrizikovějších asijských měn a akcií jsou opět v oblibě, protože Čína znovu otevírá svou ekonomiku a obchodníci sázejí na to, že dolar možná prozatím dosáhl svého vrcholu. Jihokorejský won a offshore jüan vzrostly o více než 1 % od chvíle, kdy Šanghaj začala v polovině května rušit omezení virů. Akcie v regionu také stouply, přičemž technologický index Hang Seng si během tohoto období polepšil o téměř 3 %. Znovuotevření čínské ekonomiky vyvolalo rychlý obrat v náladě vůči Asii, protože investoři vsadili na to, že tento krok zmírní narušení dodavatelského řetězce a povzbudí poptávku po komoditách. Podporou jsou také spekulace, že dolar možná prozatím narazil na strop, a společnosti jako Goldman Sachs Group Inc. a Fidelity International se snaží rozšířit svá portfolia rozvíjejících se trhů. Zisky asijských měn tento týden podpořily faktory, jako je pokles dolaru, uvolnění restrikcí v Šanghaji a lepší než očekávané údaje o čínském PMI, uvedl Khoon Goh, vedoucí asijského výzkumu v Australia & New Zealand Banking Group Ltd. "Korejský won a tchajwanský dolar, které jsou nejcitlivější na akciové toky, z toho těží nejvíce," dodal. V pátek vedl won zisky rozvíjejících se asijských měn a vůči zelené bankovce vzrostl až o 1,1 %. Zámořský jüan a indonéská rupie posílily každá o 0,3 %. Všechny tři měny minulý měsíc klesly na nejnižší hodnoty za více než rok. A nejsou to jen devizové trhy v regionu, které získávají. Spready na dolarových dluhopisech asijských rozvíjejících se trhů směřují ke třetímu týdnu zúžení v řadě, což je nejdelší taková série od 8. dubna, ukazuje index agentury Bloomberg. Obchodovaly se na úrovni 303 bazických bodů oproti srovnatelným státním dluhopisům, což je méně než letošní maximum z 15. března, kdy dosahovaly až 375 bazických bodů. Nedávná řada neuspokojivých údajů z USA, včetně čtvrteční zprávy o zaměstnanosti v soukromém sektoru, posiluje obavy ze zpomalení a vyvolává očekávání, že Fed může nasadit méně agresivní tempo zpřísňování. Spotový dolarový index Bloomberg se po dosažení letošního maxima v květnu propadl o 3 %. "Určitá nervozita ohledně amerického růstu spolu s mírně rozkolísanými americkými údaji by mohla vést k postupným pochybnostem o rozsahu jestřábího postoje Federálního rezervního systému, který se nakonec může projevit, což by pomohlo omezit prozatímní posilování dolaru," uvedl Yanxi Tan, měnový stratég společnosti Malayan Banking Berhad. Optimismus je patrný také na akciích. Index MSCI Asia Pacific je na cestě ke třetímu týdnu růstu poté, co od svého maxima v únoru 2021 klesl o téměř 30 %. Ukazatel čínských akcií kótovaných v tomto asijském finančním centru za posledních pět dní vzrostl o více než 2 %. "Opětovné otevření Šanghaje vyvolalo v posledních dnech rally na čínsko-hongkongském trhu," napsal Richard Tang, analytik akciového výzkumu pro Asii ve společnosti Julius Baer. "Náš názor zůstává stejný - trh pravděpodobně klesl, přičemž tempo oživení bude záviset na průběhu znovuotevření, které bude pravděpodobně postupné. Mezi hry na znovuotevření patří akcie internetových, automobilových a spotřebitelských firem." Mimo Čínu proudí peníze i na další rozvíjející se asijské akciové trhy. Podle údajů agentury Bloomberg dosáhl příliv do regionálních akcií tento týden čisté výše 2,9 miliardy dolarů, což je nejvíce za pětidenní období od února. Někteří další však varují, že je možná příliš brzy na to, aby se dalo říci, že to nejhorší je za námi. "Asijské měny byly podpořeny změkčením širokého dolaru a pravděpodobně vrcholícím pesimismem ohledně růstu v Číně," uvedl Frances Cheung, stratég pro sazby ve společnosti Oversea-Chinese Banking Corp. "Přesto se zdá, že celkový rizikový sentiment se ještě dobře neusadil v pásmu risk-on, protože přetrvávají obavy z růstu a trh stále reaguje na tiskové údaje."